縱橫匯海 2011年6月8日

縱橫匯海 2011年6月8日

關注焦點：

6月8日 (星期三)
石油輸出國組織(OPEC)第159屆常規會議
美聯儲褐皮書

6月9日 (星期四)
瑞士市場假期
美國一周初請失業金人數(6月4日當周)
美國4月國際貿易收支、美國4月批發庫存、銷售

6月10日 (星期五)
美國5月進口、出口物價
美國5月聯邦預算


今日重要經濟數據公佈：
石油輸出國組織(OPEC)第159屆常規會議
13：00 日本5月服務業景氣判斷指數‧前值28.3
13：45 瑞士5月未經季節調整失業率‧預測3.0%‧前值3.1%
13：45 瑞士5月經季節調整失業率‧預測3.0%‧前值3.1%
14：00 德國4月貿易收支‧預測順差138億‧前值順差152億
14：00 德國4月出口‧預測-3.0%‧前值+7.3%
14：00 德國4月進口‧預測-1.0%‧前值+3.1%
14：45 法國4月年內迄今預算收支‧前值赤字335.6億
14：45 法國4月貿易收支‧預測逆差59億‧前值逆差57億
14：45 法國4月進口‧前值409.10億
14：45 法國4月出口‧前值351.64億
18：00 德國4月工業生產‧預測+0.0%‧前值+0.7%
20：15 加拿大5月房屋開工‧預測18.3萬戶‧前值17.9萬戶
22：30  EIA一周原油庫存數據
原油庫存‧預測-30萬桶‧前值+60萬桶
汽油庫存‧預測+100萬桶‧前值+380萬桶
餾分油庫存‧預測持平‧前值-200萬桶

6月9日 (星期四)
02：00 美聯儲發表褐皮書
05：00 紐西蘭央行利率決議
07：50 日本第一季GDP環比年率修正值‧預測-3.0%‧前值-3.7%
07：50 日本第一季GDP季率修正值‧預測-0.8%‧前值-0.9%


昨日市場總結

中國外管局官員表示，持有過多美元資產有風險
貝南克稱經濟成長疲弱，但未暗示將採取更多刺激政策
FAO表示，國際糧價或將維持高位，尤其是小麥和粗糧市場
美國4月消費者信貸增加62.5億美元

美元指數跌至一個月低位73.506

上交易日港金息率：高息25元
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1548.40
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1545.00
上交易日倫敦白銀定盤價：37.41

今日概論

中國國家外匯管理局國際收支司司長管濤在刊登於中國金融40人論壇上發佈名為『穩妥開放資本流出』的文章稱，下一步推進人民幣匯率形成機制改革，應在逐步增加人民幣匯率彈性的同時，穩步拓寬資本流出渠道，可採取設置市場準入條件和總額控制的辦法。文章並稱，他們不能不提防過度持有美元資產的經濟和政治風險；美國為刺激經濟實施的擴張性財政貨幣政策，恐難以拒絕美元對外貶值和對內通脹的政策誘惑，這很可能成為美國實現債務減值，避免債務違約的政策選項。管濤隨後表示，該文章僅代表其個人的學術觀點，並不代表國家外匯管理局的立場。

美國聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克周二承認經濟放緩，但未給出關於美聯儲是否正在考慮採取更多刺激措施的暗示。他還警告可能正在籌劃大幅削減預算的國會議員，如果過快地削減政府支出，他們可能妨礙經濟復甦。最近公布的經濟數據疲弱，尤其是上周五的報告顯示上月就業增長乏力，令市場再度臆測美聯儲可能再度行動以扶助經濟。貝南克並沒有給出這樣的暗示，不過指當前的經濟復甦脆弱，足以令美聯儲維持目前的超寬鬆貨幣政策。貝南克在一銀行業會議上稱，他預計經濟將在今年下半年加快增長，但需密切關注就業市場。貝南克重申，儘管美國通脹急升令人擔憂，但應該是暫時現象，大宗商品價格已經回落。此外他還表示，薪資增長疲弱和通脹預期穩定，應該有助於壓制物價。談及預算時，貝南克重申應該制定長期計劃以實現可持續的財政路線，但他警告政治家不要在短期內大幅削減支出。美國芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯在接受華爾街日報的採訪時表示，他並不打算支持第三輪量化寬鬆政策的推出。其同僚亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特也說道，經濟並未疲弱到需要祭出更多支持措施。波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森格倫周一對美國國家廣播公司商業新聞台(CNBC)稱，經濟成長疲弱可能推遲美聯儲開始撤除刺激政策的時間。達拉斯聯邦儲備銀行總裁費希爾稱美聯儲已採取足夠的措施，甚至可能過多。埃文斯和費希爾今年均具有投票權，羅森格倫和洛克哈特則沒有投票權。


倫敦黃金

黃金周二小幅上漲，並維持於近日高位中盤旋，投資者持續擔憂美國經濟放緩，尋求替代投資。隨著美元承壓、股市下跌且歐洲債務危機遠未結束，作為避險資產的黃金繼續受益。美國近期的數據疲弱亦導致市場對於美國的經濟復蘇情況構成擔憂，並令市場再度臆測美聯儲可能再度行動以扶助經濟，貝南克周二晚的講話並沒有給出這樣的暗示，不過指當前的經濟復甦脆弱，足以令美聯儲維持目前的超寬鬆貨幣政策。

