縱橫匯海 2010年11月29日至12月3日
縱橫匯海 2010年11月29日至12月3日
今日重要經濟數據公佈：
07：50 日本10月零售銷售年率‧前值+1.2%
08：30 澳洲第三季企業庫存季率‧前值-0.5%
08：30 澳洲第三季企業稅前獲利‧前值+15.4%
08：30 澳洲第三季企業毛利潤‧前值+18.9%
10：00 紐西蘭國民銀行11月企業前景指數‧前值23.7%
10：00 紐西蘭國民銀行11月企業活動指數‧前值30.5%
17：00 意大利10月生產者物價指數(PPI)月率‧+0.2%
17：00 意大利10月生產者物價指數(PPI)年率‧+4.0%
17：30 英國10月消費者信貸‧前值+2.62億
17：30 英國10月M4貨供額‧前值-0.2%
17：30 英國10月抵押貸款批準數量‧前值47474件
17：30 英國10月抵押貸款發放金額‧前值+1.12億
18：00 歐元區11月企業景氣指數‧前值0.98
18：00 歐元區11月經濟景氣指數‧預測105.5‧前值104.1
21：30 加拿大第三季經常帳‧前值赤字110.2億
21：30 加拿大10月生產者物價指數(PPI)月率‧前值+0.2%
21：30 加拿大10月生產者物價指數(PPI)年率‧前值+1.4%
11月30日 (星期二)
01：00 美國芝加哥聯邦儲備銀行10月中西部製造業指數‧前值80.2
05：45 紐西蘭10月建築許可‧前值+0.5%
倫敦黃金
上周金價最低見於周初的1348，最高上試則曾觸及1382美元。雖然愛爾蘭危機和韓朝地緣政治危機卻令市場避險情緒急劇升溫，但美元持續強勢又令金價承壓。上周二韓國西部延坪島遭到來朝鮮炮擊，而韓國亦進行回擊。朝鮮新聞公報則稱，朝鮮的軍事措施是反擊韓國向朝鮮領海發射炮彈的軍事挑釁行為。受事件影響，當日投資市場亦受到衝擊，推高市場避險情緒，刺激美元和金價上漲，但事件對市場影響短暫，周三已見金價落至1380下方。而上周在一直帶動著市場的仍是歐洲債務危機，除了愛爾蘭以外，市場在進一步關注葡萄牙和西班牙歐債危機。週二西班牙國債拍賣人氣不佳，迫使該國支付極高的利息。西班牙借債成本超過德國的幅度達到創紀錄水準。西班牙是歐元區第四大經濟體，如果產生債務危機，對歐元和歐元區的穩定影響無疑更大。正是基於這樣的憂慮，美元進一步大幅上行，更在周五將金價再次壓低至接近1350水準，在此水平又見買盤支撐，尾市回漲至1360上方收盤。
技術走勢而言，金價自歷史高位反覆回落至上周收盤已又返回月初開市水準1360，倘若本周二的月尾交易日收低於此區，則十一月份金價將為跌市，將會引證短期頂部形成。下方4個月平均線處於1318水平。周線圖價位徘徊於在4周及9周平均線附近，相對強弱等指標(RSI)示意呈上落市況，或許要待至周五美國11月就業數據公佈才見明顯波動。下方25周平均線為較長線支持依據，現處於1274美元。日線圖所見，金價在這月份正組織形態，現階段估計有可能是頭肩頂，又或者是橫行通道，下方頸線在1331水平，較近之50天平均線支持在1346位置。平均線方面，4天、9天及25天線與價位糾纏，未分高下，輔助指標上漲乏力，估計等周二收市後應有較明確方向。本周而言，預期金價早段在1344至1380美元內運行，阻力支持分別在1399及1328美元。
倫敦黃金 11月29日至12月3日預測波幅：
阻力位：1380 – 1389 – 1398
支持位：1354 – 1344 – 1328
倫敦黃金 11月29日
預測早段波幅：1351 - 1377
阻力位：1389 – 1398
支持位：1338 – 1328
倫敦白銀
