縱橫匯海 2010年12月13日至12月17日
縱橫匯海 2010年12月13日至12月17日
今日重要經濟數據公佈：
15：45 法國10月流動帳‧前值44億赤字
16：15 瑞士11月綜合生產物價指數(PPI)月率‧預測0.0%‧前值-0.4%
16：15 瑞士11月綜合生產物價指數(PPI)年率‧預測+0.3%‧前值+0.3%
21：30 加拿大第三季產能利用率‧前值76.0%
2010-12-14
08:01 英國 11月RICS房價差值 ‧ 前值: -49
08:30 澳洲 第3季度房屋開工季率 ‧ 前值: +0.8%
上週市場總結
上交易日港金息率：低息15元
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1390.00
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1375.25
上交易日倫敦白銀定盤價：28.79
倫敦黃金
中國國家統計局周六公佈，中國11月居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.1%，高於市場普遍預估中值4.7%，並創出2008年7月以來的28個月高位。11月工業品出廠價格(PPI)同比上漲6.1%。工業增加值同比增長13.3%，1-11月城鎮固定資產投資同比增長24.9%，均高於市場預估中值。數據預示著明年抗通脹仍會是中國經濟工作的重點之一，穩健貨幣政策基礎下收緊依舊會成為主調。而在此前在周五的11月進出口及信貸數據公佈後，央行當晚隨即宣佈了第六次上調存款準備金，繼續回收流動性以遏制偏高的信貸增速無疑是主要目標之一，這可能暫且舒緩市場緊張神經，不過加息警報並未因此解除。
美聯儲將於本周二的政策會議中討論可能推行的擴大購債規模的計畫，以支撐美國疲弱的經濟現狀。而美國總統奧巴馬上周就延長布殊時代減稅政策的問題與共和黨人達成共識，市場人士認為該政策將擴大美國1.3萬億美元規模的預算赤字。另外，短期利率的美國指標公債收益率上周升至6月以來最高位，一方面美國30年期公債標售反響異常熱烈刺激公債價格，部分亦歸因於市場預期美國的減稅政策將激勵美國明年的經濟增長，這反過來會抑制美國聯邦儲備理事會(FED)量化寬鬆政策的執行力度，並打擊一些槓桿交易，特別是黃金和白銀槓桿交易。金價自周二的紀錄高位1430.95美元回落至最低1371水平。愛爾蘭債務問題再次成為市場焦點，愛爾蘭反對黨工党發言人週四稱，將在本週三議會舉行投票時反對歐盟國際貨幣基金組織的愛爾蘭援助計畫，令市場擔憂情緒驟然上升，同時國際評級機構惠譽(Fitch)宣佈下調愛爾蘭主權評級。當前歐元區財政狀況每況愈下的局面，令金價仍獲見支撐，投資者普遍將資金轉入黃金市場以使其資產保值。周五中國上調存款儲備金率，以及美國強勁消費者信心削弱投資者避險需求再度促成黃金的獲利了結，但金價繼周三後又一次在1371水平得獲支撐，並且即晚亦見快速脫離低位，回攀上1380水平上方。預料當前局勢而言市場對於美國及歐洲國家經濟問題的擔憂情緒，將持續對金價構成支撐，而金價此輪的適度調整有助舒緩前期的技術超買壓力，對後市作新一輪升勢奠立基礎。
技術走勢而言，目前短中期平均線與價位聚集，估計整體處於待變發展，後市倘若50天平均線與價位及短期平均線拉近，待變局面將更形劇化，屆時料將誘發較猛烈之波動；同時1430及1424水平形成兩個頂部與10月及11月底部形成一通道，目前底部支持區為1350美元，待變結束後出現突破此通道，波幅可達70美元。如是這，1358及1277美元為4及9個月平均線支持，能守穩下調應不會扭轉強勢；反之試頂部則可望染指1500關口。而在周線圖中，9周平均線有壓力，目前處1369水平，下方單邊關鍵位25周平均線處於1286水平，強弱指數呈背馳，估計近段時間或仍呈反覆上落。本周而言，預期早段波幅在1372至1403美元，如上破後可看1414及1450；下方支持位為1352及1331美元。短線可於1363至1397美元內買賣。
倫敦黃金 12月13日至12月17日預測波幅：