本周兩日亦見黃金嘗試上攻1550水平，周一觸及一個月高位1553.30，周二則僅可觸及1550水平；由於受到原油下跌的打壓，導致了行情的衝高回落。整體走勢尚見處於窄幅整固階段，過去七個交易日均見大致徘徊於1540區間附近；而近月的整體走勢則見逐級上揚的進程當中，並正勾劃出一上升楔形； STC均維持走高，但RSI有掉頭跡象，隨著上升楔形的收窄，金價亦漸告進入關鍵時刻，目前上下位分別為1559及1535水平，預料突破區間將見較明確走向。上延阻力將看至1570水平。而下方底部由於同時為9天平均線的相若位置，若出現跌破，將有機會出現頗大之調整壓力。較近支持預計為1529及1526美元。以黃金比率計算，38.2%及50%之回檔水平將達至1521.80及1512美元。

SPDR Gold Trust黃金持有量：
5月18日 - 減持0.90944噸至1191.34358噸
5月20日 - 增持10.60986噸至1201.95344噸
5月23日 - 增持7.57826噸至1209.53170噸
5月24日 - 增持4.54692噸至1214.07862噸
5月27日 - 減持0.90936噸至1213.16926噸
5月31日 - 減持2.46484噸至1210.74442噸
6月1日 - 增持2.12171噸至1212.86613噸

倫敦黃金6月8日
預測早段波幅：1536 - 1551
阻力位：1558 - 1570
支持位：1529 - 1526 - 1515


倫敦白銀

白銀走勢整體仍見偏弱，雖然美元下動，但白銀在周三仍是再一次受制於9天平均線，高位觸及37.48美元。不過，亦需留意下方跌幅在上周伸展至35水平上方已見止步，亦即為5月中旬銀價處於低位盤旋階段的高端位置，未有跌落此區，當前銀價僅可視為一個待變格局。其他指標所見，RSI及STC亦處於橫盤，未示意明確方向。在上周有4天跌破9天平均線之短期利淡訊號，但同時亦呈現著9天升破25天平均線之中期利好訊號，可預料當銀價在此輪回調完畢後，有機會隨即展開新一輪上漲，當中會先以9天平均線37.13美元為初步阻力，續後阻力在37.70及38.10美元，關鍵會留意50天平均線39.40美元，在5月份兩此見受制此指標，故若這一趟可成功突破，將有機會以頭肩底之型態向上作更大幅度的揚升。至於在當前反覆爭持的走勢當中，宜靜待回調至合適水平吸納。較近支持預料在36.50，下一級支撐則可看至35.90及35.50美元。

iShares Silver Trust白銀持有量：
5月18日 - 減持40.95噸至10446.43噸
5月19日 - 減持242.70噸至10203.73噸
5月20日 - 減持51.57噸至10152.16噸
5月23日 - 減持15.17噸至10136.99噸
5月24日 - 減持51.57噸至10085.42噸
5月25日 - 減持144.09噸至9941.33噸
6月2日 - 減持4.37噸至9936.96噸
6月3日 - 減持51.56噸至9885.40噸
6月7日 - 增持28.81噸至9914.21噸

倫敦白銀 6月8日
預測早段波幅：36.50 - 37.70
阻力位：38.10 - 39.10 - 39.40*
支持位：35.90 - 35.50


歐元: 前景取決於央行利率信號

要聞簡報：
IMF對希臘貸款延期持開放態度，但稱債務重組會引發很多問題
歐元區4月零售銷售較上月增0.9%
德國4月工業訂單較前月增長2.8%

預估波幅：
阻力 - 1.4700 - 1.4735 / 50 - 1.4880 - 1.4940 - 1.5000
支持 - 1.4550 - 1.4410 - 1.4350*

關注焦點：
周三：德國、法國4月貿易收支、德國4月工業生產
周四：歐洲央行議息
周五：德國5月CPI終值、法國4月工業生產

歐盟統計局周三公佈，區內17國4月零售銷售較上月上升0.9%，較上年同期增長1.1%，增幅均高於調查分析師預估。歐元區4月通脹年增率達到六個月高點2.8%，超過歐洲央行制定的接近但低於2%目標，因為食品和能源漲價，壓縮了消費者的可支配收入。此外，德國4月經季節調整工業訂單增長2.8%，因為當月訂單規模逾5000萬歐元，高於均值，表明經濟穩健擴張。

