中車零部入場費3636元
2011/11/11 08:47:02
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經濟
| 內地第四大減震器製造商中國車輛零部件（1269）今天開始招股，招股價介乎1.4元至1.8元，一手2000股入場費約為3636.29元。分析員指出，中國汽車市場的出產及銷量持續增加，有利帶動汽車零部件及相關售後服務的需求，這對中國車輛零部件這類股份的業務前景有利，然而，近日市況走勢難以預測，投資者即使看好汽車相關行業股，亦要審慎為上。 中國車輛零部件（下簡稱中車零部）招股日期今天開始至16日中午，本月23日掛牌，保薦人為光大證券。公司將發行8000萬股，集資1.12億元至1.44億元。上市所集資金近一半將用於購買及擴充產能設備；29%用作擴充工廠；約24%用作支持現有產品組合及潛在新產品的研發能力，餘下為一般營運資金。 集團收益逐年遞升 中國現為全球產量最大的汽車市場，2010年之年產量達到1830萬輛，相對去年增長32.4%。分析員認為，中車零部作為汽車零配件生產商，應能受惠行業增長。中車零部於2008年至2010年之收益，分別為2.97億元（人民幣，下同）、3.92億元﹑以及5.44億元，股東應佔溢利為1605萬元、2823萬元﹑以及3754萬元。毛利率分別為24.5%、23.4%及25.3%。截至今年5月，股東應佔溢利為3817萬元，較去年同期增127.4%。期內淨流動負債2330萬元，一年內到期借款1.58億元。 由於內地汽車市場的出產及銷量持續增加，分析員普遍認為，這將有利帶動汽車零部件及相關售後服務的需求，對中車零部這類股份的業務前景有利。不過，恒豐證券董事林家亨表示，汽車減震器的入門門檻並不高，不算是一種高附加值的產品，故廠家在市場上要取得領先地位並不容易，但中車零部過去三年25%左右的毛利率在行業算是較高。 中車零部同時為原設備製造商，並為汽車售後市場供應減振器設備。於2010年，集團於原設備製造商和售後市場之收入，分別佔總收益94.2%及5.8%。截至2011年的5個月，此兩個市場比例為95%及5%。從數據來看，售後服務依然僅佔其銷售額之5%左右，中國汽車市場迅速發展，現階段對新車的需求量較大，但隨着市場發展，相信售後服務將來會有極大增長空間，而屆時必可帶動中國車輛零部件此分部之收益。 不過，集團的現金流穩健情況值得注意。根據招股書，集團於2011年5月31日之一年內到期的借款達到1.58億元，但同期之手頭現金僅為5374.8萬元，即使加上受限制銀行結餘也僅為5707.6萬元亦只有1.11億元。不過集團財務總監胡大祥表示，集團仍有超過2億元的銀行授信未動用，相信可以應付資金周轉問題。 本報記者 新股全面睇本報記者 |
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