阻力位：1393 – 1403 – 1414 - 1433
支持位：1372 – 1364 – 1353 - 1342
倫敦黃金 12月13日
預測早段波幅：1375 - 1397
阻力位：1405 – 1414 - 1428
支持位：1363 – 1353 - 1342
倫敦白銀
倫敦白銀方面，上周銀價在27.96至30.68內運行，收報28.55美元。近月走勢處一上一落，但每創近期高位則見後勁不繼；周線圖相對強弱指數於高位呈橫行，銀價則守穩4周平均線，目前4及9周平均線為27.9及26.26美元，未有失守銀價仍處漲勢。日線圖中較重要之25天平均線，從八月守穩至今，同時是近三個月之上升通道底部，現處27.57美元。本周預期早段波幅在27.11至30美元內運行，阻力支持為31.68及26.26美元。短線可於27.57至29.29內買賣。
倫敦白銀 12月13日至12月17日預測波幅：
阻力位：29.00– 30.00 – 30.80 – 31.70
支持位：27.11 – 26.26 – 25.77 – 25.25
倫敦白銀12月13日
預測早段波幅：28.11 – 29.21
阻力位：29.57 – 30.00 – 30.68
支持位：27.57– 26.26 – 25.77
歐元
歐洲債券市場上周依然緊張，之前歐元區財長表示，他們不會採取新的舉措來防止希臘和愛爾蘭的危機擴散到葡萄牙，甚至可能是西班牙或意大利。希臘和愛爾蘭已經得到歐盟/IMF的援助。一些央行官員與市場人士說，假若上周就把葡萄牙與愛爾蘭同時間至於歐盟/IMF金融保護傘之下，而非逐個處理的話，情況會比現在更好。愛爾蘭的撙節預算案周二通過了議會的首道障礙，而意大利參議院則在總理貝魯斯柯尼的政府接受信任投票前，最終批準了該國2011年預算案。歐盟財長周二同意於明年2月開展新一輪更嚴厲的銀行壓力測試，在今年7月首輪對歐洲銀行承受金融衝擊的測試中，91家中未及格者僅有7家。歐盟經濟暨貨幣事務執委雷恩說，壓力測試將評估銀行陷入信貸困境或儲戶撤出存款的風險，而非僅僅評測銀行將如何應對嚴重經濟下滑或可能的主權違約。歐盟主要出資國德國率先表示，現有的歐元區安全網已經足夠，各國部長稱他們甚至未曾討論過發行聯合債券的提議，德國對聯合債券持反對態度。這並導致葡萄牙與西班牙公債較指標德債利差上升，歐洲央行(ECB)正在觀望。上周該央行通過加大公債購買拉低了西葡兩國的借款成本。歐洲金融穩定機構(EFSF)有能力發行最多4400億歐元的債券，幫助歐元區成員國擺脫困境，這筆資金是歐盟/國際貨幣基金組織(IMF)7500億歐元救助基金的一部分。將主持下周歐盟輪領導人峰會的歐盟主席范龍佩對記者表示，到目前為止，還沒有增加可用工具的必要。歐盟27國財長正式簽署了對愛爾蘭的850億歐元歐盟/IMF援助計劃，為向愛爾蘭提供第一筆貸款掃平道路，但愛爾蘭議會必須首先批準嚴格的預算撙節議案。愛爾蘭議會周二晚間通過了2011年預算的首輪投票，朝著獲得援助資金邁出了第一步，但政府所依賴的獨立議員表示，他們可能投下反對票，令預算案前景仍不明朗。預算案力爭通過加稅和削減兒童和失業福利以及最低薪資，節省60億歐元資金。意大利參議院最終批準了2011年預算案，這對幫助意大利遠離歐元區債務危機至關重要。
德國與法國推動在下周舉行一場歐盟峰會，來批準建議中的歐盟協定變動。變動後的協定將根據個案情況允許歐元區債台高築的成員國實施有序違約，讓民間債權人分擔損失。但歐元區財長上周並未就任何新行動達成共識來遏制危機，市場開始質疑歐元區能否找到阻止問題蔓延的方法。
歐元兌美元上周初再次上攻1.34關口不成，其後持續反覆於1.33下方區間，周四曾觸及一周低位1.3163。在技術上若果未能向上站穩1.3400上方，意味著尚未可解除再度下滑的風險。估計破位才可望確認後續升幅，由11月4日高位1.4281，至11月30日低位1.2964，其38.2%及50%之回升幅度可至1.3470及1.3625，關鍵則預估在50天平均線1.3685及1.38關口。另一方面，上周盤整底部1.3160/70則為目前較近支撐，下一個參考支撐在1.3050。若本周再而失守1.30，則會示意著弱勢又復開行，預料下一個關鍵水準是1.2794，為六月至十一月這段升勢的61.8%回檔位。另外，9月6日所及高位1.2918相信亦帶有一定支撐作用，其後則有機會直指1.26水平。目前技術上尚處整固階段，仍要觀察上下兩位之突破才見明確走向。