對美國經濟停滯的憂慮已提升市場對美國聯邦儲備理事會(FED)將在較長時間內維持較低利率的預期，部分市場人士甚至談到，在當前的第二輪量化寬鬆(QE2)資產購買計畫本月底完成後，第三輪量化寬鬆(QE3)的可能性。美國聯儲主席貝南克周三凌晨有關經濟放緩的講話證實了美國利率將在較長時間保持不變的預期，但未給出關於美聯儲是否正在考慮採取更多刺激措施的暗示，不過仍意味著美元將持續成為利差交易融資貨幣。美元指數跌至73.506的一個月低位。美元原先在周二早段時間已一度受到打壓，因中國外管局官員周二撰文警告稱，他們不能不提防過度持有美元資產的經濟和政治風險。在美元處於守勢之時，歐元兌美元升至一個月高位1.4696。然而，對歐元區主權債務危機的持續擔憂可能將減緩歐元的升勢。

目前市場正聚集於周四舉行的歐洲央行(ECB)議息會議，歐元強勢能否持續，可能需要視乎ECB總裁特里謝會否發出已準備好在7月加息的信號。市場人士預計央行將對通脹發出強硬表態，並採用"高度警惕"這一字眼，該說法通常都意味著即將加息。

歐元自5月23日觸及低位以來累計揚升逾4%，有消息指1.47及1.4750的區間有著期權障礙，而本周亦見歐元亦剛好在此區止步。另外亦要留意1.4735，此區為5月4日至5月23日跌勢的78.6%回檔位。此外在四月末至五月初的六個交易日，歐元向上明顯受制於1.4880至1.4940這個區域，故歐元在升抵此區附近預計仍會遇到不少阻力，之後下一個矚目位置亦當為1.50關口，自09年12月初跌破後，歐元一直未能回返此區上方。較近支撐預計在1.4550及50天平均線1.4410水平，關鍵則在1.4350，由於為雙底型態之頸線位置，若本周意外回退於此區下方，將示意歐元上揚走勢將遭破壞，有機會回復上落整固姿態。

相關要聞：
‧歐盟統計局周二公佈的數據顯示，歐元區4月零售銷售較前月上升0.9%，較上年同期增長1.1%。路透調查預估分別為增長0.4%和持平。‧周二公佈的數據顯示，德國4月經季節調整工業訂單增長2.8%，因為當月訂單規模逾5000萬歐元，高於均值，表明經濟穩健擴張。德國經濟部公佈的數據亦顯示，3月訂單上修為較前月減少2.7%，初值為減少4.0%。波動性較低的兩個月期數據則顯示，經季節調整後3-4月工業訂單較1-2月減少0.4%。

‧歐盟執委會預計如果歐元區成員國執行整固計劃，2012年預算赤字將從2011年相當於GDP的4.3%萎縮至3.1%。歐盟執委會預計歐元區2013年預算赤字為相當於GDP的2.1%，2014年為1.3%，如果整固計劃繼續執行。歐盟執委會預計如果整固計劃繼續執行，歐元區2012年債務為相當於GDP的87.8%，2013年為87.0%，2014年為85.1%。

‧國際貨幣基金組織(IMF)駐希臘代表Bob Traa周二表示，IMF對於推遲希臘償還國際貸款的期限持開放態度，但認為希臘債務若大幅重組，會在歐元區內引發大量問題。希臘一位高層政府官員亦稱，政府預計議會將於6月底前就中期撙節計劃投票，該撙節計劃是IMF與歐盟對提供新援助所要求的條件。Traa在一場銀行業會議上稱，希臘在解決債務危機上取得了進展，但還不能放鬆改革步伐。他表示若進行債務重組，情況則將大有不同；債務重組的規模會非常大，將不僅僅是在希臘，也將在歐元區引發很多不可估量的問題。但他確實暗示，IMF對於其他解決方案持開放態度。他稱考慮對貸款延期，比如針對歐元區夥伴和IMF的貸款，是合乎情理的，因為他們在該計劃結束時有分期償還的權利，這是一個可以考慮的技術議題。Traa並未指明其言論只是針對希臘的官方國際貸款人，還是有關條款也可擴大至商業借貸者所持有的債務。德國總理梅克爾等歐元區政治領導人此前明確表示，民間貸款人必須在二次救助中分擔部分重擔。歐洲央行強烈反對削減民間部門持有的希臘債券的總值。不過也曾暗示，對於有關借貸方在持有的希臘舊債到期時"主動"購買新債的想法持開放態度，意味著希臘不一定要第一時間償還現金。至於民間銀行是否會參與此類協議，它們願意貢獻多少，以及評級機構是否會將此視為違約，都不確定。

‧IMF總裁參選人拉加爾德稱並未考慮重整希臘債務，而希臘新融資方案規模未定

‧美國總統奧巴馬稱不擔憂美國會出現雙底衰退，但擔憂復甦不能以足夠快的速度創造就業，並稱美國經濟正在復甦，但必須加速.奧巴馬還表示，歐洲出現無序的違約螺旋將是一場災難，希臘正尋求其他歐元區國家的幫助以找到未來前進的道路，德國是提供這一幫助的關鍵，並稱美國承諾將在扶助解決希臘問題上全面合作，其中包括通過國際貨幣基金組織。德國總理梅克爾亦表示，確保歐元區不受危害是歐元區國家的共同利益。

