劍指電商進軍銀行 阿里「出事」騰訊乘勢坐正
2015/02/03 08:44:39
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經濟
阿里巴巴日前公布上季業績，收入遜預期，令投資者憂慮行業前景，阿巴股價急挫，並且拖累騰訊等科網股上周五受壓。阿里最近可謂禍不單行，工商總局調查假貨問題的同時，主要股東雅虎及軟庫又有可能減持，也有美國集體訴訟律師揚言，要為阿里股東出頭告阿里招股時有所隱瞞。負面消息浪接浪，阿里股價短期料持續偏軟。
網銀業務飲頭啖湯
不過，上周五工商總局局長會見了阿里主席馬雲，局長肯定電子商務發展對經濟的貢獻，另該局新聞發言人指，早前的所謂「調查白皮書」，不過是座談會紀錄，沒有法律效力。工商總局的澄清，似乎要為最近的調查淘寶假貨事件降溫。雖然如此，但有內地媒體指，官方不太願意讓阿里坐大，所以會更多「關懷」騰訊與京東。
騰訊主要盈利來自社交平台及網上遊戲，去年首3季，營業額增長33.3%至579.54億元（人民幣，下同），純利升54.9%至179.5億元。為了在電子商務上分一杯羹，騰訊去年3月先豪擲15億元入股華南城，之後更斥資2.15億美元收購京東商城15%股權，並建立戰略合作關係。不過，騰訊在電商業務的野心暫未帶來可觀的回報，因為騰訊將相關業務與京東作戰略交易，由自營變成交易平台，導致去年首3季電商業務營業額下跌33.5%至43.07億元。
另一重頭戲是網銀業務，騰訊飲得頭啖湯，率先獲得銀監會批准成立微眾銀行，計畫於今年4月正式開業，為互聯網金融打響頭炮。與傳統銀行分別在於是不經營現金業務與不設網點，並以電子身分進行認證。其業務方面，客戶群主要針對小微企業主與個人消費者，提供20萬元以下的個人存款產品及500萬元以下的貸款產品，和部分金融市場服務。由於騰訊已擁有龐大的客戶群，而且獲國家領導人眷顧，發展自然更順利，總理李克強南下深圳視察時，便曾到微眾銀行，並予以肯定。
京華山一研究部主管彭偉新表示，騰訊現有的移動支付系統，加上其他的網購業務，最後便會變成一個居民日常生活不可分割的部分，就好像現時的八達通卡一樣。但騰訊想做到的，更會涉及所有的網上支付，「到時候，銀行戶口是騰訊的，支付系統也是騰訊的，將變成一個非常穩鍵的業務。」
微信廣告財源滾滾
騰訊旗下微信（WeChat）的「朋友圈」推出廣告，市場認為是微信邁向商業化的最大動作，有專家估計，由於與微信合作的廣告商都是世界五百強企業，長遠可貢獻每年逾百億元的收入。去年首3季，騰訊網絡廣告營業額增加60.6%至56.81億元，預期今年有關收入仍會錄得雙位數增長。
凱基證券董事及研究部主管鄺民彬說，騰訊透過旗下微信服務，建立龐大即時通訊社群，並開始為微信植入廣告，成為未來收入的新增長點，加上其他業務的貢獻，騰訊盈利及股價有機會於今年再創新高，值得持有。
匯豐預期微信廣告業務今明兩年能分別帶來18億元及43億元的收入，即佔全年收入2%及4%。該行將騰訊目標價由134元升至145元，重申「中性」評級。
金山小米合作雙贏
科網股除騰訊外，金山軟件（3888）同樣值得關注。中央近日提出網絡安全審查辦法，而金山於內地軟件領域上享有領先地位，料受益程度會較明顯。
金山業務主要集中在網絡遊戲、獵豹移動和辦公室軟件。去年首3季，營業額上升54.6%至8.52億元（人民幣，下同），純利上升41.2%至2.31億元。
小米主席雷軍是金山創辦人，小米今年斥資5.3億元，向騰訊收購金山3.8%金山股權；交易完成後，騰訊持股降至約9.6%。小米表示，作出收購是因為對金山業務潛在發展十分有信心，加上近期陸續有新手機推出，而小米手機已預載金山的應用程式，市場憧憬兩者未來的合作機會將更多，有助提升未來收益。
小米投資金山，同樣是看好其雲端業務發展。去年12月金山宣布將在3年內對雲端業務投資10億美元，執行「ALLIN雲」策略，希望在未來5至10年成為基礎雲端服務供應商。大摩表示，金山的雲端業務將受惠於小米手機用戶的持續增長，將呈現雙贏局面，故維持金山「與大市同步」評級。
財金解碼本報記者
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