縱橫匯海 2011年8月15日至8月19日

縱橫匯海 2011年8月15日至8月19日

關注焦點：
8月15日 (星期一)
美國紐約聯邦儲備銀行8月製造業指數
美國6月總資本流動
美國NAHB 8月房市指數

8月16日 (星期二)
美國7月房屋動工
美國7月進口物價、出口物價
美國7月工業生產、產利用率

8月17日 (星期三)
中國7月房地產價格統計訊息
美國7月PPI

8月18日 (星期四)
美國7月CPI
美國7月實質所得
美國一周初領失業援助人數
美國7月成屋銷售年率
美國7月領先指標
美國8月費城聯邦儲備銀行8月製造業指數
美國克里夫蘭聯邦儲備銀行7月CPI

今日重要經濟數據公佈：
07：50 日本第二季國內生產總值(GDP)季率‧預測-0.7%‧前值-0.9%          
07：50 日本第二季國內生產總值(GDP)年率‧預測-2.6%‧前值-3.5%             
07：50 日本第二季民間消費支出‧預測-0.5%‧前值-0.6%            
07：50 日本第二季資本支出‧預測+0.5%‧前值-0.9%            
07：50 日本第二季外部需求‧預測-0.9%‧前值-0.2%         
15：15 瑞士7月綜合生產者物價指數(PPI)月率‧預測-0.7%‧前值-0.5%         
15：15 瑞士7月綜合生產者物價指數(PPI)年率‧預測-0.9%‧前值-0.4%          
20：30 美國8月紐約聯邦儲備銀行製造業指數‧預測1.40‧前值-3.76         
21：00 美國6月總體資本流動‧前值236億凈流入
21：00 美國6月外資購買美國公債‧前值凈買入380億
22：00 美國8月NAHB房市指數‧預測15‧前值15 


上週市場總結

8/8 標普周一調降了美國金融體系中的部分主要機構
標普調降房利美和房貸美長期評級一個級距
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9/8 美國聯邦儲備理事會(FED)維持利率在0-0.25%區間不變
美聯儲表示經濟狀況可能確保維持異常低利率至少至2013年中
三位美聯儲委員對聲明持異議，傾向保留"一段長時間"的措辭
聯儲討論促進經濟復甦的可用政策工具範圍，準備在適當時候使用
聯儲表示經濟前景下滑的風險已經增加
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10/8 市場傳聞稱法國的AAA信貸評等可能遭調降
市場出現一連串有關其法興銀行財務實力的傳言
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11/8 歐洲監管機構禁止比利時、法國、意大利和西班牙賣空金融股
瑞士央行計劃採取更多舉措遏制其升勢
瑞士央行副總裁喬丹稱央行可能暫時令歐元/瑞郎掛鉤
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中國7月居民消費價格指數(CPI)同比上漲6.5%
中國7月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲7.5%
美國第二季生產率環比年率-0.3%，單位勞工成本+2.2%
美國7月聯邦預期報赤字1294億
美國8月6日當周初請失業金人數降至39.5萬人
美國6月貿易逆差擴大至530.7億美元，創2008年10月以來最高
湯森路透/密西根大學8月美國消費者信心指數為54.9，創1980年5月來最低
美國7月零售銷售較前月成長0.5%，扣除汽車的銷售增長0.5%

上交易日港金息率：低息1元
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1755.00
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1736.00
上交易日倫敦白銀定盤價：38.29


倫敦黃金

標普調降美國評等後，引發對美國將出現第二輪衰退的擔憂；加之對歐元區債務問題擴散的疑慮，導致全球金融市場上周大幅震蕩。美聯儲周二承諾至少在2013年中前維持低利率，並表示其也在研究其它政策選擇。受此提振，股市周二大幅反彈；但到了周三，全球股市又再次暴跌，這次是因為人們擔心，法國及其銀行業可能成為歐洲債務危機的下個犧牲品。如果經濟失去動能的情況延續，那麼美國聯邦儲備理事會(FED)看似越來越可能會推出另一輪貨幣刺激措施。美聯儲周二採取空前舉措，承諾在特定時間內，至少在2013年前都將維持接近零的利率，並稱其正研究支持脆弱經濟復甦的其它方法。倘若經濟成長進一步放緩，失業率仍在9.1%居高不下，那麼美聯儲主席貝南克似乎可能，抵住部分同僚的反對意見而採取行動。即使是周二承諾維持低利率的決定亦面臨爭議，美聯儲內部有三位決策者不同意上述決定，為近20年以來持反對觀點人數最多的一次。目前為止FED實施的非傳統政策措施，並非毫無風險，這也是招致外界抨擊及FED內部反對聲浪的原因所在。達拉斯、明尼亞波利斯及費城聯邦儲備銀行總裁投票反對維持近零利率至2013年；這三位總裁原本就對QE2抱持懷疑態度。但從周二表決結果來看，貝南克顯然準備執意推動他認為正確的作法，不管是否遭到反對，也不願坐等不可能達成的共識，而讓經濟面臨重陷衰退的危險。