‧德國財長朔伊布勒對希臘無力償債發出警告，稱預計將大幅擴大歐洲對希臘的援助，並稱希臘在2012年重返資本市場看似很不現實，民間債權人應參與希臘債務重組。

‧一規模為800-1,000億歐元的三年期希臘救助計劃有望在未來兩周就緒--消息人士

‧穆迪主權債信風險小組主管Bart Oosterveld周二表示，難以預見希臘債務展延是出於真正的自願，因此可能構成違約。

‧一名希臘高級政府官員周二稱，議會料將在6月底前對中期撙節計劃投票表決。他表示，希臘政府準備從2012年起降低公司稅和增值稅，但並不作為最新的中期經濟計劃的一部分。希臘高級政府官員稱，政府目前沒有計劃進行任何有關撙節的公民投票。

‧歐盟執委會主席巴羅索稱，希臘形勢恐將影響愛爾蘭明年重回市場籌資的能力。

‧歐盟經濟暨貨幣事務執委雷恩(Olli Rehn)稱，愛爾蘭應適用較低的貸款利率。

‧歐盟經濟暨貨幣事務執委雷恩稱，EU/IMF貸款利率應考量債務存續能力而非道德風險

‧法國總理菲永敦促希臘主要反對黨支持該國政府正與歐盟和IMF磋商的新重組計劃。

‧德國商報(Handelsblatt)周二報導稱，民間債權人拒絕參與自願債務展期計劃，亦即在希臘政府公債到期還本後，將資金再投入新發行的公債當中。歐盟官員正在為希臘研擬第二套紓困計劃，以解決該國未來幾年的融資需求。官員正在思考如何在不至於需要重組或者重新安排債務的情況下，讓民間債權人參與，因為重組等可能引發債務違約。官員提出了某種形式的債務展期的想法，就是在當前債券到期後，讓銀行投資新的希臘債券。德國商報引述歐盟消息人士的話稱，就第二套紓困計劃進行協商時，大型民營銀行只願意提供象徵性的協助。報導引述官員談話稱，銀行債權人很難說服其股東將到期還本資金再投入到高風險債券當中，而不是將錢投到風險較低的標的。此外，債務展期將會扭曲市場，因為只有持有2014年到期債券的銀行會受到影響，例如法國興業銀行(Societe Generale)；而法國巴黎銀行(BNP Paribas)等持有較長期券的銀行，參與債務展期的程度就不相同。


日圓: 爭持待變

要聞簡報：
4月未經調整的經常帳盈餘為4056億日圓
日本4月領先指標較前月降3.7點，同時指標升0.3點

預估波幅：
阻力 - 82.10** - 82.60 - 83.30 - 83.35 - 85.50
支持 - 79.55 - 79.00 - 77.80

關注焦點：
周三：日本5月服務業景氣判斷指數
周四：日本第一季GDP修正值
周五：日本5月CGPI

周二日本央行認為近來全球經濟放緩的跡象為一個潛在風險，但程度還未嚴重到改變其對日本經濟的看法，即在年底前將擺脫地震後的重挫，恢復溫和的復甦。更使日本央行感到頭痛的是日本的政局亂象，因那可能推遲龐大的重建支出，這意味著儘管日本央行在下周的利率評估會議可能維持政策不變，但將預留進一步放寬的可能。日本央行還認為，目前多個新興經濟體正呈現增長放緩是一個良性修正，應不會對日本產生太多拖累，至少目前是如此。

雖然日本首相菅直人或許已經在周四的國會不信任案投票中過關，但執政的民主黨內部紛爭不斷可能令投資者認為，政府處於分裂之中；政治變數和隨之產生的政策僵局恐將打壓股價，挫傷本已疲弱的企業和家庭信心。日本5月汽車總體銷售較上年同期下滑33.4%，再度表明3月地震與海嘯帶來的嚴重衝擊。隨著重建工作的開展，日本將須進口大量災區所需的原材料。而進口商需要外匯來支付購買原材料的費用，這對日圓有不利影響，因為進口商要支付外匯來購買的東西實在太多。與此同時，隨著投資者認識到，地震和海嘯導致日本電力供應紊亂，可能令經濟復甦步伐放緩，長期而言，這亦會逐步對日圓匯率構成拖累。

對美國經濟放緩的擔憂，已經拖累美元兌日圓跌至80日圓下方的一個月低位，並激發日本財務大臣的溫和警告。日本財務大臣野田佳彥周二表示，在美元兌日圓跌破80之後，他正在密切關注外匯市場的動向。但其言論對阻止日圓升勢有限；周三早盤，美元兌日圓續見下跌，低見79.72。

技術走勢上，美元兌日圓近月來陷於區間爭持，在5月下旬明顯受制著100天平均線，因此目前亦續會以100天平均線82.10為關鍵阻力，若終可出現突破才見較明顯之後續上揚走勢，擴展至50%及61.8%之回檔位將會看至82.60及83.30，另一重要阻力在250天平均線83.35水平，關鍵則會指向85.50水平。另一方面，較近支撐預計為5月5日低位79.55，預計破位下試水平可至79及77.80。

