蔡華 - 俄烏影響甚遠須審慎避險｜陸星級攻略
2022/03/08 04:13:09 網誌分類: 經濟
能源糧食恐掀危機
在全球化趨勢已不可規避的21世紀，國與國之間的軍事衝突所牽連的範圍已不再受地域限制。投資者要關注的不單單是當下地緣政治衝突發展，而是事件對經濟後市所帶來潛在的破壞。俄羅斯作為天然氣的輸出大國，歐洲多國對其能源供應有極大需求依賴。據彭博資料顯示，於2020年德國有超過六成的天然氣供應都是依賴俄羅斯的輸出。雖然目前歐洲的制裁並未有針對俄羅斯在這方面的出口，但若然俄羅斯選擇以停止供應天然氣反制歐洲制裁，或歐美國家制裁俄羅斯的天然氣輸出，屆時能源價格不但會進一步飆升至另一個水平，歐洲大量重度依靠天然氣的重工業如冶煉廠等更有機會停擺。
除了能源，糧食供應亦是投資者必須關注的要點之一。俄羅斯和烏克蘭均是重要的小麥供應國，其小麥出口量合計佔全球小麥出口量的30%，而粟米出口量佔比亦近20%。兩國持續戰火亦令芝加哥期貨交易所的小麥期貨價格升至13年來的最高點。若然戰爭規模持續擴大，戰事令到大量農田受損，將對全球，尤其是中東及歐洲國家的糧食供應掀起另一波危機。
今年初美聯儲及全球央行才剛擺脫「通脹只是暫時性」的說法，開始計劃步入加息周期；然而俄烏衝突卻把歐洲以至全球的通脹危機不但推高至另一個層面，更有機會破壞全球疫後的經濟復甦，為經濟復甦增添不確定性，最終有可能會推遲或減慢各國央行的加息步伐。在各種經濟前景仍未明朗的形勢下，投資者需要更趨審慎，建議當前可配置與能源、大宗商品及黃金等有關的傳統避險資產。
筆者為證監會持牌人。以上內容僅供參考，並不代表陸國際（香港）有限公司立場，亦不構成任何投資建議、招攬或推薦。
陸金所香港行政總裁
蔡華
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