全球經濟愈發靠近危機邊緣，此前有關政治領袖或無力解決歐美債務危機的擔憂引發全球拋壓，促使投資者逃離高風險資產。隨著投資者離開股市，轉戰債市和金市，導致金價較通常更為昂貴的鉑金出現溢價。黃金此輪漲勢自7月1日低位1478開始穩步上漲，進入8月份突破上升通道後加速上漲，進入上周的行情更可用瘋狂來形容，三日累計漲幅近140美元，至周四早盤創出紀錄新高，升至每盎司1813.79美元，法國銀行股下挫令焦慮不安的金融市場雪上加霜。外匯市場想尋找安全避風港已經更加困難，令黃金的避險角色愈為重要。此前瑞士央行採取新措施以試圖壓低高升的瑞郎，另外，日本央行的干預疑慮亦限制日圓漲幅。市場對歐元區債務問題的關注焦點從西班牙和意大利轉向了法國，他們擔憂法國可能是下一個評級被調降的國家，這類擔憂蓋過了美國聯邦儲備理事會(FED)周二作出的承諾在未來兩年保持近零利率這一前所未見決定的影響。以歐元和英鎊計價的金價也觸及紀錄高位。隨後金價亦自紀錄高位回落，周五收報1745水平；因美股反彈及上調保證金，驅使投資者獲利了結。芝加哥商業交易所(CME)宣佈將100盎司黃金期貨的保證金要求上調22%，此為約一年半來最大升幅，且為1月來首次上調保證金。CME將把投機保證金從每口合約4500美元上調至5500美元，於周四收盤生效。此外，全球股市上揚，受助於部份歐洲銀行股的作空禁令，及美國零售銷售數據不俗抵銷了消費者信心數據疲弱的影響。近期黃金和股市保持緊密的逆向聯動關係，這亦進一步打壓黃金表現。然而，金價上周仍告上揚5%，錄得11月初以來最大單周升幅，自6月以來累計攀升約20%。

上周初受美國評級問題，金價高開於年多之通道頂上方，其後走勢更在此方上面運行，通道內平均值約140美元，上周已超越，鑑於阻力變支持，1662將為首個支撐位，下方9周及25周平均線將為中線支援，分別處於1589及1518水平。日線圖中，目前有短期調整機會，首支持看9天平均線現處於1710美元，下方較大支持在25天平均線1638水平。是次升浪由七月開始，價位倘若可碰及9天線即現反彈，並未見收低於此區，金價仍將延續小回大漲走勢，估計關鍵在本周二收市價位。本周而言，預期早段波幅在1746至1790美元內，阻力看1833及1866美元，支持看1713及1680，後市若出現大調整，預料其可伸延至1638美元。

SPDR Gold Trust黃金持有量：
7月27日 – 增持3.02921噸至1244.79868噸
7月28日 – 增持18.17501噸至1262.97369噸
7月29日 – 增持0.60583噸至1263.57952噸
8月2日 – 增持18.17411噸至1281.75363噸
8月3日 – 增持4.54351噸至1286.29714噸
8月8日 – 增持23.6251噸至1309.92224噸
8月9日 – 減持13.02409噸至1296.89815噸
8月10日 – 減持0.37931噸至1296.51884噸
8月11日 – 減持23.6247噸至1272.89409噸
8月12日 – 減持12.7208噸至1260.17324噸