日圓
日本方面，上周公佈的日本10月核心訂單下降步伐略大於預期，日圓升勢不改且國內外需求放緩正促使企業推遲支出。訂單數據進一步證實日本自去年開始的經濟復甦正瀕臨停頓，因出口減慢且由政策刺激推動的國內消費勢頭減弱.分析師預計日本當前季度國內生產總值(GDP)會小幅萎縮。11月日本銀行業放款規模連續第12個月較上年同期下滑，因企業投資意願不高，使日本央行的充足資金供應未能滲透到經濟內，數據令經濟前景再添陰霾。機械訂單數據顯示企業資本支出尚未完全回升至危機前的水平，隨著經濟遲滯，本季及下季機械訂單可能減緩。分析師預計在新興經濟體成長力道扶助下，日本經濟可望在明年初恢復復甦，但明確景況尚難斷定，因為中國採取緊縮政策、美國就業市場疲弱，且歐洲存有信貸疑慮。10月核心機械訂單較上月減少1.4%，為連續第二個月下降。波動劇烈的核心機械訂單，向來被視為資本支出的領先指標；其10月跌幅超過預估中值的下跌1.0%，9月份為下跌10.3%。日本主要銀行11月放款餘額較上年同期減少2.0%，顯示企業對借錢投資依然遲疑。分析師表示，企業或許繼續收縮本已審慎的觀點，可能給予日本央行再次放寬貨幣政策的壓力。上個月日本央行展期5萬億日圓的資產購買計劃，央行將在12月20-21日舉行下次政策會議。
美元兌日圓走勢方面，雖然美元周初跌至兩個月低位82.31，但之後已見返回前一周之爭持區間83.30至84.50。雖然歐債憂慮以及朝鮮局勢緊張依然支撐著日圓買盤，但另一方面，美國公佈之多項經濟數據表現理想，限制了日圓的避險需求，造成了日圓之窄幅波動。兩周前美元兌日圓向上明顯受制於84.40水平，至上周三亦僅升至84.30止步，因此可望一旦本周突破此區，則將誘發較強勁的延伸漲勢，可能再次測試85.92附近的9月高位，之後參考預計為86.50及200天平均線87.45水平。至於重要支撐估計在82.50，下一級將會看至82水平，為10月時間爭持階段之頂部位置；關鍵支撐則仍會繼續關注80關口。
英鎊
本周將迎來美國聯邦儲備理事會的會議，會上將提供關於其資產購買量化寬鬆計劃的最新情況。此外，歐盟將召開有關穩定歐元區債務危機問題的峰會，還會有一系數據反映全球經濟復甦形勢。上周美國十年期國債孳息率持續攀升，周三(12月8日)觸及3.338厘，為今年6月4日以來最高，美國總統奧巴馬就延長減稅計畫與共和黨妥協，市場人士擔心美國財政赤字進一步上升，從而刺激債息上升。部分市場人士認為，延長減稅計畫將可刺激經濟增長，並令美聯儲毋須大量購買債券，故令美元上周走穩。
英國央行上週四月度會議後宣佈維持指標利率在0.5%不變，並維持2000億英鎊的量化寬鬆規模不變，與市場預估一致。英國央行的官員們正猶豫不決，英國經濟面臨的威脅是來自通脹，還是來自二戰以來最大的預算削減和歐洲債務危機。央行貨幣政策委員會成員森坦斯(Andrew Sentence)在上個月的投票表決中表示央行應退出經濟刺激措施，而委員普森(Adam Posen)則認為英國經濟正需要更多的刺激，其餘的委員則認為應維持現狀。近期英鎊走勢較強，是因為英國央行較美聯儲和歐洲央行更加強硬地維持量化寬鬆規模不變，如果英國央行意外擴大量化寬鬆規模，則英鎊將會受重挫。儘管英國央行不大可能在近期對政策作出調整，不過，若果此後數據反映出英國經濟復蘇勢頭不穩，央行仍有可能在明年年初推出第二輪量化寬鬆舉措。
