有線前景難言樂觀
2020/12/14 05:15:32 網誌分類: 經濟
公司裁員後股價大升，一向不是甚麼新鮮事，因為市場憧憬公司重組後節省資源、減少開支，對未來營運是利好訊號，這從國泰航空（293）及電視廣播（511）身上亦曾體現出來。不過短暫走勢不代表該公司前景真的向好。事實上，受新媒體衝擊，傳媒行業表現已大不如前。本港大部份傳統媒體，不是靠商家「水喉」甚至「北水」關照，就是靠市民訂閱和眾籌「養活」，而且若細看有線寬頻營運及財務表現，其前景就可能更悲觀。
即使獲新世界（017）主席鄭家純及遠東發展（035）主席邱達昌合組的永升亞洲「泵水」，有線仍未能扭轉逆境，營運仍然呈急劇向下之勢。其媒體及電訊收入已由2010年的近20億元，大跌至去年的5億多元。就算月費低見78元，收費電視訂閱人數仍由110萬人，銳減至約77萬人。
受累免費及收費電視業務繼續燒錢、廣告表現深受經濟拖累，自永升亞洲入主以來的三年半期間，有線已蝕去新股東近14億元。截至今年6月底止的現金及現金等價物，已跌至尚餘8517萬元。
面對核心業務萎縮，未來難以增加廣告收入「開源」，以及「Cut台潮」將影響未來月費收入，雖然其股價短線出現反彈，但公司面對難見盡頭的漫長黑暗隧道，甚至可能又要向股東供股集資，投資者還是不要胡亂沾手為妙。
註冊合規師公會投融資部總召集人
徐燦傑
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