倫敦黃金8月15日至19日預測波幅：
阻力位：1790 – 1833 – 1866 - 1899
支持位：1746 – 1713 – 1680 - 1638

倫敦黃金8月15日
預測早段波幅：1744 - 1769
阻力位：1791 – 1813
支持位：1722 – 1700


倫敦白銀

倫敦白銀方面，上周波動超過三美元，高低位為40.3及36.9美元，對比黃金仍為遜色，周末收報39美元。以金銀比率計算阻力，其受阻區在55水準，目前在46，要扭轉目前乏力情況，其比率須下試42水準才行。長線發展而論，銀價的關鍵支撐在36.6美元，為9個月平均線，其輔助指標已示調整，故當其失守則其料跌幅將加深。中線方面，其25周平均線37.8為收市分界線，日後失守同樣令銀價跌幅加快。日線圖方面，上周已進入待變格局中最後階段，其平均線4天、9天、25天及100天平均線與價位交疊，後市見價位與均線分開並有順序發展則短期快且急的單邊走勢將浮現，下方50天平均線支持仍在37.36美元，上方9天線阻力在39.2美元。本周而言，預期早段波幅在37.2至40.80內運行，阻力支持看42.3及35.4美元。短線可於37.7至40內買賣。

iShares Silver Trust白銀持有量：
7月25日 – 增持42.44噸至9891.61噸
7月26日 – 增持24.25噸至9915.86噸
8月1日 – 減持90.93噸至9824.93噸
8月3日 – 增持33.99噸至9858.92噸
8月4日 – 增持151.53噸至10010.45噸
8月8日 – 減持119.71噸至10010.45噸
8月9日 – 減持119.71噸至9890.74噸
8月10日 – 減持118.18噸至9772.56噸
8月12日 – 減持66.67噸至9705.89噸

倫敦白銀8月15日至19日預測波幅：
阻力位：39.80 – 40.80 – 41.50 – 42.30
支持位：38.70 – 37.20 – 36.40 – 35.30

倫敦白銀8月15日
預測早段波幅：38.70 – 39.60
阻力位：40.00 – 40.80
支持位：38.40 – 37.70


歐元: 維持區間波動

上周要聞簡報：
10/8  市場傳聞稱法國的AAA信貸評等可能遭調降
市場出現一連串有關其法興銀行財務實力的傳言
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11/8 歐洲監管機構禁止比利時、法國、意大利和西班牙賣空金融股，以恢復市場信心
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德國6月貿易收支報順差115億，出口較前月-1.2%，進口+0.3%
德國7月CPI較前月+0.4%，較上年同期+2.4%
德國7月HICP較前月+0.5%，較上年同期+2.6%
法國6月工業生產 – 1.6%
法國第二季GDP初值較前季持平

預估波幅：
阻力：1.4300 - 1.4440 – 1.4500 – 1.4580
支持： 1.4080 - 1.4000 – 1.3850

本周關注焦點：
周一：意大利假期
周二：德國第二季GDP，歐元區6月貿易收支，歐元區第二季GDP
周三：歐元區6月經常帳、淨投資流動，歐元區7月HICP

債務上限之爭和標普下調評級過後，市場將再度將目光放在經濟前景上，未來一周經濟數據料受關注。若經濟數據強勁，那麼美國聯邦儲備理事會(FED)擴大貨幣寬鬆政策的可能性將有所下降，而疲弱數據則可能加強美聯儲考慮採取新的貨幣寬鬆政策或延續本已實施的寬鬆路線的預期。美聯儲主席貝南克8月26日將在堪薩斯聯儲會議上發表講話，屆時料將對可能實施第三輪量化寬鬆舉措問題提供更多線索。據路透調查，周一公佈的紐約聯儲8月製造業指數料將持平；將於周四公佈的費城聯儲8月製造業指數料達4.0，與7月的3.2相比變化不大。7月工業生產數據可能顯示，工業活動較前月上升0.4%，6月為微升0.2%。至於周四公佈之7月成屋銷售年率料溫和上升至490萬戶，6月為477萬戶，仍低於過去十年平均570萬戶的水平。美聯儲周二表示，其認為未來幾季物價將穩定在符合美聯儲雙重使命的水準或略低；周三將公布的生產者物價指數(PPI)可能反映這一點。路透調查分析師認為整體PPI將持平，扣除食品和能源的PPI將上升0.2%，但潛在壓力仍較大，這種趨勢已傳輸至消費者物價指數(CPI)數據中。周四將公佈的7月消費者物價指數料上升0.2%，6月為下降0.2%。但市場更重視的是扣除食品和能源的核心CPI，該指數料上升0.2%，6月為升0.3%。此外，市場亦將密切關注美國勞工部公佈的一周初請失業金數據，初請失業金人數最近幾周呈下降趨勢，8月6日止當周降至39.5萬人。路透調查分析師預計，8月13日當周料將升至40萬人。另一項關注的數據將是7月經濟領先指標，路透調查顯示該指標料上升0.2%，低於6月0.3%的升幅。