相關要聞：
‧日本財務省周三公布數據顯示，4月未經調整的經常帳盈餘較上年同期減少69.5%，因3月地震後出口大降。分析師此前的預估中值為，4月未經調整的經常帳盈餘較上年同期料減少84.3%，3月為減少34.3%。4月未經調整的經常帳盈餘為4056億日圓，預估中值為盈餘2100億日圓。

‧日本央行周三公布數據顯示，日本主要銀行5月放款餘額較上年同期減少0.7%，為連續第18個月減少，但下降速度放緩，因3月地震和海嘯支撐企業融資需求。包括"信金"銀行在內的四大類銀行放款總額為455.247兆日圓。扣除註銷壞帳等特殊因素後的放款餘額較上年同期下降0.5%。

‧日本內閣府周二公布的初步數據顯示，4月同時指標較前月升0.3點，上月曾錄得紀錄跌幅，表明3月地震和海嘯的影響可能正開始減弱。4月領先指標較前月下跌3.7點。


英鎊: 區間承壓

要聞簡報：
疲弱的英國數據支持了英國維持低利率的觀點
英國5月Halifax房價指數較前月上升0.1%

預估波幅：
阻力 - 1.6510 - 1.6574 - 1.6740
支持 - 1.6300* - 1.6230 - 1.6100 - 1.6000

關注焦點：
周四：英國4月貿易收支、英國議息
周五：英國4月工業生產、製造業生產、PPI

周二英鎊兌普遍走弱的美元則挺升，美國勞工部上周疲弱的數據打壓美元，且此前中國外管局一名官員在周二警告稱持有過多美元資產有風險，至於聯儲主席貝南克的利淡言論亦一度拖累美元下跌，英鎊兌美元最高升見1.6470。英國零售業聯盟(BRC)周二發佈的調查顯示，英國5月零售銷售意外下滑，因在經歷了強勁的復活節銷售後，低薪資增長和高通脹迫使消費者限制支出。消費者支出疲弱，或是阻止英國央行在未來一段時間升息的關鍵因素，並限制英鎊的上行動力。

技術走勢而言，預計英鎊阻力位在1.6510及5月4日高位1.6574，其後較有意義阻力預計在1.6740水平。下方則會依據1.63為重要支撐，上周英鎊突破此區見技術延伸漲幅，因此若後市又再回破此區，則整體行情將回歸上落發展，下試支撐可至100天平均線1.6230及1.61水平，重要支持水平在1.60關口。

相關要聞：
‧英國零售業聯盟(BRC)周二發佈的調查顯示，英國5月零售銷售意外下滑，因在經歷了強勁的復活節銷售後，低薪資增長和高通脹迫使消費者限制支出。BRC報告指出，5月同店銷售額下降2.1%。4月為上漲5.2%，因為當月有復活節和皇室婚禮假期拉動消費。路透訪問分析師原本平均預估5月同店銷售增長2.25%。5月包括新開店面銷售在內的總體零售銷售也下降，較上年同期減少0.3%，4月為增長6.9%。BRC稱，5月數據更為真實地反映出零售商面臨的困境，而此前兩個月的數據則是受到復活節和公共假期因素的提振影響。一些英國最知名的零售商已經警告稱，今年餘下時間的銷售前景也將艱難，盡管復活節期間經歷一段強勁銷售。BRC報告顯示出在七個零售銷售項目裡有五個都在5月下滑。鞋履產品的銷售遭遇到自2009年8月以來的首次按年下降。服裝類銷售也降至低於一年前的水平。家具、房屋用品和書籍的銷售也較上年同期下滑。

‧英國抵押貸款機構Halifax周二表示，英國5月房價指數較前月上升0.1%；分析師原預估上升0.2%。截至5月的三個月內房價指數較上年同期下跌4.2%。Halifax稱，平均房價為160,519英鎊。

‧周三發布的一項調查報告顯示，英國雇主5月份永久和臨時性崗位招聘的速度降至七個月最低，這加深了對於英國經濟復甦力度的憂慮。英國招聘和就業聯合會(Recruitment and Employment Confederation，REC)和畢馬威會計師事務所(KPMG)的研究報告稱，就在政府寄望於企業能填補公共領域削減造成的缺口和疲軟時，民間領域的就業創造步伐卻出現放緩。該數據令人益發憂慮英國經濟復甦在第二季步履蹣跚，之前六個月裡產出一直表現停滯。


瑞郎: 通道底部爭逐

要聞簡報：
瑞士5月CPI較前月持平，較上年同期上升0.4%

預估波幅：
阻力 - 0.8445 - 0.8660 - 0.8670 - 0.8720*
支持 - 0.8240 - 0.8200 - 0.8000*

關注焦點：
周三：瑞士5月失業率

瑞士聯邦統計局周二公佈，該國5月消費者物價指數(CPI)持平前月，較上年同期上升0.4%，符合市場預估。

對美國經濟和歐元區前景不確定性的不安情緒，可能令投資者整體上保持作多瑞郎的倉位，而瑞士經濟本身也繼續展現走強跡象。上周數據顯示，瑞士4月實質零售銷售較上年同期增長7.5%。該國5月採購經理人指數(PMI)亦升至59.2，高於市場預估。而瑞士央行總裁希爾德布蘭德在4月29日指出，物價穩定開始面臨上檔風險。雖然並不是說該央行將很快收緊政策，不過這的確意味著瑞士央行下一次調整利率可能是升息。至於美國方面，過去一周美國經濟數據很弱，這是美聯儲寬鬆政策可能維持更久的一個徵兆，則意味著美元將傾向走弱，促使美元兌瑞郎過去兩周來屢創歷史新低。