倫敦白銀方面，上周上漲乏力，處於在26.44至27.90美元內運行，周五收報26.66美元。在多次未能沖上28美元的情況下，銀價出現技術回調，並預示著月初之高位有可能已形成了今年高位；上周銀價在28美元遇阻，此區亦將為後市上破之關鍵阻力區。短線方面估計銀價將處橫行偏軟發展，上下位分別在25.4至28美元，當中下方25天均線26美元為單邊市重要支持區，失守有機會試至24.30水平。而9周平均線目前處於24.88水平，為調整中首支持，相對強弱指數(RSI)出現背馳狀態在本周需多加關注續後發展。本周預期白銀早段波幅在25.91至27.48美元內運行，阻力支持分別在28.28及25.40。短線可於25.68至27.27內買賣。
倫敦白銀 11月29日至12月3日預測波幅：
阻力位：27.00 – 27.48 – 27.90 – 28.44
支持位：25.88 – 25.41 – 24.88 – 24.30
倫敦白銀11月29日
預測早段波幅：26.00 – 27.27
阻力位：28.00 – 28.44
支持位：25.68– 25.41
歐元
匯市方面，上周受到愛爾蘭債務危機和朝鮮炮擊事件的雙重影響，避險情緒強烈，美元強勁上漲，而非美貨幣則普遍下跌。週一愛爾蘭同意歐盟和國際貨幣基金組織向其援助，但是評級公司穆迪表示愛爾蘭主權評級面臨多級下調風險，歐元上重蹈跌勢。週二市場擔憂歐洲債務危機向葡萄牙及西班牙等國擴散，以及朝鮮半島緊張局勢，導致市場風險情緒受挫，避險情緒高昂，支撐美元表現。上周美國公佈的上周初申領失業金人數、個人收入與開支、密芝根大學消費者信心指數等均造好，進一步提振美元，美元指數周五升抵80.52的兩個月高位，並令全線非美貨幣普遍受挫。
歐洲央行將在本周四說明自一月中旬以後還有多少危機期間援助措施將延續，這些措施多半是提供銀行業者超寬鬆的貸款。分析師持續預期歐洲央行將對三個月貸款設限，但質疑聲浪已然升溫，因席卷愛爾蘭和其他高負債的歐元區成員國的債券市場緊張情緒仍遲遲不退。愛爾蘭指標公債收益率利差周四逼近紀錄高點,愛爾蘭雖提出了縮減債務計畫，但卻不敵市場對其執行相關措施的質疑聲浪。歐洲央行副總裁岡斯坦西歐在漢堡發表的談話，亦支持歐洲央行將在諸多問題延燒之際持續推動其退出計畫。另一名ECB委員莫爾許周三也提出相似的論調，他稱既然有了能夠讓愛爾蘭穩定下來的計畫，這將會讓他們持續推動穩健漸進的退出策略。貨幣市場仍為歐洲央行努力擊退金融危機的核心。該行對於銀行業者仰賴危機貸款愈發感到不耐，只要無限量地供應資金支撐銀行業，歐洲央行就無法掌控關鍵的貨幣市場利率，而貨幣市場利率又是其傳遞核心利率政策的渠道。歐洲清算所LCH.Clearnet周四將愛爾蘭主權債務的保證金要求提高到45%的高位，為本月以來第三次上調，無疑造成進一步的衝擊。清算所更高的保證金要求促使渴求資金的銀行重新向歐洲央行求援。歐洲央行數據顯示，貨幣市場再度變得緊俏。周三對歐洲央行三個月期貸款的需求高於預期。歐洲央行本周除了宣佈有關支持措施的計劃外，還將發佈對經濟成長和通脹的新預估。湯普古格羅稱，最近幾個月歐元區的經濟增速超過預期，經濟調查中的樂觀情緒升溫。她同時強調歐洲央行與美國聯邦儲備理事會(FED)政策方向的不同。
愛爾蘭和西班牙公債利差周五觸及歐元面市以來的新高，葡萄牙公債表現也稍遜，之前有報導稱，多數歐元區成員國和歐洲央行正敦促該國申請救助。西班牙前景將是未來幾周歐元走勢的主要推動因素。此外，投資者還將密切關注朝鮮半島局勢的進展，美元將因由此導致避險需求增加而受益。如果本周公布的美國樓市和就業市場數據強於預期，將鞏固美國經濟表現強於歐洲的預期，也將進一步提振美元。
經歷了前一周之喘息後，上周歐元兌美元再續疲弱，並跌破多個重要技術支撐，至周五擴大跌幅至1.3196的兩個月新低。美元指數則觸及兩個月高位80.522。歐元兌美元上周險守1.32關口，估計若續展跌勢，下一個目標為200天平均線1.3130及1.30關口，當此關鍵水準亦無法守穩，則有機會直指1.26水平。上方阻力方面，較近先看1.33，估計要重新登上1.3400/20上方，才見緩和此段疲勢。鑑於RSI及STC均已見一定超賣壓力，短期可望積聚反彈動能。往後若可出現較大回彈幅度將會看至25天平均線1.3740及1.3820水平。
