縱橫匯海 11月26日 星期五

今日重要經濟資料公佈：

15：00 德國10月進口物價月率‧預測+0.1%‧前值+0.3%

15：00 德國10月進口物價年率‧預測+9.4%‧前值+9.9%

15：45 法國10月消費者支出月率‧預測持平‧前值+1.5%

17：00 歐元區10月民間貸款‧預測+1.5%‧前值+1.2%

17：00 歐元區10月M3貨供額三個月移動平均年增率‧前值+0.8%

17：00 歐元區10月M3貨供額年增率‧預測+1.3%‧前值+1.0%

18：30 瑞士KOF 11月領先指標‧預測2.1‧前值2.17

24：00 加拿大9月財政預算‧前值赤字58.1億

24：00 加拿大9月年內迄今財政預算‧前值赤字135.1億

德國11月消費者物價指數(CPI)月率初值‧預測-0.1%‧前值+0.1%

德國11月消費者物價指數(CPI)年率初值‧預測+1.3%‧前值+1.3%

德國11月消費者物價調和指數(HICP)月率初值‧預測-0.1%‧前值+0.1%

德國11月消費者物價調和指數(CPI)年率初值‧預測+1.4%‧前值+1.3% 

今日關注焦點

美國市場假期

上日要聞

美元指數觸及兩個月高位

美國10月新屋銷售較上月下降8.1%，年率為28.3萬戶

美國10月耐用品訂單下滑3.3%，創下09年1月最大降幅

美國11月20日當周初請失業金人數降至40.7萬人

美國10月個人所得上升0.5%，個人支出增長0.4%

路透/密西根大學美國11月消費者信心指數終值為71.6

倫敦黃金

今年稍早時，在希臘紓困案之後的幾周時間內，金價連續改寫紀錄新高，黃金需求升高，具體反映在黃金上市交易基金(ETF)持金量上升及黃金期貨未平倉合約 增加。如今投資人再度擔心，歐洲最新紓困案可能無法阻止愛爾蘭風暴擴大到葡萄牙或西班牙等國家。不過金價本月以來僅上漲1.4%，不像4月時大漲了 5.7%，當時希臘問題的嚴重程度逐漸顯露。金價的最新紀錄高位每盎司1424.10美元是在11月初創下，愛爾蘭危機其時尚明顯未浮出水面。受到美元走 強影響，金價本月遭遇強勁阻力。相形之下，希臘危機時，投資人爭相拋售歐元，轉入避險資產，使金價與美元的關係截然不同。在5月時，兩者幾乎變成完全對稱形式，同步波動。即使北韓韓國本周緊張情勢升高，可能也不足以解除美元對金價的影響。對歐洲存有強烈疑慮，其實正是這些疑慮在推升美元.現在有兩個互相抵 銷的變數，美元走強對金價不利，而債務疑慮則對金價有利。除了美元之外，美國公債收益率走高，加重持有黃金的機會成本，也對金價不利。此外，基金經理人年底之前結清帳目，也使金價面臨流動性偏低及波動劇烈的季節性現象。

金價週四大致持穩，受對於歐洲債務危機狀況和亞洲地緣政治緊張局勢的擔憂支撐。投資者持續關注愛爾蘭債務危機可能會擴散至歐元區成員國的跡象，有言論稱因二線國家債務和赤字高企,歐元區可能會解體，但歐元區資深官員淡化這一說法。越南央行授予了國內企業年末前進口黃金額外配額的消息未能影響市場，但市場注意到，來自香港和東南亞的消費者正在逢低買進。