美元兌美元周二再創紀錄低位至0.8322，因中國外管局官員表示，持有過多美元資產有風險，其言論促使美元全面承壓。不過，由於油價回落及市場風險情緒溫和，故限制了瑞郎進一步上漲動能，尾盤更小幅回落至0.8360附近。技術分析而言，由於美元兌瑞郎目前尚見處於起始自一月份的下降通道內行駛，下行趨勢料仍持續，底部位置0.8240將為目矚目支撐，預計延伸目標將會看至0.82水平，下一個矚目位置預料在0.80關口。較近阻力則在10天平均線0.8445及0.8660，至於通道頂部0.8720將為美元兌瑞郎整體下行走勢的關鍵阻力位。

歐元兌瑞郎方面，由一月至五月份，其兩趟起伏走勢已促成一雙頂型態，頸線位置在1.2480，預計歐元兌瑞郎仍有進一步下跌空間。量度幅度計算，中期目標可指向1.1725。預計當前較矚目的則會是1.20這個心理關口，下一級支撐則為1.18水平。但由於RSI及STC見反彈跡象，短期或先見回穩，1.2315將視為較近阻力，下一級阻力為25天平均線1.24；至於1.2480則是一重要分水嶺，持續於此區下方，歐元兌瑞郎的下行走勢仍會維持。


澳元: 關注周四就業數據

要聞簡報：
澳洲央行周二政策會議決定維持利率在4.75%不變
央行稱貨幣政策適宜，但就業增長已經放緩
聲明不如市場預期強硬

預估波幅：
阻力 - 1.0760 - 1.0888* - 1.1010
支持 - 1.0660 - 1.0580 - 1.0480 - 1.0360 - 1.0200

關注焦點：
周四：澳洲5月就業數據

澳洲央行周二政策會議決定維持利率在4.75%不變，央行並稱貨幣政策適宜，但就業增長已經放緩。央行此次並未警告在未來數月或須收緊政策以遏制通脹，這令一些人感到意外。澳洲央行在月度政策會議後發表的簡短聲明中僅表示，鑒於經濟前景，目前的利率水平適宜，且將繼續認真評估經濟成長和通脹前景的變化。央行還稱，實際有效匯率仍接近於數十年高位，若維持下去，可能會持續影響貿易行業；就業增長已放緩，且近期內可能持續。澳洲央行公佈政策聲明後，澳元下跌，市場原本就預計本次會議加息的機率很小，會議的聲明更進一步降低了7月或8月採取行動的可能性。

澳元周四最低曾跌至1.0668，但其後組步回升，得以重返1.07上方。2011年中國計劃開工建設各類保障性住房1000萬套，這或將確保對澳洲出口原材料的持續強勁需求，從而或可望支撐澳元表現。而有關中國稱美元兌其他主要貨幣將持續貶值的言論，亦幫助拉抬澳元。然而，要留意本周四公布的澳洲就業數據，可能仍會令澳元走勢繼續反覆。根據澳新銀行周一公佈調查結果顯示，澳洲報紙及網絡招聘廣告數量創逾兩年來最大降幅，表明此前曾快步增長的全國就業在減緩。分析師預期本周四即將公佈的官方就業數據將顯示，5月就業人口料增加約2.5萬人，失業率料穩定在4.9%。

技術圖表走勢，澳元兌美元上周陷於區間上落，下方見1.0580附近水平有著支撐，但上方則受制於1.0760的相若水平。此外，5天、10天及25天平均線均見橫盤結集於1.0650-1.0680，仍展示著目前的爭持待變狀態，預計澳元可持穩其上，作進一步上升之機率會較大，但仍要以衝破區間之阻力才見明確之上延動力。之後的矚目阻力應為5月11日高位1.0888，後續目標則可參考1.1010之本月高位。另一方面，較近支持可看1.0660，其後支撐預計為1.0580及1.0480，以黃金比率計算，延伸至50%及61.8%之回檔水準則分別為1.0360及1.0205。此外，亦要留意1.02為原先在一至三月份的上阻關口，故亦成目前的關鍵支撐。