自英鎊兌美元於11月初觸及1.6299的峰值後，整個月份持續下跌，剛好跌至月尾才見止步，當日低位為1.5483，並且恰巧貼近250天平均線則見回升，雖然進入上周亦僅可升至1.5860水平，但配合RSI及STC均呈現著較清晰走強訊號，兼且5天與10天平均線成功組成了利好交叉，都示意著英鎊已完成築底，關鍵在於能否在短期內重組升勢。有著標誌性意義的則在50天平均線1.5880水平，可望穿越此區則見英鎊仍會延伸顯著的上升空間。預估探試目標將可看至1.60關口及1.61水平。中期關鍵阻力則估計為1.63關口，亦即是上月未能攻克的關口位置。要不然倘若仍受壓50天平均線，則英鎊有機會仍處於整固狀態，甚至要待至明年才可有明確起動。較近支持見於10天平均線1.5690水平，下一級支持為25個月平均線1.5530水平。至於250天平均線1.5460水平，在當前仍持續其關鍵性，月初英鎊低位亦見剛好觸近250天平均線，若意外出現失守有展開新一輪下跌的徵兆。至於1.53將為下一個重要陣地，之前在9月上旬已見英鎊已在此區上方激烈拉据，最終力保不失並展開了升勢，事隔兩個月，若果英鎊再臨此陣應可望仍得到較堅實支撐。
歐元兌英鎊上周仍見承壓，歐洲債券市場依然緊張，令歐元維持在0.85英鎊下方區間遊蕩。本周四和周五在布魯塞爾召開的歐盟年底峰會，會議的首要議題將是歐元區債務危機。約7500億歐元的歐盟/國際貨幣基金組織臨時援助計劃已經到位，但市場懷疑如果危機擴散到葡萄牙、西班牙甚至意大利，這筆金額足夠與否。
歐元兌英鎊自10月末以來持續疲勢，10月25日曾觸及高位0.8941，輾轉走弱至12月1日低位觸及0.8330的兩個半月低位；雖然之後曾力試反撲，但在85附近水準受阻，上周更重蹈下試，至周末前仍浮沉於0.8350附近。目前上方重要阻力見於0.85關口，由於附近還加上25天平均線，令此區啟現出雙重意義；估計後市可明確突破，將見近期疲態解除，進一步向上阻力可回見250天平均線0.8590，下一級阻力預估為0.8650。若以反彈浪計算，50%及61.8%的幅度可分別達至0.8640及0.8710。反之，如歐元兌英鎊仍見受壓著25天平均線，則會處於下滑趨勢中，傾向探試0.83關口；延伸下試目標將會達至0.8150甚或0.80關口。
瑞郎
中國人民銀行上週五宣佈，將從2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，為短短五周內的第三次，也是年內第六次上調存款準備金率。而中國國家統計局週六公佈，中國11月居民消費價格指數(CPI)同比上升5.1%，高於10月份的4.4%，創出28個月新高。同時11月工業品出廠價格指數(PPI)同比上漲6.1%，亦高於10月份的上升5.0%。此外，中國11月CPI環比上升1.1%，PPI環比上升1.4%。數據預示著中國穩健貨幣政策基調下的主旋律仍將是持續收緊；下一次加息的敏感窗口可能在1月份，並預計存款準備金率可能最終上調至20-21%的水平。
由於持續不斷的歐元區主權債務問題在短時間內難以得到解決，歐元兌瑞郎很可能繼續下跌，上周五歐曾下探至1.2950。技術走勢而言，在過去兩個月，歐元兌瑞郎在1.32之上形成一頭肩頂形態，在11月12日曾觸及1.3220，之後延展至今形成右肩，由於目前歐元仍在此區下方，為技術形態上一個疲弱傾向，歐元兌瑞郎有機會進一步跌至1.2770及1.25關口，較近下試支持則為1.29及1.2840。上方較近阻力則料為10天平均線1.3070，在上周之後半段時段，均見持續受壓於10天平均線。至於1.32及25天平均線1.3370則為後市較重要支撐。鑑於RSI及STC維持下向，反映著歐元兌瑞郎短期仍見持續下試壓力。
美元兌瑞郎方面，國公債收益率在周初大漲，令美元一度升見0.9915，但隨後收益率漲勢暫歇，周五又回落至0.98水平收盤，但整周仍見陷於窄幅區間內上落。預計目前美元兌瑞郎較近支持在0.9720，其後可看0.9660及0.9540水平，前者為上升趨向線位置，後者為11月5日低位。關鍵支撐則要看至0.94關口。阻力位則會留意0.9950及1.00關口，倘若美元回破此區將見較大上升力道，可望直指至1.02水平，下一級參考則見於9月高位1.0277。
澳元