圖表走勢分析，RSI自低位回升，估計只要在衝破75水準，將見較明顯之續漲動力；至於STC則在65水準前掉頭回落，未能明確指示短期走向。在價位走勢 上，由於金價上周在50天平均線位置上企穩後，更于本周逐步走高脫離低位區間，有著初步築底跡象。但能否展開升途，仍要視乎金價能否向上破關，首關為週二障礙1382水平，此區在過去三個交易日均未能作出突破，需要慎防今日若仍未攻破，或會出現口調風險。預計下一關注阻力在10月14日高位1387水平， 後市相應衝破，才見新一輪升勢啟動，正好配合4天平均線繼月中跌破後，至今重新回破9天平均線構成利好交叉，上望目標可1388及1400關口，進一步將看至1413美元。預計短線金價仍傾向偏穩試高發展。不過，亦須留意25天平均線橫跨于1365水平，而9天平均線則為1360水平，4天與9天平均線成 利好交叉，同時間9天與25天平均線成利淡交叉，這個情況在月初曾經出現過，但當時價位壓過一眾平均線後，金價還是向上攀升，因此估計只要金價未有回落至 1360下方，則仍見金價持穩發展，否則，卻會見金價走勢出現懸念，甚至有下試風險。下一級支撐則在1355及50天平均線1346水平，前文已提及50 天線的重要性，若後市失守則又是另一段弱勢的開展。即市較近支持預計在1368美元。

SPDR Gold Trust黃金持有量：

11月2日 – 減持0.91137噸至1,292.18950噸

11月5日 – 減持0.42323噸至1,291.76627噸

11月8日 – 增持2.43019噸至1,294.19646噸

11月9日 – 減持1.21509噸至1,292.98137噸

11月10日 – 減持1.21506噸至1,291.76631噸

11月11日 – 減持0.91129噸至1,290.85502噸

11月18日 – 減持4.55608噸至1,286.29894噸

11月19日 – 增持3.03735噸至1,289.33629噸

11月22日 – 減持4.25216噸至1,285.08413噸

倫敦金銀 11月26日

預測早段波幅：1368 - 1381

阻力位：1392 - 1404

支持位：1356 – 1346

倫敦白銀

倫敦白銀繼月初攻破28美元關口後，上周曾回落至25美元才見支撐，兩日整固，三日爬升，週一又回到了28這個界限，週一高位27.90，週二高位 27.87，明顯在關口前阻力不容輕視，而接下來於週三週四白銀仍見波動於27區間。因此，短期波幅可預料傾向爭持於27至28美元區間，MACD再複向上交搭於訊號線，以至4天與9天平均線之利好交叉，均示意銀價以向上突破之機率稍大一點，只是慎重起見，仍適宜耐心等待價位突破區間才予以確認。下方支 持，27美元邊緣於近四日均見觸近，但亦是安好守住，故此若然後市再訪並出現失陷，後市有機會下探至26.58及26.00美元，往後關鍵將為25美元關口。至於向上，若可闖過28關口，估計隨即亦將見延伸漲勢，目標可看至28.43及29美元，較大阻力則會參考至11月9日高位29.33美元。

iShares Silver Trust白銀持有量：

11月2日 – 減持4.00噸至10137.92噸

11月5日 – 增持57.79噸至10195.71噸

11月8日 – 增持57.79噸至10253.50噸

11月9日 – 增持112.53噸至10366.03噸

11月10日 – 增持352.79噸至10718.82噸

11月16日 – 增持54.74噸至10773.56噸

11月19日 – 增持41.06噸至10814.62噸

11月22日 – 增持27.36噸至10841.98噸

11月23日 – 增持51.70噸至10893.68噸(紀錄高位)

倫敦白銀 11月26日

預測早段波幅：27.05 – 28.00

阻力位：28.43 – 29.00

支持位：26.58 – 26.00

歐元

要聞簡報：

愛爾蘭情勢及對債務危機蔓延的擔憂令歐元承壓

預估波幅：

阻力 –1.3450‧1.3520‧1.3740‧1.3820

支持 –1.3300‧1.3230‧1.3130‧1.3000*

關注焦點：

德國10月進口物價(較前月)

法國10月消費者支出(較前月)

