非農數據弱 資產價格執位
2015/10/06 08:41:42
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經濟
金價亦由1100邊緣急升近30美元，美元亦在可能不加息下出現下跌，美匯指數仍在3月起的高低波幅92-98的中位、即95-96水平震盪，反映市場未有明顯方向。事實上，利率期貨價格反映市場認為聯儲局12月加息的機會已由數據前的43%跌至29%，反映市場已開始對美國經濟情況感到擔憂，亦對首次加息時間更已經延後至明年3月或更遲了。
由於市場對聯儲局的預期有變，本周市場焦點將在其他央行身上，其中今日澳洲央行之議息會預計將維持利率在歷史低位2%不變，雖然有投行發表報告點名指澳洲將成為世界下一顆炸彈，當中理據主要是失業率在過去三年大幅攀升，加上中國經濟放緩對原材料需求大減，將面臨大幅度的裁員潮，但同時國內樓價跟香港一樣愈升愈有，短短三年已急升22%，樓市泡沫將一觸即破。
不過，澳洲今年已減息兩次至2%，而過去兩年澳元已貶值近三成的確有助服務出口，例如旅遊業方面已有所提升，其中中國遊客已創紀錄新高，過去一年旅遊業已超過煤炭業成為澳洲第二大出口行業，去年服務出口對GDP的貢獻亦已超過資源出口，反映澳元貶值對刺激經濟有正面幫助，因此若非礦產業經濟慢慢有起色，如筆者過去數月所指，澳洲央行減息周期幾可結束而無需進一步減息，在聯儲局延後加息的背景下有利澳元進一步反彈。筆者維持第四季看法澳元在0.69-0.74水平整固，短線已見澳元分別於0.6900及0.6930現雙底支持而回升，目前只要不跌破0.7000已可進一步反彈，目標以9月中阻力0.7180及0.7280為目標。
但既然筆者早提過雖然美國將加息時間延後，但始終方向上以加息為主，但面對其他國家繼續減息或推出寬鬆的貨幣政策，大方向上美元優勢仍舊相當明顯，一旦外圍經濟回穩，美匯指數在未來一段時間仍將再次上試今年高位100.9水平，因此澳元貨幣政策由減息慢慢轉至中性或將令澳元反彈，但要重拾上升趨勢仍未是時候，建議只宜趁低吸納，但0.72樓上就不宜高追。
ADSSecurities零售市場銷售總監
陳健豪
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