上周數據顯示，澳洲11月就業人口意外大增5.46萬，遠勝路透調查預估的增加1.9萬，因企業增聘全職員工.這與近期的疲軟數據形成鮮明對比，且成為澳洲利率不會過久不變的徵兆。報告顯示，11月全職就業人口增加5.51萬.失業率則從5.4%降至5.2%，就業參與率觸及紀錄高位66.1%，因更多人外出尋找工作。銀行間拆借市場走勢認為澳央行未來加息的機率略升，但仍暗示，澳洲央行明年2月政策會議將利率由4.75%調升的可能性僅有14%。對明年5月前升息概率的預估也僅達58%，不過交易員稱這部分是因為投資者在年末臨近之際不願押注於太遠的合約。分析師則無此顧慮，他們多數預計央行的行動不會晚於第二季。市場目前已消化12個月內加息約40基點的預期。澳元近期一直受累於疲軟的經濟數據，周四格外強勁的就業報告對澳元構成支撐。儘管澳元短期仍有望繼續走強，但美債收益率上升、朝鮮半島緊張局勢以及中國用稅收工具為房市降溫的傳言，可能會限制漲勢。
圖表走勢分析，由於澳元突破十一月份築成的下降趨向線，可望已脫離疲勢，並追回上月的半數漲幅，倘若可擴展反彈幅度至61.8%則會是0.9935。至於澳元的下個關卡將為0.9950至1.0000區間，上月中旬澳元意圖出現反撲就是在此區受制，並出現之後的連綿跌勢，故此趟若澳元再逢此區將是一個重要挑戰，尚不可破則或在年尾階段仍維持上落整固，直至明年初才見上升動力。短線支持在0.9780之10天平均線。若然再下一級則又要回頭於0.95之支撐位，最終關鍵位為0.94，為上半年澳元之重要頂部位置，此區若意外失守，則會展開了澳元進一步疲弱的走勢。相反，若本周可一舉破關1.00，則可能已無守候至明年，當下就可踏上升途，目標將直至十一月初的1.0180水平，延伸中期目標將為1.04及1.05水平。
紐元
紐西蘭央行於上周四宣佈維持指標利率於3%，央行行長博拉爾指出，紐西蘭發生八十年來最嚴重的地震將會抑制短期經濟增長，未來兩年加息的速度將較前預期緩慢。此外，博拉爾指出，紐元匯價在過去六個月升值12%已令該國出口受到影響。早前紐西蘭財長Bill English曾表示，直至2016年仍會出現赤字預算，而博拉爾則呼籲政府應儘快令平衡預算以改善該國的儲蓄情況並降低央行加息的壓力。另外，央行在季度報告中將截至明年3月底止的年度經濟增長預測，由9月份預期的2.8%大幅下調到1.7%，而今年第三季的增長預測亦由0.8%調低至0.3%，主要是預期消費者及企業將會縮減開支。然而，博拉爾預期該國消費物價指數於截止明年6月底會計年度的升幅將上年度的1.7%升至5%，但在2012年6月前將會回落至2.1%。
紐元兌美元於上周四再次被壓回至0.74區間，現階段市場仍矚目於紐元會否跌破10月初曾觸及的約0.74的支撐位，一方面為9月份之波動頂部，亦為10月下旬之支撐區域，同時更為100天平均線位置，因此若0.7400出現失守，則又會開啟新一輪疲弱走勢，其後目標將可直指250天平均線0.7190水平，以至0.70關口。反之，倘若紐元可企穩於10天平均線0.7530之上，則示意著近月之疲態得以緩止，上探阻力將在25天均線0.7640及0.78水平，進一步關鍵則在上月未可攻破之0.80關口。
加元
加拿大央行上周二保持指標利率不變，一如預期，且強調稱出口減少限制經濟成長，為在一段時間內保持利率不變鋪路。此外，央行在周四在一份報告中指出，歐洲債務危機可能給加拿大造成金融系統損害。報告認為該國金融系統面臨的總體風險過去六個月增加。央行還表示，加拿大金融系統面臨的主要國內風險是家庭債務快速增加，令因家庭資不抵債而導致的系統性影響風險加大。央行稱，盡管存在這些潛在的風險，加拿大金融系統仍然相對強勁，且財政狀況好於多數其他發達國家。
技術走勢而言，預計美元兌加元較近阻力為25天平均線1.0125，重要阻力則為1.03水平，上月底兩日受制此區而回落，故未有回破此區仍見美元有持續下跌之傾向；較大阻力則為1.04關口。RSI及STC處於反覆橫盤，預示著美元兌加元短線走勢仍陷窄幅動蕩。較近支持則預計可參考1.00及10月14日低位0.9970水平，至於延伸下探支持則可先留意4月觸及之紀錄低位0.9930水平。在2008年美元兌加元曾衝擊的0.98關口，將可作為關鍵支撐參考。
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