歐洲監管機構採取協同舉措，從上周五開始禁止對四個國家的金融股賣空，以恢復市場信心。此前，市場謠傳、借款成本上升加之緊急融資陡增，一起衝擊市場。歐洲證券和市場管理局(EMSA)在周四晚些時候發佈的聲明稱，比利時、法國、意大利和西班牙將實施該禁令，但各國的實施細節不同。此前市場出現對法國銀行業體質的質疑，因其在歐元區債務危機主要國家擁有大量敞口。對法國銀行業的擔憂令信貸市場受到衝擊，銀行間拆借利率攀高，歐洲央行40億歐元緊急隔夜貸款利率沖至三個月高位。

歐元走勢方面，有關瑞士央行將歐元兌瑞郎掛鉤的消息，提振了歐元走勢；而歐洲禁止賣空的公佈亦幫助支撐歐元走勢，歐元周五收盤報1.4241，周四曾低見1.4101。技術走勢而言，RSI及STC處於中位區間橫盤，中期平均線水平排列，而且整體走勢或仍見陷於過去兩個月之反覆波動中，故在未有明確突破前，宜以上落行情應對。短線下試支撐預計在1.4080及1.40水平，進一步關鍵將見至250天平均線1.3850。上方阻力則預估為1.43及1.4440，進一步阻力則在1.45及1.4580水平。


日圓: 央行干預臆測高漲

上周要聞簡報：
110/8 日本政府上調經濟評估，不過警告日圓升值等因素帶來風險
財務大臣野田佳彥稱匯率仍呈單向波動
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日本7月消費者信心指數為37.0，連續第三個月改善
日本7月CGPI較前月成長0.2%
日本7月CGPI按年上升2.9%
日本6月機械訂單較前月+7.7%，較上年同期+17.9%

預估波幅：
阻力：78.10 - 80.24 – 80.70 – 81.48
支持：76.25 – 76.00 – 75.50 – 74.80

本周關注焦點：
周一：日本第二季GDP、民間消費支出、資本支出
周四：日本8月路透短觀，日本7月貿易收支

日圓徘徊在紀錄高位附近，引發日本可能入市干預遏制日圓升勢的臆測。有關瑞士料以1.1500水準盯住歐元/瑞郎的揣測，以及瑞郎的負利率狀態，這可能會促使日本當局更積極進場干預。在月初瑞士央行降息後，第二日日本央行隨即干預匯市。從理論上而言，目前是推高美元的合適時機，市場也顯得較易攻取；看著瑞郎和黃金的走勢這兩種避險資產在上周末已大幅下修，日本財務省很有可能會再次行動。

圖表走勢所見，美元兌日圓7月份高位見於81.48，連同100天平均線80.70，將視為美元兌日圓重要阻力位，預料若未能突破此兩區，美元仍會繼續承受壓力。較近阻力則預估為25天平均線78.10及之前央行干預後觸及之高位80.24。另一方面，預計美元兌日圓初步支撐在76.25及76水平，較大支撐為75.50及74.80水平。


英鎊: 技術面續呈偏軟

上周要聞簡報：
10/8 英國央行下調對經濟增長和通脹率的預測
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英國6月工業生產較前月持平，較上年同期 -0.3%
英國6月製造業生產較前月 -0.4%，較上年同期 +2.1%
英國6月貿易收支報逆差88.73億，對非歐盟地區報逆差57.18億