歐元區10月民間貸款

歐元區10月M3貨供額三個月移動平均年增率

德國11月消費者物價指數(CPI)初值

數字歐洲央行委員週四淡化債券市場重新燃起的緊張情勢,稱該行縮減危機期間援助措施的計畫並未受到持續進行中的動盪局面影響。歐洲央行將在下週四說明1月 中旬以後還有多少危機期間援助措施將延續，這些措施多半是提供銀行業者超寬鬆的貸款。分析師持續預期歐洲央行將對三個月貸款設限，但質疑聲浪已然升溫，因席捲愛爾蘭和其他高負債的歐元區成員國的債券市場緊張情緒仍遲遲不退。愛爾蘭指標公債收益率利差週四逼近紀錄高點,愛爾蘭雖提出了縮減債務計畫，但卻不敵 市場對其執行相關措施的質疑聲浪。歐洲央行副總裁岡斯坦西歐在漢堡發表的談話，亦支持歐洲央行將在諸多問題延燒之際持續推動其退出計畫。另一名ECB委員莫爾許週三也提出相似的論調，他稱既然有了能夠讓愛爾蘭穩定下來的計畫，這將會讓他們持續推動穩健漸進的退出策略。貨幣市場仍為歐洲央行努力擊退金融危機 的核心。該行對於銀行業者仰賴危機貸款愈發感到不耐，只要無限量地供應資金支撐銀行業，歐洲央行就無法掌控關鍵的貨幣市場利率，而貨幣市場利率又是其傳遞核心利率政策的渠道。歐洲清算所LCH.Clearnet週四將愛爾蘭主權債務的保證金要求提高到45%的高位，為本月以來第三次上調,無疑造成進一步的 衝擊。此舉可能讓歐洲央行切斷弱小銀行依賴其流動性支持的努力變得更加複雜。清算所更高的保證金要求促使渴求資金的銀行重新向歐洲央行求援。歐洲央行資料顯示，貨幣市場再度變得緊俏。週三對歐洲央行三個月期貸款的需求高於預期，上周對央行緊急隔夜借貸工具的使用持續增多。隨著利率波動性回升,歐元無擔保之 加權平均隔夜利率(EONIA)的交易上月亦萎縮約三分之一。歐洲央行下周除了宣佈有關支持措施的計畫外，還將發佈對經濟成長和通脹的新預估。湯普古格羅稱，最近幾個月歐元區的經濟增速超過預期，經濟調查中的樂觀情緒升溫。她同時強調歐洲央行與美國聯邦儲備理事會(FED)政策方向的不同。歐洲央行管理委 員會成員、斯洛伐克籍的Klaus Makuch則是淡化愛爾蘭及近期歐元重挫等問題。Makuch在一場商業會議上表示，愛爾蘭的問題雖令人不悅，但是解決的；歐元幣值有點高估，因此觸及 兩個月低點也不令人意外。影響力頗大的歐洲央行(ECB)管理委員會委員韋伯(Axel Weber)亦試圖舒緩愛爾蘭問題可能擴散至葡萄牙及西班牙的疑慮。"韋伯在柏林表示，西班牙需要幫助的可能性極低，他同時強調葡萄牙的問題與愛爾蘭銀行 業問題型態不同。韋伯週三表示，他預期歐元將安度當前亂局，在此同時他相信若現有的7,500億歐元安全網還不夠用，歐元區各國還會拿出更多資金。

歐元區週邊公債走勢遲滯，但對愛爾蘭債務危機蔓延的擔憂仍高。愛爾蘭和西班牙公債表現遜色，較10年期德債收益率差擴闊高至10個基點。愛爾蘭週三宣佈的 緊縮財政措施未能打消該國金融危機波及到歐元區其他週邊國家的擔憂。歐洲結算行LCH.Clearnet週四上調交易愛爾蘭公債的交易保證金要求，指因較歐元區AAA指標債的利差擴闊。

歐元週四仍承壓，因歐元區債務危機，但在企業需求止住跌勢後，歐元兌美元持於兩個月低點上方。由於美國市場因感恩節假期休市，市場流動性清淡，交投主要是調整倉位。美元指數觸及兩個月高位80.003。英鎊兌美元也觸及一個月低點，之後有所反彈。歐元兌美元曾低見1.3285，略高於週三所見的兩個月低點 1.3281。歐洲出口商的買盤支撐了歐元兌美元，而市場傳聞有一些中東帳戶買入歐元。歐元沒有跌穿週三低點促使投資人出脫空頭倉位，歐元也受到兌瑞郎等 交叉盤升勢支撐。目前將要觀望歐元能否企穩于1.33上方，若終見再為失守將打開歐元再次測試1.3232的通道，該水準亦為8-11月漲勢的61.8% 回檔位元，下一個目標為200天平均線1.3130及1.30關口。上方阻力方面，前期之阻力1.3820為一個關鍵，另外，25天平均線目前處於 1.3740，估計歐元要脫離疲勢，亦要先攻陷上述區域。若果擴展升幅至50%及61.8%則分別會看至1.3865及1.3960水平。短期較近阻力則可先參考1.3450及1.3520。由於RSI及STC均已見一定超賣壓力，短期可望積聚反彈動能。

