(12) 蝶式期權組合 2 （附加 GUTS 英文版）
接續上一篇鐵碟，今次好複雜，我係指我自己準備時有點複雜，响網上可能有現成資料但我直頭開張 spreadsheet 打晒今日成交價，計埋數俾大家睇。
如果做了一個碟式，認為波幅有限，假設上下限不過六百點，最差只達五百零點，原來組合會是買進價內800點認購期權，買進價外800點認購期權，沽出兩張等價認購期權。但好友略佔上風，最後估計略偏離現價二、三百點。當然亦有人會略略看淡。當市況向所預測方向，使用經調整碟式組合利潤亦會提升。方法就是沽出輕微價外/內而非等價認購期權兩張。
長倉有：
向好認購/認沽碟式期權組合
向淡認購/認沽碟式期權組合
我會連同正常之蝶式長倉以作比較。
| long call | short call | long put | short put | ||
| 29200 | |||||
| 29400 | |||||
| 29600 | -860 | -90 | |||
| 29800 | |||||
| 30000 | |||||
| 30200 | 450 | 240 | < bear | ||
| 30400 | 320 | 320 | |||
| 30600 | 220 | 400 | < bull | ||
| 30800 | |||||
| 31000 | |||||
| 31200 | -70 | -980 | |||
| 31400 | |||||
| 31600 | |||||
| 31800 | |||||
| COST | bear | normal | bull | ||
| long call | -30 | -290 | -490 | ||
| long put | -590 | -430 | -270 |
最初成本：
第一行為認購期權長倉，第二行為認沽期權長倉。
第一欄為向淡組合，第二欄為正常碟式組合，第三欄為向好組合。
}==========================={
| long call | @ 29600 | @ 30200 | @ 31200 | @ 29600 | @ 30400 | @ 31200 | @ 29600 | @ 30600 | @ 31200 |
| -30 | -30 | -30 | -290 | -290 | -290 | -490 | -490 | -490 | |
| 29200 | |||||||||
| 29400 | |||||||||
| 29600 | 0 | 600 | 1600 | 0 | 800 | 1600 | 0 | 1000 | 1600 |
| 29800 | |||||||||
| 30000 | |||||||||
| 30200 | 0 | 0 | -2000 | ||||||
| 30400 | 0 | 0 | -1600 | ||||||
| 30600 | 0 | 0 | -1200 | ||||||
| 30800 | |||||||||
| 31000 | |||||||||
| 31200 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 31400 | |||||||||
| 31600 | |||||||||
| 31800 | |||||||||
| P&L | -30 | 570 | -430 | -290 | 510 | -290 | -490 | 510 | -90 |
上列為3種認購碟式期權組合之上、下最高虧損及最高盈利。
| long put | @ 29600 | @ 30200 | @ 31200 | @ 29600 | @ 30400 | @ 31200 | @ 29600 | @ 30600 | @ 31200 |
| -590 | -590 | -590 | -430 | -430 | -430 | -270 | -270 | -270 | |
| 29200 | |||||||||
| 29400 | |||||||||
| 29600 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 29800 | |||||||||
| 30000 | |||||||||
| 30200 | -1200 | 0 | 0 | ||||||
| 30400 | -1600 | 0 | 0 | ||||||
| 30600 | -2000 | 0 | 0 | ||||||
| 30800 | |||||||||
| 31000 | |||||||||
| 31200 | 1600 | 1000 | 0 | 1600 | 800 | 0 | 1600 | 600 | 0 |
| 31400 | |||||||||
| 31600 | |||||||||
| 31800 | |||||||||
| P&L | -190 | 410 | -590 | -430 | 370 | -430 | -670 | 330 | -270 |
上列為3種認沽碟式期權組合之上、下最高虧損及最高盈利。
利用認購期權的3個組合在成本、最大虧損及最高利潤，也勝過認沽期權。
經調整的組合，不特保持利潤，若在睇對方向但波幅比預期大，虧損是大大減少了，當然在反方向波幅超過預算，最大虧損亦大得多。
要老娘畫圖真要攞了我的小命，不是不懂，沒有軟件！
例子中 a 為 29,600，b 為 30,600 (下圖 30,200)，c 為 31,200。P 為 510，L1 為 -90，L2 為 -490。
在結算前買進此組合，近日偏漲，在尾聲大漲小回有獲利盤同時，有心人力托恆指，繼中資股暴升狂潮，輪流托起其餘藍籌股，在現水平再微升的話，可望收取最高利潤。
Modified Short Call Butterfly (tighter Bear Call Spread)
這是看有大波幅之短倉，向好調整。
沽 296C，渣 2x 302C，沽 312C
收 860，付 900，收 70，淨收 30
最高虧損為 570 @30,200，最高盈利為 430 若 @31,200 或之上，打和點為 29,630 及 30,770。
紫泡泡重要提示： 兩張期權之差 = max 利潤之額 + max 虧損之額
196
以房地產來說，好多租約都帶有陷阱，最好還是著眼於周遭同類型物業的最近及歷史成交價，以作參考。
至於股票，我本人都係睇市盈率、市值規模、大股東等等。雖然歷史數據只能作參考而無保證，但總好過相信那些預測數字，預測數字更加是參考性質，更加無保證。
大家小心喇。
十分抱歉，只是回來發文，未有餘空回覆。
今天又是新的一天，我既研究工作都到了尾聲…
貼了出大廳，自己都留個 copy：
1、炒股是資源再分配，並不創造財富。
2、開辦股市就是為了賺錢，不給你一點甜頭你不會進來，更不用說掏錢。
3、中國股市沒有做空機制，往下做只不過是為了將來往上拉。
4、主力有遠大目標，顯得大智若愚。散戶有小聰明，卻是大愚若智。
5、人性有恐懼和貪婪，主力專找這兩死穴攻擊。散戶卻不承認自身有此毛病。
6、趨勢理論其實非常重要，其時我們大部分時間都在等待，下跌途中空倉等待，上漲途中滿倉等待，只有轉勢那一刻才動手買賣。均線可以幫我們判斷趨勢，但如果你不懂或不信它，誰也救不了你。
7、主力可以用日K線騙你，但它無法用月K線騙你，因為拆借資金玩不起時間，利息成本太高。
8、主力當然知道軟件的威力，所以它會在底部或頂部區間上下震蕩，使忠實反映情況的軟件發出前後矛盾的信號，你拋開軟件正中主力下懷。沒了K線圖就等於被廢去雙眼，你還想幹啥?等你悟出月K線的奧秘，你就會愛上軟件。
9、物極必反的原理非常適合炒股。如果你悟出它的真締，你就不會再幹出追高殺低的蠢事。至少你不會再衝動。KDJ/BOLLING都是很好的防衝動指標。
10、週密計劃是主力成功的關鍵所在。介入價位，密集成交區，籌碼分佈，指標高低，時間跨度，題裁配合，意外狀況，止損/止盈點……現在明白主力為什麼會賺你的錢了吧？
自古以來，人類就好迷信。
唔係淨係中國人迷信，全世界都係，我都係。
邊鬼個咁「有心」啊，特登刪左幾十年前既留言，人地個風水局都攪，呵呵呵。
呢度個制度真係，唉。o的人都好咩姐。
日出日落何時有改變，向天仰望，大笑三聲至得了，哈哈哈。