相關要聞：
‧澳洲央行會後聲明：在亞洲地區異常強勁增長的帶動下，全球經濟繼續增長，雖然日本近期發生的自然災害已對日本生產造成重大影響，並對其它地區的部分製造產品產生巨大影響。大宗商品價格近期普遍有所走軟，但仍處於較高水平，這給主要國家的收入和需求帶來壓力，並推升消費者物價指標。作為回應，許多經濟比較強勁的國家近幾月已開始收緊貨幣政策。但是，整體而言，全球經濟的金融環境依然寬鬆。過去數月，圍繞解決歐洲銀行業和主權債務問題前景的不確定性已經增強，加劇了金融市場的波動。夏季的洪水和颶風降低了部分重要行業的產出。因此盡管總體需求穩步增加，但澳洲第一季度實質GDP大幅下滑。水災地區煤礦生產的恢復時間長於先前預期，但生產水平正在再度回升，將對廣泛的重建需求有所促進。從中期看，總體經濟成長可能達到趨勢水平或更高。近幾個月就業增長速度已經回落，失業率幾無變動，接近5%。大多數領先指標預示，近期就業增長可能保持緩慢。在2009年大幅下降後，薪酬的增長已回到經濟低迷之前所見到的水平。總體信貸增長仍相當溫和。持續有跡象顯示，提供貸款的意願較高，且商業信貸今年在經歷一段時期的萎縮後持續擴大。但另一方面，家庭信貸則疲軟，房價亦然。實質匯率持續接近數十年來最高水平。若這種情況持續，料將持續遏制貿易行業。過去一來通脹率不斷上升，反映出極端天氣及公用事業價格上漲帶來的影響，但部分影響已被貿易商品價格下跌所抵消。受天氣影響的物價在今年稍晚應會回落，但公用事業價格大漲的情況仍會發生。央行預期隨著未來數季暫時的物價衝擊消褪，通脹率將在未來12個月內接近目標水平。今日會上，委員會認為現有溫和收緊的貨幣政策立場依舊合宜。在未來的會議中，委員會將繼續仔細評估經濟成長及通脹率前景。


紐元: 關注央行議息聲明

預估波幅：
阻力 - 0.8260 - 0.8345 - 0.8500 - 0.8685
支持 - 0.8100* - 0.8000* - 0.7950 - 0.7900

關注焦點：
周四：紐西蘭議息 (0500)

周二在澳洲央行宣佈議息不變後，投資者賣出澳元兌紐元，這益發紐元上揚，紐元兌美元最高升見0.8230。估計在紐西蘭央行周四公佈利率決議之前，紐元仍會受到支撐。雖然預計利率將維持不變，不過市場將關注聲明，留意央行或許早於市場預期升息的跡象。技術走勢而言，預計紐元較近阻力在0.8260水平，進一步阻力在0.8345及0.8500，較大阻力則可參考50個月保歷加通道0.8685。另一方面，較近支持預計在0.81水平，要格外關注若0.80失守，行情或會出現反轉，之後回試支撐預計在50天平均線0.7950及0.79水平。


加元: 有回跌傾向

預估波幅：
阻力 - 0.9945 - 1.0000 - 1.0040
支持 - 0.9710* - 0.9645 - 0.9570 - 0.9400

關注焦點：
周四：加拿大4月新屋價格、4月貿易收支
周五：加拿大5月失業率、第一季勞動生產率

加拿大作為距離美國最近的貿易夥伴，其經濟有可能放緩，或令加元壓力增大。不像多數其它商品貨幣，加元買家獲得的收益甚微，鑒於美國經濟惡化，加拿大利率上調的可能性也在縮減。近期公佈的一份路透調查顯示，市場人士預計加拿大在9月加息；一個月之前的調查預計加拿大將在7月緊縮貨幣政策。

加元兌普跌的美元周二走強，之前中國官員有關美元資產的利空講話以及歐洲市場人氣改善為商品價格提供支撐。美元兌一籃子貨幣跌至一個月低位，之前中國國家外匯管理局官員管濤撰文稱，他們不能不提防過度持有美元資產的經濟和政治風險。另外，美聯儲主席貝南克周二承認經濟成長放緩，但未暗示美聯儲將考慮推出進一步貨幣刺激政策支撐經濟。

美元兌加元周二跌至最低0.9728，技術而言，美元兌加元在上周兩個交易日均未有跌破25天平均線支撐，更重要的是還守穩在上升通道之中，故短期美元兌加元有機會再呈上揚，通道頂部在0.9945將視為重要阻力，進而擴大漲幅可看至1.00關口及250天平均線1.0040水平。至於下方支撐則仍會繼續關注25天平均線及通道底部，目前均處於0.9710水平，若果出現跌破則會見延展新一浪下延走勢，下一級支撐則將可達至50天平均線0.9645及0.9570水平，關鍵支撐在0.94。

相關要聞：
‧加拿大財長稱不認為存在北美經濟放緩將演變成新一輪衰退的巨大風險。


財經要聞

美國4月消費者信貸增加62.5億美元，預估為增加53.3億美元，3月修正後為增加48.2億美元。

紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利稱，美國復甦仍然"明顯低於標準"，儘管採取了激進的貨幣與財政刺激措施。他表示有充分理由相信大宗商品價格不會繼續以最近幾月的驚人速度上漲，美聯儲將全力控制通脹，維護美元的購買力。他稱近期住宅投資不太可能大幅上升，並指美國應該緩慢展開財政整固，避免妨礙經濟復甦。