歐元兌日圓走勢，尚見維持疲匱，近兩個多月來，歐元兌日圓主要徘徊於111至115.60的區間，同時亦見下方依據100天平均線作支撐，目前處於 111.90水準。上方另一阻力則會見於200天平均線115.20。由於RSI及STC均保持橫盤，平均線與價位亦見集結113附近區域橫行，預計歐元兌日圓仍可回穩于111上方，則短期仍有望歐元兌日圓繼續區間窄幅。若果波幅區間出現突破，技術上伸展約460點幅度則會上見至120.20或向下挫至 106.40水準，接近于9月初曾探試之底部區域。

相關要聞：

- 歐洲央行管理委員會委員暨荷蘭央行總裁魏霖克週四表示，反對強迫金融機構分為"公用事業銀行"和"商業銀行"，稱銀行業需要時間恢復。據傳較高風險交易業務將從銀行的經濟功能中分離。不過魏霖克稱，金融機構目前需要一段時間才能從金融危機中恢復過來，任何不明確的分離計畫將妨礙和限制復蘇進程。魏霖克在對 荷蘭商界人士的講話中稱，央行研究顯示，荷蘭五大銀行從商業銀行活動獲得的收入僅占總收入的20%，如果從其他銀行業務中分離，可能無法生存。

- 德國央行週四在其年度金融穩定報告中稱，低利率可能持續較長時間會導致中期風險，德國的銀行目前狀況更佳但仍存在一些弱點及結構性缺陷， 2010年德國銀行業的損失撥備將由2009年的370億歐元降至230億歐元，德國銀行業的資金狀況至少在短期內已重回正常，德國銀行業對愛爾蘭的風險 敞口約為250億歐元。

- 歐洲央行管委韋伯稱，歐元是全球最穩定的貨幣之一，歐元與德國馬克一樣穩定，必須將歐元視為一個長期的專案；雖然肯定存在問題，但他不能想像歐元的替代貨幣，歐元沒有危險。韋伯稱歐元區成員國已明確表示將盡一切努力令歐元以目前形式存在下去。

- 德國經濟部長布魯德雷稱相信該國或很快達到充分就業，部分地區已接近實現

- 歐洲央行執委會成員湯普古格羅在週四刊出的專訪中表示，歐元區經濟增長比幾個月前的預期好得多，資料顯示更加樂觀的跡象，各國央行必須採取其認為適當的舉措，認為目前歐央行無需採取額外舉措。

- 在愛爾蘭危機所引發的緊張情緒下，葡萄牙及西班牙在金融市場上的借貸成本也竄升至記錄新高，但歐元區多位元領導人駁斥單一貨幣區域散夥的風險。德國總理梅克爾週四表示，他有信心歐元區在脫離危機後將會更為強勁，以緩解市場上的緊張情緒；梅克爾本周稍早表示，歐元正處於"異常嚴峻"的情勢，引發市場不安。

- 愛爾蘭政府表示，有信心在下月通過該國史上最為嚴苛的預算，儘管其料將在週四的遞補選舉中落敗。財政部長Brian Lenihan在都柏林對美國商會發表演說時表示，"對於與政府內各政黨及多位國會代表的討論結果，我感到相當滿意，大多數都支援此一預算，一定能獲得通 過"。

- 加拿大財長稱擔憂葡西兩國債務狀況，愛爾蘭問題主因是銀行業，西班牙是財政狀況。

- 歐洲央行(ECB)副總裁岡斯坦西歐週四稱，愛爾蘭和葡萄牙之間沒有關聯，各個情況不同，愛爾蘭和葡萄牙的銀行及金融行業情況不同，不對葡萄牙是否會求援作預測。

- 愛爾蘭危機沒有給義大利的債務帶來特別的壓力--義大利財政部債務部門主管

- 歐盟執委會曾考慮令歐元區救助資金規模翻番，因恐西班牙或需救助--德國世界報

- 冰島商業銀行壞賬比率為39%，低於年初的42%--冰島央行

- 歐央行官員MAKUCH:歐元匯率目前略微高估，長期來看歐元是一種穩定強勁的貨幣;愛爾蘭問題可以解決。

- 英國首相卡梅倫週四重申，英國和瑞典將向愛爾蘭提供貸款扶助其遭受重創的經濟。瑞典總理Fredrik Reinfeldt在與卡梅倫舉行的聯合記者會上稱，該國對愛爾蘭經濟的敞口不大。

