歐羅走勢轉佳可再戰1.20
2021/04/12 04:13:48 網誌分類: 經濟
即使鮑威爾一直強調，短期通脹率上升可能是短暫現象（低基數效應），投資者都一直懷疑當局能否按原來的計劃，最快在2023年才作出首次加息行動。上周五鮑威爾表示，今年的通脹上升可能只是暫時性，物價因供應緊張地上升不會重複發生，且重申了聯儲局在3月份議息紀錄中的觀點，COVID-19疫情發展仍然對經濟前景構成不確定性，反映當局現階段未有確實退市時間表。
聯儲局料明年才有行動
聯儲局副主席克拉里達亦在上周五表示，若然明年仍然維持今年通脹上升的趨勢，則當局在制訂貨幣政策時就要將此因素考慮在內，明顯地，聯儲局關注的不是數月的通脹上升，而是通脹持續上升！筆者相信，聯儲局在2022年才可能有所行動，例如逐步減少資產購買規模（縮表），以部署在2023年加息，但前提當時美國就業職位持續增加，一旦整體就業人口超越2019年12月的歷史高位，而通脹率又持續在2%以上，屆時將是當局結束寬鬆貨幣政策的時機！
明天美國勞工部將會公佈3月份CPI，市場預期按年上升2.5%，遠高於2月份的1.7%，筆者早前已多次強調，3至5月通脹率幾乎肯定會超過2%，但這是低基數使然，這令到今年頭三季經濟數據都會非常波動，直至進入第四季，經濟數據才轉趨穩定，故不宜以按年變幅作判斷，而是觀察按月的數據表現。目前市場預期，CPI按月升幅為0.5%，略高於2月份的0.4%，但若升幅擴大到0.7%或以上，市場反應或會更加激烈，屆時或導致美股急跌、美債息及美元匯價急升，10年期國債息率料見2厘。
上周主要非美貨幣走勢各異，歐羅兌美元連續四個交易日收高於20日SMA（1.1845），上周五剛好收高於1.19，短期料再次挑戰1.20可能性，屆時相信會配合美國通脹數據波動。英鎊兌美元在上周五歐洲市早段一度急跌，並曾跌至1.3670的3月25日低位，其後持續反彈，最高升至1.3744，或許是炒家對英國愛丁堡公爵菲臘親王逝世的消息，作出條件反射所致，但就算英鎊短期持續下跌，上述消息亦絕非主要原因.1.3670明顯已成為英鎊兌美元的重要技術支持位，而1.40則為重要阻力，若然英鎊維持2月下旬以來的下跌走勢，1.3670必定失守，相反，如可形成雙底，則匯價可望再次挑戰1.40。
瑞郎短暫隨歐羅走強
日圓及瑞郎雖同為負利率貨幣，且瑞郎更是深度負息，但走勢卻較日圓強，理由只有一個，就是瑞郎以歐洲貨幣角色，跟隨歐羅一同走強，但要留意，歐羅兌瑞郎已在2月底升破1.09的中期阻力區頂部，現時歐羅與瑞郎一同走強，若令歐羅兌瑞郎回落至1.09邊緣，則其後不論歐羅兌美元是升還跌、升得多快或跌得快，故不宜追買瑞郎，預期歐羅兌瑞郎將在1.09以上回穩並重新上升。假設歐羅兌美元升至1.2000，歐羅兌瑞郎跌至1.0900，則美元兌瑞朗將跌至0.9083，屆時可考慮重新部署美元長倉。美元兌日圓在20日SMA（109.52）爭持，短期維持在108.55至114.55波動。
資深外匯評論員
鄭廣復
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