預估波幅：
阻力 –1.6330 - 1.6500 – 1.6550 – 1.6600
支持 –1.6130 – 1.6050 – 1.5900

本周關注焦點：
周二：英國7月CPI、RPI
周三：英國7月請領失業金人數，截至6月ILO失業率
MPC投票結果
周四：英國7月零售銷售

英國央行上周三預測，今明兩年英國經濟增速將比三個月前預測的緩慢，因全球經濟放緩，這意味著通脹率可能在明年迅速下降。英國央行在季度通脹報告中沒有暗示會很快升息，或推出更多量化寬鬆措施。美國聯邦儲備理事會(FED)本周二史無前例承諾將近零水平利率維持至少兩年，並表示將考慮採取進一步措施扶持經濟成長。而歐洲央行則克服了來自內部的一些反對意見，本周開始購買意大利和西班牙公債。英國央行預期通脹率今年稍晚將在5%左右觸頂，與5月預期相同，未來兩年將穩步降至1.8%，略低於三個月前的預估.英國央行的通脹目標為2%。這意味著，儘管英國央行此次預估所反映的貨幣政策收緊程度要遠低於5月，但通脹仍將下降。預期短期市場利率在2012年底前將升至0.8%，僅略高於目前0.5%的紀錄低位水平，而5月則預期利率將升至1.7%。央行稱，在8月會議上，貨幣政策委員會認為，全球經濟前景已經惡化，英國國內生產總值(GDP)增長率只會逐步回升。由九位成員組成的貨幣政策委員會目前似乎比三個月前有更多共識，報告提到關於經濟成長和通脹前景的"一系列觀點"，而不是5月份所提及的"比通常更廣泛的"範圍。英國央行稱，英國經濟復甦面臨大量下行風險，最大風險來自歐元區財政危機。英國央行提到，若這些風險成為現實，源於歐元區的風險有可能對英國經濟造成嚴重衝擊，由於這種風險很難量化，因此未被反映在英國央行的預測中。儘管如此，英國央行仍調低2011年經濟增長預期，並小幅下調隨後年份的增長預估。英國央行目前預計，截止2011年第四季度的GDP按年增長率為2.0%，低於5月預估的2.5%。兩年後，英國經濟增長率料將為2.7%左右，略低於5月預測水平。

英鎊走勢方面，經過前一周在1.6470及1.6475止步後，可見1.65附近區域應存在較大阻力，或可說若可跨過此區，則可見較大之延伸漲幅。預計其後阻力可看至1.6550及1.66水平。技術指標所見，RSI及STC已見自高位出現回落，MACD指標亦見平緩向下，似乎已見進一步回落跡象。即市較近阻力預計在1.6330，未有回破此區，可望英鎊仍陷疲弱。以黃金比率計算，50%之回檔位在1.6130，擴展至61.8%則會達至1.6050水平；估計關鍵支撐將直指1.59水平。


瑞郎: 掛鉤揣測打壓瑞郎

上周要聞簡報：
10/8 瑞士央行不排除採取任何舉措的可能性，以抑制瑞郎飆升
央行暗示進行外匯互換交易，而且若有必要將實施更多舉措
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11/8 瑞士央行計劃採取更多舉措遏制其升勢
瑞士央行副總裁喬丹稱央行可能暫時令歐元/瑞郎掛鉤
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瑞士第三季消費者信心指數報負17

預估波幅：
阻力： 0.7800 - 0.7915 –0.8000 – 0.8160
支持： 0.7550 – 0.7450 – 0.7320 – 0.7200

本周關注焦點：
周一：瑞士7月綜合PPI

瑞郎方面，瑞郎受追捧的程度在歐元區債務危機期間進一步上升，而在標準普爾調降美國債信評級後更是突飛猛進，標普的舉措對吸引力已經降低的美元造成打擊。美國債務上限之爭以及圍繞意大利可能是下個出現問題的歐元區經濟體的憂慮，令市場於7月陷入混亂，其後瑞郎兌歐元跳升17%，兌美元大漲16%。上周二美元兌瑞郎觸及紀錄低位0.7085。近期瑞郎大幅升值可能把瑞士拉回通縮，且如果企業被迫把生產轉移到海外，則將威脅到數以萬計的就業崗位。瑞士央行央行採取嚴厲舉措抑制瑞郎飆升的壓力漸增，其正在考慮各種選擇。周四瑞士央行副總裁喬丹在被問及是否會暫時將瑞郎掛鉤時表示，央行對與長期價格穩定目標一致的舉措持開放態度。交易商稱，歐元兌瑞郎匯價可能被固定在1.15瑞郎。不過，將瑞郎與歐元掛鉤的提議引來了多數市場人士的批評；瑞士央行可能將獨自承擔起保護這兩種貨幣責任，而另一方，歐洲央行能提供的支持有限。投資者仍將買入瑞郎，尤其是如果歐洲的不確定性持續。這可能會產生短期的影響，但不會改變市場的方向。但有關揣測已促使美元及歐元兌瑞郎大幅回升，美元兌瑞郎周五回升0.7777收盤。