日圓
上周受到愛爾蘭債務危機和朝鮮炮擊事件的雙重影響，避險情緒強烈，美元強勁上漲，而非美貨幣則普遍下跌。週一愛爾蘭同意歐盟和國際貨幣基金組織向其援助，但是評級公司穆迪表示愛爾蘭主權評級面臨多級下調風險，歐元上重蹈跌勢。週二市場擔憂歐洲債務危機向葡萄牙及西班牙等國擴散，以及朝鮮半島緊張局勢，導致市場風險情緒受挫，避險情緒高昂，支撐美元表現。
然而，日圓方面，則跟其他非美貨幣不同，基於其屬於避險貨幣，所以上周兌美元之跌幅也相對較少，更重要的是日圓兌多數主要貨幣則見錄得漲幅，如兌歐元、英鎊等。數據方面，上周五日本總務省公佈，10月全國整體消費者物價指數(CPI)較上年同期上升0.2%，日本10月全國核心CPI較上年同期下降0.6%，扣除食品與能源的核心CPI較上年同期下降0.8%。數據未出意外，日本正在進行的寬鬆政策傾向料亦不會在短期內有改變。
美元兌日圓於周五升至七周高位84.18，受美元空頭回補所推升；而在上周二曾因朝鮮局勢緊張而跌至82.76，但其後歐債問題，又使得美元仍為投資者所追捧。估計本周若美元可明確升逾84水平，將可能改變市場氣氛，並可能觸發更多的美元買盤。以技術圖表看，過去兩周，日圓陷於新一個更窄幅的區間83.00-83.60，隨著上周五的跳升，已見進一步之上升傾向。當前上方阻力將為100天平均線84.10。另外，在8月及9月日圓曾出現之反彈則分別止步於86.39及85.92，可望圍繞86附近區域有著一定阻力意義，之後則會參考86.50及200天平均線87.70水平。而支持則會重新參考81.90及81.60，下一級支持回看80.50及80關口。
英鎊
英鎊兌美元周五下挫至兩個月低位，因擔心英國對歐元區債務問題的敞口,投資者對歐元區債務危機可能從希臘和愛爾蘭擴散至其他歐元區國家的憂慮與日俱增。美元上漲，受避險資金帶動及得到美國經濟得到改善的最新憑證所支撐。自11月4日觸及1.6299的九個月高位以後，英鎊兌美元已連跌三周多，上周五挫至1.5575，為9月末以來最低。歐債問題繼續對英鎊構成壓力，市場憂心英國銀行業持有的歐元區二線國家曝險。歐洲銀行業監管委員會(CEBS)公佈的數據顯示，英國持有希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙的主權債務曝險金額達174億英鎊，相當於英國國內生產總值(GDP)的1%。以政府持有多數股權的蘇格蘭皇家銀行為例，該行持有約50億歐元的愛爾蘭政府公債，且對愛爾蘭及北愛爾蘭屋主貸放的房屋貸款金額超過500億英鎊。因此就算拯救愛爾蘭銀行業的協議可望讓釋放英鎊短線壓力，但擴散風險及銀行業持有的葡萄牙及西班牙曝險部位仍將在構成利淡因素。但由於英國擴大施行量化寬鬆的可能性降低，這或可在中期為英鎊走勢提供著支撐。英國央行通脹報告顯示該行對於物價壓力感到憂心，儘管該行升息仍遙不可及，但似乎也沒有進一步放寬政策的可能，意味著英鎊從2010年低點展開的回升走勢還有進一步發揮的空間。上周英國央行總裁金恩和其他央行官員在議會的證詞顯示各方觀點相對均衡，未能給貨幣政策未來的走向提供指引。英國央行決策者們在議會的證詞仍分為三派，大部分委員的觀點是將根據經濟狀況收緊或放寬政策，持不同意見的普森和森斯坦周四仍繼續宣揚各自的觀點，普森希望進一步放寬政策，森斯坦則支持升息。