- 愛爾蘭財長週四表示，對經濟的預測是合理的，堅信正在進行的談判將一勞永逸地解決銀行業問題。

- 歐盟執委會週四表示，在愛爾蘭要求援助後，沒有關於其他國家尋求歐盟援助的討論。

- 歐盟經濟暨貨幣事務執委雷恩的發言人稱，希望IMF/歐盟與愛爾蘭的談判在11月末/12月初前結束。

- 愛爾蘭時報週四報導，愛爾蘭可能會合並兩家國有化金融機構Anglo Irish銀行及Irish Nationwide的剩餘業務，成立第二家"壞帳銀行"。報導稱，官員正在研究，在這兩家金融機構的貸款轉移給國營的國家資產管理局(NAMA)後，將 Irish Nationwide的剩餘業務併入Anglo，以合併後的新機構"清理"其他銀行的可能性。報導稱，兩家機構合併後的資金來源被視為最困難的部份，不過目前正考慮中長期動用歐洲央行融資。

- ECB管委會委員利卡甯稱芬蘭正走向經濟復蘇，不太可能出現二次衰退--報導

- 歐盟經濟暨貨幣事務執委雷恩的發言人稱，希望IMF/歐盟與愛爾蘭的談判在11月末/12月初前結束。

- 預計歐元區經濟將逐步復蘇，但道路並非一帆風順--ECB管委Makuch

- 法國11月消費者信心指數升至負32，10月為負34--法國國家統計局(INSEE)

- 歐洲金融穩定機構主管Regling稱，歐元區不可能解體，但形勢較嚴峻--報載

日圓

要聞簡報：

日本10月全國核心CPI較上年同期降0.6%，連續第20個月下降

美元兌日圓升至83.85上方的七周高位

預估波幅：

阻力 –83.60‧84.10‧84.20‧86.00‧86.50

支持 –81.90‧81.60‧80.50‧80.00*

日本總務省週五公佈， 10月全國整體消費者物價指數(CPI)較上年同期上升0.2%，日本10月全國核心CPI較上年同期下降0.6%，預估為下降0.6%。10月全國扣除食品與能源的核心CPI較上年同期下降0.8%。 11月東京地區整體CPI較上年同期增長0.2%，11月東京地區核心CPI較上年同期下降0.5%，預估為下降0.5%。

美元兌日圓週五早盤升至七周高位83.88，受美元空頭回補所推升，日本保證金交易商的日圓賣盤則再起。若升逾84日圓,可能改變市場氣氛，並可能觸發更 多的美元買盤。以技術圖表看，過去兩周，日圓又再陷於新一個更窄幅的區間83.00-83.60，估計要穿破此區計才找到明確走向。當前上方阻力將為84 水平以至100天平均線84.10。另外，在8月及9月日圓曾出現之反彈則分別止步於86.39及85.92，可望圍繞86附近區域有著一定阻力意義，之 後則會參考86.50水平。而支持則會重新參考81.90及81.60，下一級支持回看80.50及80關口。

英鎊

要聞簡報：

英國工業聯盟(CBI)公佈11月零售銷售差值為正43

英國央行官員證詞未提供未來政策走向線索

預估波幅：

阻力 –1.5890‧1.5970/1.6000

支持 –1.5700‧1.5650/60**‧1.5480*

英國工業聯盟(CBI)調查週四顯示，英國11月零售銷售增速加快，且零售商預計關鍵的聖誕購物季的需求會保持堅挺。CBI公佈11月零售銷售差值為正 43，市場預估為正33，10月為正36。零售商堅信，零售銷售狀況將繼續改善，12月零售銷售差值預計為正45。調查還顯示，過去五個月零售銷售增速強勁.不過從明年初開始的增值稅上調可能會影響長期前景。不過另外一份對零售商進行的季度調查顯示，相比於8月，商家對未來前景的樂觀情緒稍有下滑。

