中國出手穩定市場緊張情緒

中國發出的信號表明﹐它打算發揮更加積極的作用﹐努力平息國內外市場的混亂。它向銀行系統注入現金﹐並允許受到嚴格控制的人民幣連續第四個交易日走高。

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本周，在全球金融市場一片混亂之中，中國向銀行系統注入資金，並允許受到嚴格控制的人民幣連續四個交易日走高。《華爾街日報》袁莉與道瓊斯通訊社的Bill Kazer討論，中國這些舉動對幫助穩定世界和本國經濟有什麼作用。國內投資者普遍相信﹐國家社保基金已經開始大規模購買股票。這種觀點扭轉了上海股市的急劇下跌﹐並幫助它在經歷動盪的交易日之後收盤走高。

在美國和歐洲經濟因債務壓力走軟之際﹐全球經濟比以往任何時候都更加倚重於中國。中國經濟仍在強勁增長﹐中國政府的債務也沒有達到破壞性的水平﹐它能夠在危機時期迅速、果斷地調動全國資源。中國有著超過3萬億美元的外匯儲備﹐並擁有一些規模位居世界前列的主權財富基金﹐可以用在世界各個地方。

分析人士說﹐中國對人民幣放鬆管制、允許它在市場極度波動之時小幅走高﹐這一點有著重要的意義。人民幣升值符合中國自身利益﹐因為它有助於遏制國內通貨膨脹（這是政府工作的重中之重）。而通過鼓勵進口、限制出口﹐升值也有利於世界其他地區。

研究公司龍洲經訊(GaveKal Dragonomics)的分析師寫道﹐這次升值非常鼓舞人心﹐因為它脫離了歷史先例﹔事實上在國際金融市場緊張時期﹐北京的初期默認反應一直是像聚光燈下的小鹿一樣一動不動﹐並盡全力阻止匯率升值。但這次不是這樣。

龍洲經訊說﹐這說明北京希望“交朋友”、“影響他人”﹐並實現其他一些目的。

美國、歐洲等主要貿易伙伴長期要求中國允許人民幣升值﹐從一個方面降低它的巨額貿易順差。中國7月份貿易順差為315億美元﹐達到兩年半以來最高。採取措施減輕貿易失衡﹐可能會獲得很多西方國家的讚賞﹐並有助於穩定恐慌的市場情緒。

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中國央行本週共計向國內貨幣市場注資700億元﹐數額為6月下旬以來最高。此舉的目的是在國際市場搖擺不定之際讓國內市場保持充裕的流動性。（貨幣市場是銀行用以滿足日常流動性需求的銀行間交易平台。）

上海一位債券交易員說﹐這次注資暗示了央行的立場：穩定金融市場是其關鍵政策目標之一﹐特別是在海外市場重挫的時候。

上海股市大幅上漲﹐此前中文報紙《經濟觀察報》報道說﹐週二以來全國社保基金投入至少人民幣100億元（合15.6億美元）買進國內股票。全國社保基金發言人說﹐她不知道有任何股票買進活動。

Associated Press
週四﹐一位上海投資者注視著股價顯示屏。當天﹐投資者普遍相信﹐政府已開始大規模購買股票。這種觀點扭轉了上海股市的急劇下跌。上證綜合指數盤中一度跌了1.7%﹐但交易員說﹐受報紙報道的提振﹐該指數收盤漲1.3%。

國泰君安證券分析師徐蔭輝說﹐我覺得市場背後有一只無形的手。他說﹐我沒有看到散戶和基金經理入市。

其他分析師則對報紙的報道表示懷疑。申銀萬國證券分析師吳大中（音譯）說﹐如果報道的屬實﹐人民幣100億元遠遠不夠支撐股市﹐這只是杯水車薪而已。

中國央行將人民幣兌美元匯率中間價設定為創歷史新低的1美元兌人民幣6.3991元﹐而此前的紀錄是週三創下的6.4167元。這就使人民幣在場外市場可以以1美元兌6.3938元的價格交易﹐這是1994年中國實施具有里程碑意義的匯改以來人民幣兌美元創下的盤中最高價。

分析師說﹐中國央行目前願意讓人民幣以更快一點的速度升值﹐以便抑制進口商品的價格﹐因為貨幣升值可以幫助降低石油和糧食等重要進口大宗商品的成本﹐進而控制物價。

由於美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)宣佈計劃到2013年年中前一直保持超低利率﹐中國對通貨膨脹的擔憂加劇。美聯儲的聲明令人擔心大量熱錢（即短期投機性資金）會湧入中國和其他新興市場以尋求更高的回報。

中國央行顧問李稻葵表示﹐中國準備利用巨額存款來幫助負債的西方國家﹐不過中國希望西方國家能夠反過來改變揮霍浪費的作風。

李稻葵在接受採訪時說﹐中國願意繼續買進美國和歐洲國家的國債﹐但這些國家必須承諾做出長期改變以逆轉本國不斷下滑的財政狀況。

李稻葵說﹐改革不必馬上實施。不必馬上減少財政支出。但在相對較長期的改革措施上﹐必須有能夠看得到、摸得到的承諾﹔改革措施必須能夠真正改變這些國家財政狀況不斷下滑的趨勢。

李稻葵是中國央行學術顧問。儘管他在政策上沒有決策權﹐他的話確實暗示出中國高層經濟決策者的想法。