在技術走勢而言，原先英鎊於已跌破起延自9有份之上升趨向線位置1.5880及50天平均線，其後伸展跌幅已有300多點。RSI及STC維持向下，而9天平均線與25天平均線形成利淡交叉，示意英鎊或許尚見進一步下跌空間；但亦由於走勢已存在超賣壓力，而且下方亦見多個重要支撐據地，在三周跌幅近700點以後，要再大幅擴展弱勢的機會似乎不大。除了1.56之上周低位外，另一較近支撐在25個月平均線1.5525，至於1.53則為重要陣地，之前在9月上旬已見英鎊已在此區上方激烈拉据，最終力保不失並展開了最近一輪的升勢，事隔兩個月，若果英鎊再臨此陣失，應可望仍得到較強支撐，但若然意外跌破，則中線強勢亦可能被扭轉，跌幅可擴展至1.50關口。上方阻力在於1.58及10天平均線1.5870。另外，這一輪下跌構成的一道下降趨向線在1.60關口，估計英鎊後市亦需回破此區，才見上升走勢重新啓航。
瑞郎
美元兌瑞郎上周末終見升至平價上方，觸及兩個月高位1.0053。根據IFR的數據，據稱在1.00、1.0020和1.0040瑞郎處的美元兌瑞郎期權於周四到期，故在周五放行了美元升幅。美元兌瑞郎連日保持窄幅，維持在0.99邊緣徘徊。日線圖見RSI自超買區回落，STC則亦見在超買區間掉頭，預示著短期上升動能或會放緩。上方1.00關口估計將為市場重要關注之阻力位，在本月初已曾見美元上漲至0.9973觸頂回落，要留意近兩月走勢已促成一個〝W〞型態，倘若美元回破此區將見較大上升力道，可望直指至100天平均線1.0070及1.02水平，下一級參考則見於9月高位10277。但另一方面亦要留意，1.00關口已為近兩周屢次遭測試，倘若本周又返回平價下方，則或見較大之調整壓力。預計目前較近支撐在25天平均線0.9820，其後支撐預估為0.96水平，為自10築起之趨向線支撐。
歐元兌瑞郎方面，在過去兩個月在1.32之上形成一頭肩頂形態，在11月12日曾觸及1.3220，之後延展至今形成右肩，故此若歐元再而跌破此區，將見在技術形態上一個疲弱傾向，歐元兌瑞郎有機會進一步跌至1.2770，較近下試支持則為1.3060/70。上方阻力則料為25天平均線1.3510及1.3670，重要阻力位於200天平均線1.3770。RSI及STC維持下向，反映著短期仍見持續下試壓力。
澳元
澳洲央行總裁史蒂文斯周五表示，2010年全球GDP增長將強於4%，對於未來一段時期政策適當。他稱歐洲財政緊縮將在短期內打壓經濟。他亦指出未來一年通脹料接近當前水準，亞洲經濟成長速度必須放緩，以避免過熱，發達國家低利率和發展中國家強勁經濟增長會讓匯率承壓。一年後全球經濟成長將放緩，假設關鍵資源價格在未來幾年會下跌。他預計澳洲2010年實質GDP增長率料高於3%，預計2011和2012年澳洲實質GDP增幅在3.5%左右。
澳元兌美元方面，澳洲央行總裁上周五表示，利率在未來幾個月中可能會持穩，這令市場將收緊政策時程預期推遲至到2011年年中，並且這一言論還打擊了澳元的走勢。但是，澳洲央行總裁史蒂文斯提出警告，稱中期通脹風險偏高，意味著緊縮政策行動尚未結束。2011年5月之前的銀行間利率期貨合約上升，因市場推遲央行升息時程的預期。澳元兌美元則在其言論後先下跌至0.97關口；其後於晚市美元續受避險買盤所青睞，澳元持續滑落，跌破關鍵的支撐水準0.97及0.9650水準，最低觸及0.9610，為10月5日以來的低位。市場預期央行在12月7日政策會議上升息的機率幾乎為零，並認為在未來12個月中利率僅會上升32個基點。
技術走勢而言，繼月中跌破上升趨向線及25天平均線後，本周甚至失守關鍵之0.9650/0.97區域，由於此區先後在10月下旬及本月初亦見澳元回落此區後均遭逢買盤支撐而回升，因此為一重要防線，倘若本周澳元仍未可返回0.97關口上方，則前景仍處偏淡；而相對強弱指標(RSI)及隨機指數(STC)仍見維持下向，另外，從近兩個月之走勢亦已描劃出一組頭肩頂型態，似乎也見短期維持試低之傾向。若果以黃金比率計算，50%及61.8%之回檔位將可分別低探至0.9475及0.9310水平。延續後市關鍵下試目標有機會直至0.94水平，為上半年澳元之重要頂部位置，之後的另一關鍵位置則為0.92及250天平均線0.9110水平。倘若澳元短期可再回返0.97上方，則有機會先為延續近期之爭持波幅，上位受制於0.9910水平，再而上試阻力指向1.00關口。
