縱橫匯海 2011年9月19日至9月23日
縱橫匯海 2011年9月19日至9月23日
關注焦點：
9月19日 (星期一)
全美住宅建築商協會(NAHB) 9月房市指數
9月20日 (星期二)
美國8月房屋動工，建築許可
9月21日 (星期三)
美國8月成屋銷售
美國聯儲利率決議 (深夜0215) v 9月22日 (星期四)
美國一周初領失業金人數 (9月17日當周)
美國8月領先指標
美國聯邦住房金融局7月房屋價格
今日重要經濟數據公佈：
22：00全美住宅建築商協會(NAHB) 9月房市指數‧預測15‧前值15
上週市場總結
12/9 報導稱意大利已向中國提出大規模購買意大利公債的請求
14/9 穆迪調降法國興業及農業信貸銀行評等，巴黎銀行評等仍在觀察名單
15/9 紐西蘭央行保持指標利率在2.5%不變
瑞士央行決定維持利率區間在0-0.25%不變，央行稱力守1.20的匯率目標
歐洲央行等多個央行攜手提供美元流動性
17/9 歐盟首腦會議無所突破，蓋特納財政刺激提議遇冷
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費城聯邦儲備銀行公布9月製造業指數為負17.5
紐約聯邦儲備銀行9月製造業指數為負8.82
美國9月10日當周初請失業金人數升至42.8萬人
美國8月工業生產較前月成長0.2%，產能利用率為77.4%
美國8月CPI較前月升0.4%，扣除食品與能源的CPI較前月升0.2%
美國8月CPI較上年同期上升3.8%，扣除食品與能源的CPI較上年同期上升2.0%
美國第二季經常帳赤字為1180億美元
湯森路透/密芝根大學9月消費者信心指數初值為57.8
湯森路透/密芝根大學9月消費者現況指數初值為74.5
湯森路透/密芝根大學9月消費者預期指數初值為47.0
上交易日港金息率：平息
上交易日倫敦黃金上午定盤價：1778.00
上交易日倫敦黃金下午定盤價：1794.00
上交易日倫敦白銀定盤價：39.97
倫敦黃金
歐元區17國和歐盟27國財長與央行總裁上周末舉行會議，討論了歐洲經濟增長放緩，以及加強歐元區對主權債危機防禦的進展等事宜。美國財長蓋特納史無前例出席歐盟財經首腦本次非正式會議，敦促德國為歐元區帶來更多財政刺激。但他的呼籲遭到反對，因歐元區認為市場對其公共財政的可持續性抱有信心，因而對經濟增長而言，財政整固支出更重要。而且在美國自身也背負大量赤字和沉重債務之情況下，蓋特納的意見亦難具說服力。另外，蓋特納還指出，歐元區財長可通過槓桿，放大規模4400億歐元的歐洲金融穩定機構(EFSF)的效用，這樣可以緩解市場憂慮，因市場擔心西班牙和意大利需要幫助時，歐元區沒有足夠的資金。此構思未在會上得到討論，但歐元區官員稱，歐盟執委會將對此進行研究，因其提供了一種在無需更多納稅人資金的情況下增強EFSF干預能力的方法。歐盟財長也在周六同意，在7月壓力測試後，歐洲銀行必須加實力。報告稱系統性主權債務危機可能導致新的信貸緊縮。
歐洲的情勢發展繼續受到矚目，另外本周可能主導市場走勢的焦點將是美聯儲周二和周三的議息會議，投資者普遍預期聯儲將採取行動拉低長期利率，以鼓勵今夏已放緩的支出和放貸，從而幫助提振持續疲弱的美國經濟。多數交易商預估，美聯儲將買入較長期公債，延長其持有公債的期限，這項〝賣短債買長債〞的政策工具可追溯到1961年。預料這項激勵計劃的規模可能介於2000-4000億美元，歷時六個月，美聯儲在公開市場的購買目標為7-12年期公債。此外，亦有分析師揣測聯儲可能採取的另一項工具是下調超額儲備金利率，聯儲現對1.9萬億美元的銀行超額儲備支付0.25%的利率。
倫敦黃金上周繼續處調整發展，波幅達一百美元。目前已踏入第四周，月線圖若然在1820下方收市，則早前之升勢將視為假頂，後市將視此水平為一阻力；至於下方支持區在1690美元。周線圖方面，上周走勢已碰回9周平均線支持，周末收市剛返回整周之一半，估計短線處橫盤，及後才有較明顯之方向。相對強弱指數等輔助指標偏軟，照理可跌至下周初，但上周末收市重返1790之上，令其下調機會減少，技術上阻力為1845，下方分界線為1762。日線圖方面，較清晰可見，上周三金價已見下破25天平均線，於周五見反彈，但亦未能回闖25天平均線之上，因此估計金價於本周再試阻力後有機會逐步下試近50天平均線1731美元。而形態方面，早前雙頂已見成形，其頸線位置為1750水平，倘若現明確失守，有機會引發較急劇之波動，估計幅度可有近百五美元之多。