達拉斯聯邦儲備銀行總裁費希爾周二在接受美國國家廣播公司商業新聞台(CNBC)訪問時表示，美國金融體系中有充裕的流動性，美聯儲在刺激需求方面能做的已無多，預期下半年經濟成長率在3-4%之間。他稱第二套量化寬鬆可能是商品價格上漲的部分成因，能源及食品價格上漲為近期美國成長放緩的原因，他並不感到意外；尚不清楚企業能否將商品價格上漲轉嫁給消費者。他表示量化寬鬆結束後希望能夠回到"正常的"美聯儲財務操作，他並稱不需要更多的流動性，"油箱已滿" 。

亞特蘭大聯儲總裁洛克哈特稱對經濟復甦步履"蹣跚"和道路崎嶇感到沮喪，但認為只有美國經濟成長大幅放緩且就業形勢急劇惡化，才會促使美聯儲推出新一輪刺激政策。

Redbook Research周二公布的報告顯示，6月4日止當周美國連鎖店銷售較上年同期增長4.2%。2011年6月連鎖店銷售料較上年同期增長4.2%，較前月成長1.3%。

美國國際購物中心協會(ICSC)和高盛周二聯合發布的報告顯示，6月4日止當周美國連鎖店銷售較前周上揚0.4%。

美國4月職位空缺數量從3月的407萬減少至397萬，雇用率從3.1%降至3.0%--勞工部

科威特石油部長周二表示，預計OPEC在周三會議上增產，市場需要更多原油供應，第三季和第四季的需求增長主要來自亞洲；利比亞和中東局勢動蕩，使得OPEC須採取行動。

委內瑞拉總統查維斯周二稱，從目前的石油需求看，石油輸出國組織(OPEC)不需要增加產量，市場供應充足。OPEC周三開會，有成員呼籲每天增產至少140萬桶。

伊拉克石油部長Abdul-Kareem Luaibi周二稱，考慮調降日產1200萬桶的產能目標；若採油合約針對產出目標進行重新協商，則外國石油公司"將不會受創"。

聯合國糧食及農業組織(FAO)表示，2011年全球穀物產量料創下紀錄新高，但低庫存勢將令價格繼續高位波動。FAO周二在其首份2011年全球糧食產量預估中稱，今年全球穀物產量料將增長3.5%，至23.15億噸，扭轉2010年下滑1%的態勢。FAO在這份重要的食品展望報告中稱，今年全球小麥產量料增加3.2%，至6.74億噸，低於稍早預估的6.76億噸，因北美和歐洲部分地區的天氣不理想。報告預計，全球粗糧產量將增長3.9%至11.65億噸的新高，受玉米產量推動。儘管惡劣天氣延後了播種，但美國玉米產量料將達到創紀錄的3.43億噸，成為推動全球產量增長的主要動力。FAO表示，今年全球糧食產量的增長，或不足以有力地重建庫存以穩定價格。該組織並稱，今年需求料將放緩，尤其是生物燃料需求。2011/12作物季末，全球穀物庫存料將小幅增長0.8%，至4.94億噸，仍遠低於2009/10作物季末的5.34億噸。2011/12作物季末，小麥庫存料將增長2.6%，至1.83億噸。FAO表示，由於穀物總產量僅能勉強滿足消費，國際糧價或將維持高位，尤其是小麥和粗糧市場。FAO表示，國際糧食和植物油價格大漲，或助推今年全球食品進口成本上漲21%，至創紀錄的1.29萬億美元，為過去四年中第三次超過1萬億美元大關。FAO稱，最貧困國家所受打擊將最為嚴重，因食品進口成本料大增30%，相當於其全部進口支出的18%左右。相比之下，發達國家的食品進口成本料僅增加20%。報告稱，即便食品進口支出增加，也無法確保窮國可以獲得更多食物，因其擴大進口只是為彌補國內供應減少。

美國原油期貨周二小幅收漲，受助於汽油和取暖油價格飆升以及美元走軟。原油期價尾盤上揚，扭轉稍早的跌勢。有關石油輸出國組織(OPEC)將在周三會議上上調產量目標的臆測稍早拖累原油價格走低。一位高級海灣業內官員告訴路透，沙特阿拉伯計劃將原油日產量增加50萬桶，至每日至少950萬桶。沙特希望OPEC在周三的會議上上調正式產量限制。紐約商業期貨交易所(NYMEX)7月原油期貨上揚0.08美元，結算價報每桶99.09美元，盤中交易區間為97.74-99.41美元。收盤時，美國原油期貨較布蘭特原油期貨貼水擴大至每桶17.69美元，周一為15.47美元。布蘭特原油期貨較西德克薩斯中質油溢價盤中飆升至每桶17.92美元的紀錄高位。7月布蘭特原油期貨上升2.30美元，或2.01%，結算價報每桶116.78美元，為5月10日以來最高結算價。盤中交易區間為113.80-117.43美元。美國國家颶風中心稱，在加勒比海西北部形成的一個低壓系統有10%的可能性會在未來一兩天發展成熱帶低氣壓，周二稍早的機率為20%，周一稍晚為50%。





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