位高勢危乎？

　　港股自去年十二月十五日開始至今約個半月的時間一直在上升，期間只象徵式的跌了三天而已，這樣的升法真是幾十年難得一見。

　　這一浪恆指自２８１３５開始爬升，升至今天最高的３３４８４共升了５３４９點，被認為是歷史性高點的３１９５８不但輕易地被突破了，而且至今已經於其上守了近兩周，該歷史高點已經由阻力轉化成了支持點，只要港股不跌破該支持點，後市仍然是大漲小回、反覆上升的格局。

　　經歷過無數次股災的股市老兵對於創了新高的股市自然戒心甚重，可能早已把手上的貨沽得七七八八，手上仍然持有的可能是仍然未見家鄉的「蟹貨」，所以說，面對這樣的大升市，真正能夠賺大錢的股民並不多。

　　然而，處於３３０００之上的股港股是否真的位高勢危了？

　　若是按傳統智慧而言，當身邊的朋友又再爭相談論股市、不少新丁趕住開戶口入市、連最穩健及從不沾手衍生產品的投資者亦開始染指窩輪及牛熊證，這些現象近期頻頻出現，從這些現象看的確是股市即將見頂回落的先兆。

　　不過，細心地想一想，港股又不似快將見頂，後市似乎仍有一定的上升空間。

　　港股升至目前的水平主要是集中於部份藍籌股，騰訊（７００）、平保（２３１８）、港交所（３８８）及近期的四大內銀股正是最大的功臣，雖然上述股份屢創新高，可是只要望一望，仍有大量股份遠低於當年的歷史高位，中石油（８５７）、中海油（８８３）及中石化（３８６）正是典型的例子，其他的更不用多說了。更何況低於０．１元的股份仍然有數以百計，而低於１元的股份更是多不勝數，這一批股份至今仍然了無生氣，證明散戶仍未瘋狂入市，而且目前仍然有不少市場人士「知驚」，所以，港股似乎未到見頂的時候。

　　早於１９８７年曾經有人預計恆指可以升至四萬點，料想不到事隔三十多年預言才有可能成真。若以恆指破頂之後仍有機會抽升四、五成計算，恆指真的有可能升至４５０００－４８０００之間，美股自從早年破頂之後不又是升至現在嗎？

　　據報章的報道，近幾年北水在密密吸納港股，最明顯的莫如匯控（００５）了，除了平保已經持有逾５％之外，不少股份亦已落入「大媽」之手，相信其他不少股份亦被北水靜悄悄地在收集，北水只多買少賣，日後股份會否因此而漸漸貨源歸邊，導致港股升至不合理的地步？一如樓市般，論基本因素，樓市已經與生活脫了節，非一般人能夠負擔，可是在北水的狂吸之下樓價一直居高不下就是一個例子。

　　當然，港股近期累積的升幅的確不少，隨時出現大幅調整亦屬正常，縱使有望升逾四萬點亦不可能一條氣直上，必定是起起伏伏地運行。

　　所謂「居安思危」，縱使對後市如何樂觀，還須步步為營，以免「陰溝裡翻船」。