英鎊兌美元週四短暫跌至一個月低點，稍早英國央行總裁金恩發表偏向寬鬆立場談話，且歐元走弱拖累英鎊。英鎊兌美元跌至1.5738，為10月27日以來最 低，隨後反彈回穩至1.5760附近。金恩向國會委員會發表證詞時表示，經濟成長暫時可能並未強勁到足以消除閒置產能的程度。

英鎊兌歐元週四走軟，歐元因擔憂愛爾蘭債務危機可能擴散而承壓，英鎊兌美元持穩，盤中一度跌至一個月低位。週四美國市場因感恩節假期休市，市場流動性較低，放大市場波幅。英國央行總裁金恩和其他央行官員在議會的證詞顯示各方觀點相對均衡，未能給貨幣政策未來的走向提供指引。英國央行決策者們在議會的證詞 仍分為三派，大部分委員的觀點是將根據經濟狀況收緊或放寬政策.持不同意見的普森和森斯坦週四仍繼續宣揚各自的觀點，普森希望進一步放寬政策，森斯坦則支 持升息。英國工業聯盟(CBI)調查週四顯示，英國11月零售銷售增速加快，且零售商預計關鍵的聖誕購物季的需求會保持堅挺。CBI公佈11月零售銷售差值為正43，市場預估為正33，10月為正36。市場對此反映冷淡。歐元兌英鎊上揚至0.8468英鎊，仍接近週三觸及的9月21日以來最低0.8428 英鎊。英鎊兌美元一度跌至1.5723的一個月低位，美元指數觸及80.0之上的兩個月高位。圖表所見前期RSI及STC之下跌壓力已得到一定程度消化，看淡氣氛稍為緩和，但亦未算為解除下挫壓力。緣於在技術上起延自9有份之上升趨向線位置1.5870水平已在週二跌破，可望英鎊尚見下跌空間，較近支援為 100天平均線1.57，關鍵支撐在1.5650/60，為英鎊中期保持強勢之重要底部。擴展跌幅將可看至250天平均線1.5480。當前較近阻力預計在1.5890，下一級可看至25天平均線1.5970及1.60關口。

歐元兌英鎊方面，繼11月中旬觸碰100天平均線後，終在週三出現跌破，目前處於0.8470水平，短期歐元兌英鎊可守位關鍵支撐0.84，並且回穩於 100天線之上，則尚見回穩傾向；上方阻力可回見10天平均線0.8490及200天平均線0.8550，關鍵預計為0.86關口。反之，若然持續下試，短期目標將會看至0.82水平。

相關要聞：

- 英國央行總裁金恩稱，經濟中可能仍存在一些閒置產能，經濟成長暫時可能並未強勁到足以消除閒置產能的程度，如果高通脹助燃通脹預期，那麼未來通脹率可能會更高，隨著風險平衡的改變，貨幣政策委員會準備採取任一方向的政策舉措。

- 英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員邁爾斯接受採訪稱，該央行決定應對高通脹問題，但也有在必要時扶持英國經濟復蘇的餘地，這篇專訪於週四發表。

- 英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員森坦斯稱，認為短期通脹率在升向4%，或許還會超過這一水準，不像11月的央行報告那麼相信通脹率中期會降至目標以下，MPC多數委員都認可5月通脹報告的財政聲明。

瑞郎

預估波幅：

阻力–1.0000*‧1.0070‧1.0200‧1.0277

支持–0.9820‧0.9600

關注焦點：

瑞士11月KOF領先指標

聯邦統計局公佈瑞士第三季非農就業人口較去年同期增加1%，為408萬人。

美元兌瑞郎週四一度升至平價上方，觸及兩個月高位，據稱在平價水準附近有期權障礙。美元兌瑞郎上漲至1.0020，為9月21日以來最高，得力於美國公債 收益率的上漲。根據IFR的資料，據稱在1.00、1.0020和1.0040瑞郎處的美元/瑞郎期權將於週四到期。由於金融市場存在諸多不確定性，歐元區形勢緊張，朝鮮半島最近出現衝突，投資者有充分的理由規避風險。那些審慎對待這些事態的投資者可能追捧美元兌瑞郎。瑞郎的避險性能眾所周知，但那些選擇 逢高拋售美元/瑞郎的投資者，因1.0020瑞郎和1.0040瑞郎期權障礙位提供的保護而更佔優勢。