澳元兌日圓方面，由8月底低位73.80，升至本周一最高83.01，但之後無以為繼，維持於80上方區間反覆波動。由於近期的愛爾蘭債務危機僵局、加上本周朝鮮局勢的擔憂促使投資者出脫風險倉位，限制了澳元兌日圓上升空間，周五收盤於81水平。預計短期澳元兌日圓可能繼續處於盤整階段。以圖表觀測，較近支撐將可參考200天平均線80.15及80關口，而80關口亦同時為起延自八月之上升趨向線位置，故可為矚目依據，失守或見短期仍呈下試壓力。以黃金比率計算，38.2%及50%之回檔位置可至79.35及78.25；但其中以78水準為關鍵，在10月底的修正中，澳元亦能在此區多番試探後，重新回升，故後市只要未破前區，中期強勢則未可扭轉。目前上方阻力見於83水平，另一級阻力則在83.40，為8月延伸至今之趨向線頂部，換句話說，估計後市澳元兌日圓突破83.00/40區域，將可望重組較明顯之升勢，中期目標將會看至84.40及85水平。
紐元
市場對中國政策的疑慮，歐洲經濟的不確定性及朝鮮半島的衝突事件，均讓投資者保持緊張，規避風險。中國人民銀行副行長胡曉煉上周表示，下階段將繼續引導貨幣信貸向常態水平回歸，進一步加大流動性管理力度，並按照宏觀調控要求合理投放貸款，當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務，也是貨幣條件回歸常態的主要表現，其講話亦令較高風險貨幣受創。高收益的貨幣被視為風險貨幣，因其易受商品價格左右，且容易出現突然的大幅波動，而歐債問題上周持續抑壓市場，亦令紐元美元至周五下試至0.9475，收盤於0.75水平，全周跌幅約200點子。
紐元兌美元走勢，由於在上周三已見紐元下破起自九月份之上升趨向線，加上相對強弱指標(RSI)及隨機指數(STC)仍見下滑傾向，短期或見進一步下跌空間，較近支持在0.7460水平，為自8月錄得漲幅之半數回吐位置，關鍵位置為0.74水平，一方面為9月份之波動頂部，亦為10月下旬之支撐區域，附近之0.7380更為100天平均線位置，因此若0.7380/0.7400出現失守，則又會開啟新一輪疲弱走勢，其後目標將可直指250天平均線0.7180水平，以至0.70關口。至於當前阻50天平均線0.7570，同時，上周紐元向上受制0.7620/40區域，在本周仍續視為重要阻力，亦必須回穩此區之上才見近月之疲態得以緩止，進一步關鍵則為0.78水平。
加元
加元兌美元上周五亦告下跌，投資者因憂慮歐元區二線國家的債務問題買入美元避險。對負債沉重的歐元區國家的憂慮加劇，因有報導稱，市場關注點從愛爾蘭債信轉向西班牙和葡萄牙。加元上周下跌0.2%，連跌第三周。但整體跌幅較前兩周輕微，一方面強勁的加拿大經濟數據引發部分市場人士臆測加拿大央行的升息行動將較近期的預期提前，而包括美國上周初請失業金人口降至逾兩年最低等一系列樂觀的美國經濟數據也扶助支撐加元。另外，一份俄羅斯中央銀行的官方聲明稱，已開始買入加元作為其國際貨幣儲備，這也是支撐加元走勢的一個樂觀因素。
技術走勢而言，預計美元兌加元較近阻力為1.03水平，上月底兩日受制此區而回落，故未有回破此區仍見美元有持續下跌之傾向；較大阻力則為1.04關口。RSI及STC處於橫盤反覆，預示著美元兌加元短線走勢仍陷窄幅動蕩。較近支持則預計可參考1.00及10月14日低位0.9970水平，至於延伸下探支持則可先留意4月觸及之紀錄低位0.9930水平。在2008年美元兌加元曾衝擊的0.98關口，將可作為關鍵支撐參考。
英皇金融集團 縱橫匯海分析部
(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)