美元兌瑞郎走勢，RSI及STC終見明顯之回升傾向，料美元有著進一步上升動力。預計上方阻力在0.78水平，由於為前期阻力，故若可穿破，將見有較大之延漲動力，其後目標可看25天平均線0.7915以至0.80關口，進一步可看至50天平均線0.8160。另一方面，下方支撐則預估在0.7550及0.7450水平，其後支撐預估為0.7320及0.72水平。


澳元: 就業數據失利，降息壓力增大

上周要聞簡報：
9/8：央行稱在密切關注貨幣市場，並稱國內貨幣市場無緊張跡象
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澳洲6月房屋融資持平於上月
澳洲NAB 7月企業現況指數報負1
澳洲NAB 7月企業信心指數報正2
澳洲8月WESTPAC-MI消費者信心指數下降3.5%%至89.6
澳洲7月就業人口減少100人，全職就業人口減少2.22萬人
澳洲7月失業率升至5.1%的八個月最高

預估波幅：
阻力：1.0420 - 1.0500 – 1.0630
支持：1.0170 – 1.0000 – 0.9920 – 0.9800

本周關注焦點：
周三：澳洲第二季薪資價格指數

澳洲方面，上周公佈之就業數據令人失望，7月就業人口小幅下降，失業率則意外升至5.1%的八個月高位，降息壓力進一步增大。澳洲政府公布7月就業人口減少100人，遜於預估的增加1萬人。全職就業人口減少2.22萬人，回吐6月半數增幅。該報告令人益發認為，全球市場動蕩將危及澳洲經濟前景，從而迫使澳洲央行扭轉政策下調利率。基於對通脹的擔憂，澳洲央行在8月的政策會議上確實考慮過收緊政策，但劇烈的市場不確定性使其打消念頭。此後事態更加惡化，美國債信評等遭調降，全球股市挫跌，歐洲銀行業承壓。分析師擔心，消費者和企業將延遲支出以應對這些情況，從而導致出現正為市場所擔心的經濟放緩。銀行間利率期貨大漲，反映澳洲央行下次在9月6日會議上至少降息25個基點。澳洲指標利率目前為4.75%。市場的反應暗示聖誕節前利率降至3.42%，未來一年總計下調156個基點。雖然極高的出口獲利仍激勵澳洲礦業投資景氣大好，但經濟其他部份則正艱難應對高匯價和消費者克制支出的拖累。最近幾個月就業增長步伐明顯放緩，7月為按年增長1.7%，增幅處在長期平均水平附近，但低於去年11月時的勁增3.6%。礦業、金融和公共部門就業仍然健康，但一系列曾經就業強勁的行業已顯露疲態，其中包括製造業、行政部門、公用事業和建築業。澳洲央行月初維持利率不變時，亦提到了就業的放緩。央行警告稱，目前的就業增長步伐可能將慢於幾個月前的預估。不過，如果就業市場疲軟或許能減輕通脹壓力。

澳元兌美元原先在周二一度跌破平價水準，低見0.9924，但隨著風險心態的好轉，協助支撐大宗商品貨幣，澳元逐步回穩至1.03上方。圖型走勢所見，目前RSI及STC已自超買區域回升，短期或可延續小幅反彈傾向，預計上試目標為1.0420及1.0500，較大阻力則會看100天平均線1.0630。下方支撐則會看250天平均線1.0170及1.00關口，進一步支撐見於0.9920，跌破或見延伸較大型跌勢，較大支撐在0.98水平。


紐元: 冒險意願回溫支撐紐元

預估波幅：
阻力：0.8340 - 0.8490 –0.8670
支持： 0.8200 –0.8050 -  0.8000 – 0.7760

本周關注焦點：
周二：紐西蘭第二季PPI

紐元兌美元方面，上周四美股受低接買盤提振而大幅反彈，助燃了市場之冒險意願，紐元回升上0.83上方。預料紐元短期料呈整固回穩，較近阻力在50天平均線0.8340及25天平均線0.8490，較重要阻力則為0.8670。支撐位估計在0.82及0.8050，進一步將可走至0.80關口，甚或250天平均線0.7760水平。