美元兌瑞郎方面，連日保持窄幅，維持在0.99邊緣徘徊。日線圖見RSI自超買區回落，STC則亦見在超買區間掉頭，預示著短期上升動能或會放緩。上方 1.00關口估計將為市場重要關注之阻力位，在本月初已曾見美元上漲至0.9973觸頂回落，要留意近兩月走勢已促成一個〝W〞型態，倘若美元回破此區將見較大上升力道，可望直指至100天平均線1.0070及1.02水平，下一級參考則見於9月高位10277。但另一方面亦要留意，1.00關口已為近兩 周屢次遭測試，倘若終未能突破，反會見較大之調整壓力。預計目前較近支撐在25天平均線0.9820，其後支撐預估為0.96水平，為自10築起之趨向線支撐。

歐元兌瑞郎，在過去兩個月在1.32之上形成一頭肩頂形態，在11月12日曾觸及1.3220，之後延展至今形成右肩，故此若歐元再而跌破此區，將見在技 術形態上一個疲弱傾向，歐元兌瑞郎有機會進一步跌至1.2770，較近下試支持則為1.3060/70。上方阻力則料為25天平均線1.3510及 1.3670，重要阻力位於200天平均線1.3770。RSI及STC維持下向，反映著短期仍見持續下試壓力。

澳元

要聞簡報：

澳洲央行稱當前的貨幣政策適當

市場推遲升息時點預期,澳元走軟

預計2011和2012年澳洲實質GDP增幅在3.5%左右--央行總裁

預估波幅：

阻力 –0.9900‧1.0000‧1.0080‧1.0200

支持 –0.9700‧0.9650‧0.9475‧0.9400

澳洲央行總裁史蒂文斯週五表示，2010年全球GDP增長將強於4%，對於未來一段時期政策適當。他稱歐洲財政緊縮將在短期內打壓經濟。他亦指出未來一年 通脹料接近當前水準，亞洲經濟成長速度必須放緩，以避免過熱，發達國家低利率和發展中國家強勁經濟增長會讓匯率承壓。一年後全球經濟成長將放緩，假設關鍵資源價格在未來幾年會下跌。他預計澳洲2010年實質GDP增長率料高於3%，預計2011和2012年澳洲實質GDP增幅在3.5%左右。

澳洲央行總裁週五表示，利率在未來幾個月中可能會持穩，這令市場將收緊政策時程預期推遲至到2011年年中，並且這一言論還打擊了澳元的走勢。但是，澳洲 央行總裁史蒂文斯提出警告，稱中期通脹風險偏高，意味著緊縮政策行動尚未結束。2011年5月之前的銀行間利率期貨合約上升，因市場推遲央行升息時程的預期。澳元則下跌至0.9730水平0，進一步遠離本月初所及1.0182附近的28年高點。市場預期央行在12月7日政策會議上升息的機率幾乎為零，並認 為在未來12個月中利率僅會上升32個基點。

市場對中國政策的疑慮，歐洲經濟的不確定性及朝鮮半島的衝突事件，均讓投資者保持緊張，規避風險。高收益的澳元被視為風險貨幣，因其易受商品價格左右，且容易出現突然的大幅波動。中國人民銀行副行長胡曉煉表示，下階段將繼續引導貨幣信貸向常態水平回歸，進一步加大流動性管理力度，並按照宏觀調控要求合理投 放貸款，當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務，也是貨幣條件回歸常態的主要表現，其調話亦令澳元等較高風險貨幣受創。