本周而言，預期早段波幅在1760至1836美元內運行，阻力看1861及1911，支持看1736及1711水平。
SPDR Gold Trust黃金持有量：
8月24日 - 減持27.25539噸至1232.31365噸
8月26日 - 減持1.51416噸至1230.79949噸
8月30日 - 減持1.51410噸至1232.31359噸
9月8日 - 減持0.90838噸至1231.40521噸
9月9日 - 增持10.51174噸至1241.91695噸
9月13日 - 減持0.60555噸至1241.31140噸
9月16日 - 增持10.59674噸至1251.90814噸
倫敦黃金9月19 - 23日預測波幅
阻力位：1836 - 1861 - 1886 - 1911
支持位：1786 - 1760 - 1736 - 1711
倫敦黃金9月19日
預測早段波幅：1800 - 1832
阻力位：1841 - 1861 - 1886
支持位：1780 - 1761 - 1741
倫敦白銀
倫敦白銀方面，深陷泥潭的歐美經濟，令有色金屬在九月份亦見持續承壓，白銀作為重要的工業原料金屬，亦受制於全球經濟的緩慢發展。銀價上周開市已低於上升趨向線，在39.3至41.4內偏軟運行，周末收報40.5美元。白銀月線圖技術指標不及黃金，故近期未見開車，下方較大支持在38美元。而上周曾碰及25周平均線支持，並開始收低於9周平均線，故現時較關鍵阻力為41.6，未有上破此區銀價仍告乏力，與39美元之25周平均線內爭持。日線圖上平均線出現初部偏軟，其即市阻力在41.2美元，下方支持看38.1水平。本周而言，預期早段波幅在39.4至41.7內上落，及後突破看阻力支持為42.7及38.2美元。
iShares Silver Trust白銀持有量：
8月23日 - 增持133.32噸至9896.78噸
8月24日 - 減持60.60噸至9836.18噸
8月25日 - 減持130.28噸至9705.90噸
8月26日 - 增持15.15噸至9721.05噸
8月29日 - 增持25.75噸至9746.80噸
9月2日 - 增持35.35噸至9782.15噸
9月7日 - 增持72.70噸至9854.85噸
9月9日 - 減持7.57噸至9847.28噸
9月12日 - 增持78.75噸至9926.03噸
9月14日 - 增持30.29噸至9956.32噸
倫敦白銀9月19 - 23日預測波幅
阻力位：41.10 - 41.70 - 42.10 - 42.70
支持位：39.90 - 39.40 - 38.90 - 38.20
倫敦白銀9月19日
預測早段波幅：39.70 - 40.90
阻力位：41.40 - 42.00
支持位：39.20 - 38.70
歐元: 料處盤整
預估波幅：
阻力 - 1.3965 - 1.4000 - 1.4150
支持 - 1.3500 - 1.3430 - 1.3400 - 1.3030
關注焦點：
周二：德國8月PPI，德國ZEW 9月景氣判斷指數
周四：歐元區9月製造業/服務業PMI
歐元區7月工業訂單，歐元區9月消費者信心指數
周五：法國9月企業景氣指數、消費者信心指數
意大利7月零售銷售，意大利8月對非歐盟地區貿易收支