加元: 有反撲傾向

上周要聞簡報：
加拿大第二季房屋動工報20.51萬戶
加拿大6月新屋價格較前月升0.3%，較上年同期成長2.1%
加拿大6月貿易逆差為15.6億加元

預估波幅：
阻力 –0.9900 – 1.0000 – 1.0080
支持 –0.9680 - 0.9600 - 0.9400

本周關注焦點：
周二：加拿大7月製造業銷售
周四：加拿大7月領先指標，7月批發貿易

美國聯邦儲備理事會(FED)的溫和立場可能迫使加拿大央行在更長時間內維持利率於較低水準。在加國央行意外發表強硬談話後，7月19日時交易商對今年加息的預期心理升溫。而7月20日對加拿大初級市場交易員所作調查顯示，多數受訪者預計央行將於9月或10月升息。但市場對央行加息的預期心理急劇降溫，因美國債務上限爭議，加上標準普爾調降美國債信評級，加深美國陷入衰退的疑慮，引爆部份股市出現2008年雷曼兄弟倒閉以來最嚴重的賣壓。加拿大隔夜利率交換(OIS)及短天期政府債券開始反映出，市場預期央行將降息而非升息；OIS乃依據對加國央行指標政策利率的預期進行交易。美聯儲上周二破天荒地宣佈將維持近零利率水準至少再兩年，則更加強化市場對加國降息的預期心理。一大問題為兩國利差擴大，將導致加元升值。但亦有分析指，加拿大無需降息，因為該國經濟雖高度仰賴美國的大市場，但加國經濟仍然呈現成長。現為1.0%的央行指標利率，亦被視為相當寬鬆，因此市場押注加國年底前降息的期望可能宣告落空。

美元兌加元上周走勢反覆，早盤因風險偏好承壓，周二曾升至1.0009，但隨著油價和股市大幅反彈，支撐加元走勢，美元兌加元至周五回吐漲幅至0.98水平。技術走勢而言，相對強弱指標及隨機指數已自超買區域回落，美元短期有回調壓力。阻力預估先為250天平均線0.99，進一步將會試探1.00關口及1.0080水平。另一方面，較近支撐為50天平均線0.9680及0.96水平，關鍵則見於0.94水平。


期油

預估波幅：
阻力：87.40 – 88.00 – 89.00 – 90.20
支持：82.90 – 80.00 – 77.80 – 77.51 – 75.00 

市場有關美聯儲將實施第三輪量換寬鬆政策的可能性加大的預期也開始升溫。他們預期美聯儲可能在本月稍後在Jackson Hole舉行的年會上暗示這一意向，這正好在美聯儲主席貝南克暗示將實施第二輪量化寬鬆政策後整一年。高盛預期，美聯儲在2012年初之前推出第三輪量化寬鬆政策的機率超過50%。

美國原油期貨上周早段重挫，美國債信評級遭調降引發拋盤，並追隨美股跌勢，因市場對經濟衰退的擔憂加劇。上周五市場收盤後，信評機構標準普爾將美國頂級AAA長期信用評等下調一個級距至AA+。此外市場擔心歐元區債務問題將演變成全球危機，增添了油市的陰霾。紐約商業期貨交易所(NYMEX)-9月原油期貨合約於周二最低曾觸及75.71美元。之著，隨著市場風險偏好轉穩，油價回升，周五升上最高87.37美元，收盤回落至85.38美元，結束兩日連漲，消費者信心下挫令稍早因7月零售銷售跳升刺激的升勢扭轉。

圖表走勢所見，隨著相對強弱指標及隨機指數自超賣區域回升，MACD指標亦轉趨平緩，可望短期油價沽壓減弱。估計較近支撐在5天平均線82.90及80美元關口，下一級支持見於50周保歷加通道77.80，關鍵則會在上周低位75.71以至75水平。另一方面，預計上試力度亦會受到制肘，較近阻力先見於87.40及88水平，關鍵則處於89及90.20美元，分別為200周平均線位置及6月底的重要支撐依據，後市未見回返此區上方，油價之疲勢估計未能得以扭轉。





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