技術走勢而言，澳元上周跌破超延自8月下旬之上升趨向線以及25天平均線，令短期走勢前景未許樂觀。短線支持料在0.97水平，近兩周已見有四日觸近此 區，但尚見守穩。若果以黃金比率計算，38.2%及50%之回檔位將可分別探至0.9645及0.9475。特別留意的是0.9650水準附近的支撐，先後在10月下旬及本月初亦見澳元回落此區後再逢買盤支撐而回升，因此一旦此區在後市出現失守，則慎防會展現進一步較大之下挫壓力。初步估計關鍵下試目標有 機會直至0.94水平，為上半年澳元之重要頂部位置。另外，亦預計只要澳元守住0.9650支撐，甚至當前的0.97關口，則澳元之中期強勢將見持續。較近阻力將會在25天平均線0.99及1.0000，後市可再闖上此區，將確認澳元可重組另一輪升勢，之後阻力將會見至1.0080及1.0200水平。

澳元兌日圓由8月底低位73.80，升至本週一最高83.01。由於近期的愛爾蘭債務危機僵局和中國進一步收緊政策的擔憂促使投資者出脫風險倉位，限制了 澳元兌日圓上升空間，週二更回落至80.43。然而，鑒於澳洲無論在經濟及息差前景均較之日圓有絕對優勢，中期澳元兌日圓仍有望維持上揚；至於短期則可能繼續處盤整階段。以圖表觀測，較近支撐將可參考200天平均線80.15及80關口，而80關口亦同時為起 延自八月之上升趨向線位置，故可為矚目依據，失守或見短期仍呈下試壓力。以黃金比率計算，38.2%及50%之回檔位置可至79.35及78.25；但其中以78水準為關鍵，在10月底的修正中，澳元亦能在此區多番試探後，重新回升，故後市只要未破前區，中期強勢則未可扭轉。目前上方阻力見於83水平，中 期目標將會看至84.00及84.40水平。

相關要聞：

-週四公佈的資料顯示，澳洲第三季新資本支出經季節調整後較上季增長6.2%，路透調查預估為增長3.0%，第三季經季節調整建築資本支出較上季增加 13.4%，第三季經季節調整工廠/機械資本支出較上季減少1.1%，對澳洲2010/11年度資本支出的最新預估為1239.4億澳元。

紐元

預估波幅：

阻力 –0.7675‧0.7800‧0.7976*‧0.8000**

支持 –0.7500‧0.7460‧0.7380

歐元區債務危機和朝鮮半島的緊張局勢幫助支撐美元，紐元兌美元則被壓低至0.76下方，週四曾下試至0.7555。技術走勢而言，週三已見紐元下破起自九 月份之上升趨向線，加上STC仍見下滑傾向，短期或見進一步下跌空間，較近支持在0.75水平，再下一城料會見至0.7460，為自8月錄得漲幅之半數回吐位置。關鍵可至100天平均線0.7380。另一方面，當前阻力預計見於10天平均線0.7675，以至於月初曾觸及的31個月高位0.7976，隨後 則矚目於0.8000關口。

加元

預估波幅：

阻力 –1.0300‧1.0400

支持 –1.0000‧0.9970‧0.9930‧0.9800

加元兌美元週四連續第二日走強，受經濟資料良好，商品價格走堅以及證實俄羅斯開始在外匯儲備中加入加元提振。一些強勁的加拿大經濟資料引發部分市場人士臆測加拿大央行的升息行動將較近期的預期提前。包括美國上周初請失業金人口降至逾兩年最低等一系列樂觀的美國經濟資料也扶助提振加元。商品價格走堅為加元提 供進一步支撐，油價在淡靜和震盪交投中走高。另外，一份俄羅斯中央銀行的官方聲明稱，已開始買入加元作為其國際貨幣儲備.這也是支撐加元走勢的一個樂觀因 素。

美元兌加元週四最低觸及1.0059，但尚未明顯脫離在近幾周的交易區間內。預計美元兌加元較近阻力為1.03水平，上月底兩日受制此區而回落，故未有回 破此區仍見美元有持續下跌之傾向；較大阻力則為1.04關口。RSI及STC處於橫盤反復，預示著美元兌加元短線走勢仍陷窄幅動盪。較近支持則預計可參考 1.00及10月14日低位0.9970水平，至於延伸下探支持則可先留意4月觸及之紀錄低位元0.9930水平。在2008年美元兌加元曾衝擊的0.98 關口，將可作為關鍵支撐參考。

英皇金融集團 縱橫彙海分析部 

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)