歐洲央行上周四宣佈將與其他國家央行聯手向商業銀行提供三個月美元貸款，以此緩和貨幣市場壓力，歐元兌美元周四曾一度高見1.3936，遠高於周一所及1.3499之七個月低位。增加美元供給，將為銀行贏得時間，使其可以通過出售資產或/和獲得較長期貸款來充實資本金，以抵消對疲弱歐元區國家的風險敞口。然而，這項由歐洲央行(ECB)牽頭的最新舉措，亦可能不足以恢復歐元區銀行業者的正常融資環境，因投資者仍然高度擔憂希臘可能違約，以及這對歐元區銀行業者造成的償付風險。至周五歐元漲勢已告減弱，因投資者再度關注希臘或最終走向債務違約的風險。另外，歐元區17國和歐盟27國財長與央行總裁上周末舉行會議，討論了歐洲經濟增長放緩，以及加強歐元區對主權債危機防禦的進展等事宜。美國財長蓋特納史無前例出席歐盟財經首腦本次非正式會議，敦促德國為歐元區帶來更多財政刺激。但他的呼籲遭到反對，因歐元區認為市場對其公共財政的可持續性抱有信心，因而對經濟增長而言，財政整固支出更重要。另外，蓋特納還指出，歐元區財長可通過槓桿，放大規模4400億歐元的歐洲金融穩定機構(EFSF)的效用，這樣可以緩解市場憂慮，因市場擔心西班牙和意大利需要幫助時，歐元區沒有足夠的資金。此構思未在會上得到討論，但歐元區官員稱，歐盟執委會將對此進行研究，因其提供了一種在無需更多納稅人資金的情況下增強EFSF干預能力的方法。
本周市場注意力將轉向美國方面，美聯儲將在周二和周三舉行9月政策會議。多數投資者預期美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將在公債市場採取某種形式的干預措施，以刺激低迷的經濟。分析師認為聯儲聲明最有可能採用〝賣短債買長債〞措施，以在不擴大資產負債表的前提下降低長期利率。
技術走勢而言，歐元兌美元在上周一觸及市場關切的1.35關口後，見逐步回升；隨著RSI及STC亦見自超賣區域回升，歐元短線料可繼續反彈勢頭，不過，即將面臨之較大阻力將在250天平均線1.3965及1.40關口，破位下個反彈目標將指向1.4150水平，為此行跌幅之50%反彈水平。至於支撐位繼續會關注著1.35及1.3430水平，此為去年12月至今年1月上試之頂部位置，故若然進一步下破，歐元之跌勢將更為劇烈。自去年6月低位1.1875至5月高位1.4939總計3064點漲幅計算，回調50%可至1.34水平，擴展至61.8%則會達至1.3030。
日圓: 繼續陷於爭持
預估波幅：
阻力 - 77.50 - 79.20 - 81.48
支持 - 76.00 - 75.50 - 74.80 - 74.30 - 73.00
關注焦點：
周三：日本8月貿易收支
本周主導市場走勢的焦點將是美聯儲周二和周三的議息會議，投資者普遍預期聯儲將採取行動拉低長期利率，以鼓勵今夏已放緩的支出和放貸，從而幫助提振持續疲弱的美國經濟。多數交易商預估，美聯儲將買入較長期公債，延長其持有公債的期限，這項〝賣短債買長債〞的政策工具可追溯到1961年。預料這項激勵計劃的規模可能介於2000-4000億美元，歷時六個月，美聯儲在公開市場的購買目標為7-12年期公債。此外，亦有分析師揣測聯儲可能採取的另一項工具是下調超額儲備金利率，聯儲現對1.9萬億美元的銀行超額儲備支付0.25%的利率。
歐債危機憂慮持續，令至美元兌日圓上周初由77.58壓回至76區間。周四有報導指日本央行正在檢視匯率。交易員表示，日本央行致電各家銀行，詢問美元兌日圓的情況，此舉料為警示交易員，可能干預匯市。美元兌日圓因此一度漲至77.29日圓；但此後又再回返76區間。圖表走勢所見，美元兌日圓爭持局面仍在延續，美元兌日圓7月份高位見於81.48，連同100天平均線79.20，將視為美元兌日圓重要阻力位，預料若未能突破此兩區，美元仍會繼續承受壓力。較近阻力則預估為77.50之50天平均線。另一方面，預計美元兌日圓初步支撐在76水平，倘若後市終見跌破此區，將見短期急速衝低之傾向，預料較大支撐將為75.50及74.80水平，若未見央行踪影，則更有機會進一步走低至74.30以至73水平。
英鎊: 雙頂下試走勢
預估波幅：
阻力 - 1.5800 - 1.6020 - 1.6080
支持 - 1.5640 - 1.5580 - 1.5400
關注焦點：
周三：英國央行會議紀錄，英國8月公共部門收支短差/淨借款
周四：英國CBI 9月總工業訂單差值
