歐羅低企支持歐股

2015/09/25 08:41:24 網誌分類: 經濟

25 Sep

        聯儲局9月決定不加息，歐洲央行同樣保持觀望，並未宣佈推行進一步的量化寬鬆政策（QE）。中國經濟放緩仍是環球經濟的主要隱憂，最新9月份製造業PMI降至六年半低，延續了環球市況的憂慮。

        歐羅區經濟受中國的影響暫時輕微，9月德國PMI仍處擴張區間，而法國9月製造業PMI更意外出現擴張，反映了歐洲量寬給歐洲經濟提供穩定作用，且國際油價下跌亦幫助企業降低生產成本，加上歐羅匯率下跌刺激出口，帶動歐企盈利向上調整，有利歐股表現。

        然而，美國加息將削弱歐洲QE的成效，因美國加息後長期債券的孳息率上升，將帶動非美元債券孳息率向上，增加歐羅區的借貸成本及債務負擔，影響經濟復甦。

        此外，美加息後可能進一步削弱新興市場增長動力，影響歐洲出口需求。

        因此，預料在聯儲局啟動加息前，在影響未能估計下，歐央行很大機會維持現時的QE規模，但預料加息後歐央行有加推QE的需要，以維持區內的流動性及出口增長動力。

        AMTD尚乘資產管理有限公司主席

        曾慶璘

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2015/04/18

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