英國實施第二輪量化寬鬆政策的機率正在迅速增大，英國內部大量問題因歐元區危機的影響而加重，5-7月失業人口超過250萬，佔經濟很大比重的服務業活動在8月幾近萎縮。過去一年中薪資僅增長1.7%，考慮通脹因素後反而在大幅減少，讓消費者更加貧困，有可能引發通縮。由於歐元區是英國的主要貿易夥伴，因而出口方面也陷於停滯。通脹率目前處在4.5%的水平，9月可能進一步攀高，想實施寬鬆貨幣政策顯然或未為時候。但到了明年1月，通脹率應該會降至3.5%的水準，因為今年上調增值稅的影響屆時將不再計入。決策者屆時可能不得不採取更多行動。英國央行貨幣政策委員會(MPC)中的主要鴿派委員普森提議成立一個新的公共銀行。但這種類似於房利美的設想並無新意，不大可能實行；而規模約達500億英鎊的第二輪量化寬鬆政策，是顯而易見的應急補救措施。
有關量化寬鬆的揣測令英鎊繼續承擔下行壓力，在上周三曾下滑至1月迄今低位1.5704。周四各國央行採取一致行動，解決歐洲銀行系統的美元融資問題，英鎊和其化風險較高的貨幣跳漲，但升幅受限，僅升至1.5868已見走勢陷於遲滯。本周三公佈的英國央行政策會議紀錄將受到關注，投資者將判斷央行是否更加傾向採取進一步刺激政策。
技術走勢而言，英鎊兌美元本月初跌破250天平均線及上升趨向線，以至1.60關口亦失守，加上RSI及MACD等指標仍保持下行，令至英鎊之技術前景全面偏淡。縱使估計英鎊或許仍有下調空間，但亦預料幅度有限，一方面RSI及隨機指數已走低至超賣區域；另一方面在聯儲進一步刺激政策推出前亦可能對美元構成壓力。從圖表上之雙頂型態看， 1.61水平為頸線位置，技術上潛在下跌空間可至1.5580；其他支撐預估在1.5640及1.54水平。上方阻力預計在1.5850及1.6020水平，進一步見於250天平均線1.6080水平。
瑞郎: 維持承壓
預估波幅：
阻力： 0.9000 - 0.9020 - 0.9200
支持： 0.8630 - 0.8570 - 0.8310 - 0.8220
關注焦點：
周二：瑞士8月貿易收支
周四：瑞士ZEW 9月投資者信心指數
瑞士央行上周四重申抑制瑞郎/歐元升值上限於1.20的決心，以降低經濟衰退的風險，同時維持利率目標區間在0-0.25%不變。瑞士央行在其季度政策會議之後表示，其將繼續保持三個月期瑞郎倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)為零的目標。央行稱，憑借這些措施，瑞士央行將對抗瑞士經濟面臨的嚴峻威脅，以及瑞郎被大幅高估造成的通縮風險。為防止經濟受到瑞郎強勢的負面影響，瑞士央行在8月3日將本已處於低水平的利率降至零。隨後在9月6日，瑞士央行宣佈，不再容忍瑞郎兌歐元強於1.20瑞郎水平，將通過無限量買入其它貨幣來守住這一目標。另外，瑞士央行周四發布最新的經濟預測值，預計2011年瑞士國內生產總值(GDP)增長1.5-2%，此前預測約為2%；2011年通脹率為0.4%，前次預測為0.9%。
美元兌瑞郎走勢方面，圖表上自7月至9月形成了一頭肩底形態，頸線位置在0.8220附近。此頸線區域預計將為後市重要支撐，未有回破此區，美元仍可保擴展漲幅。短線較近支撐則估計在0.8630及0.8570平，下一級支持見於100天平均線0.8310。上試阻力預估先在0.90及250天平均線0.9020，進一步阻力見於0.92水平。
澳元: 探底回升
預估波幅：
阻力：1.0400 - 1.0620 - 1.0780 1.1000
支持：1.0170 - 1.0100 - 0.9924
關注焦點：
周二：瑞士8月貿易收支
周二：澳洲央行9月會議紀錄
澳元兌美元走勢方面，周初歐洲憂慮情緒劇化，澳元跌落1.0170水平，但隨著之後歐美央行之協同行動，市場風險偏好再受提振，扶助澳元兌美元回升上1.03區間。圖表走勢所見，預計澳元較近阻力為1.0400及25天平均線1.05水平，能回返其上則尚有機會作進一步上漲；下一道技術阻力位在100天平均線1.0620及1.0780水平。反之，由於短期上升趨向線已為失守，甚至若本周末可回返1.04水平上方，回壓風險持續，預計下探目標可看至1.0170及1.01水平，進一步關鍵將為8月份低位0.9924。
紐元: 處三角待變
預估波幅：
阻力：0.8570 - 0.8680 - 0.8840
支持：0.8100 - 0.8000 - 0.7950 - 0.7870
關注焦點：
周三：紐西蘭第二季經常帳
周四：紐西蘭第二季GDP
上周四紐西蘭央行把指標維持在相當於2.5%的紀錄低點，稱因為全球經濟前景低迷並充滿不確定性，但該央行重申，如果全球經濟環境對紐西蘭的影響不大，它希望開始收緊貨幣政策。該行的決定和原因已為分析師所預料。分析師也調降了其重啟加息的預期，據路透在紐西蘭央行的政策聲明公佈後對14位分析師進行了調查，其中有8位預計首次加息會在2012年的1-6月之間，有5位受訪者預計會在今年的12月。而之前調查的18位分析師中有9位預計會在今年12月加息，僅有4位預計會在2012年上半年的某個時段。分析師預計2.5%的利率將會維持到年底，並在明年第一季度升至3%，在2012年中期升至3.5%。僅有1位分析師預測紐西蘭央行會在10月27日的會議上加息。至於金融市場的價格暗示下月加息25個基點的機率僅為10%。
圖表走勢所見，紐元兌美元自八月至今正處於波幅收窄階段，下方見0.81有較明顯支撐，而向上則見0.84為短期壓力；而平均線亦與價位交疊，待變之氣氛較濃厚，估計後市需作突破才見較明確之走向。倘若向下破位，預料下一級重要支持將為0.80及0.7950，關鍵則在250天平均線0.7870水平，此區均無法守穩，則紐元則很大機會展開較大規模之回調。另一方面，向上見較大阻力在0.8570水平，其後參考阻力預估為0.8680及8月高位0.8840水平。
加元: 傾向回穩
預估波幅：
阻力：0.9950 - 1.0000 - 1.0080 - 1.0300
支持：0.9740 - 0.9600 - 0.9400
關注焦點：
周二：加拿大8月領先指標，7月批發貿易
周三：加拿大8月CPI
周四：加拿大7月零售銷售
加元上周覆走高，因投資者回歸股市、油市和其他風險資產，受政策制定者正在試圖解決歐洲債務危機的信號提振。周四全球主要央行計劃向歐洲的銀行提供美元流動性，惠及投資者風險意願增強。圖表走勢所見，美元兌加元近月來持續在0.9950至1.0000關口受制，由於上周尚未能突破此區域，兼且RSI及STC亦見維持下行，預示著美元在接下來本周有機會再次下試；較近支撐預估為50天平均線0.9740及0.96水平，關鍵則見於0.94水平。上方阻力則看250天平均線0.8850，較大阻力則預估為1.0080及1.03水平。
期油
歐洲的情勢發展繼續受到矚目，另外本周可能主導市場走勢的焦點將是美聯儲周二和周三的議息會議，投資者普遍預期聯儲將採取行動拉低長期利率，以鼓勵今夏已放緩的支出和放貸，從而幫助提振持續疲弱的美國經濟。多數交易商預估，美聯儲將買入較長期公債，延長其持有公債的期限，這項〝賣短債買長債〞的政策工具可追溯到1961年。預料這項激勵計劃的規模可能介於2000-4000億美元，歷時六個月，美聯儲在公開市場的購買目標為7-12年期公債。此外，亦有分析師揣測聯儲可能採取的另一項工具是下調超額儲備金利率，聯儲現對1.9萬億美元的銀行超額儲備支付0.25%的利率。
美國原油期貨上周維持區間振動，10月原油期貨繼續未可企穩90美元上方，周初兩日升市，最高見過90.52美元，但之後輾轉回落，歐洲的一系列負面消息拖累歐元，而美元走高則推動投資者出脫部分油市押注。紐約NYMEX 10月原油期貨上周五收報87.96美元，整周計算上升0.72美元或0.83%，為連續第四周上漲。要留意本周二10月期油將到期。
基本因素方面，歐債問題的動蕩或會繼續給予油價壓力，但聯儲進一步推出刺激經濟措施之揣測則又可能限制油價跌幅，故在本周中聯儲議息決議之前，或容許油價仍保持窄幅盤整之局面。而在圖表走勢分析，以11月期油作觀測，目前正向下緊逼著自八月起延之上升趨向線，支持位置在86.40水平，要慎防跌破將在技術上顯示著利空訊號；RSI亦見回跌。以黃金比率計算，近月升幅之38.2%及50%調整將可分別看至85.20及83.60水平，進一步擴展至61.8%則會達至81.95美元。另一方面，預計較近阻力在90.60美元，上方不達處亦見50天平均線位於91水平，若後市可跨過此區，相信會有較大之延伸漲幅，之後目標可先看至94美元及250天平均線95.85。
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