中央出招救樓市 「銀十」有憧憬 內房復甦年吼龍頭
2015/10/15 08:41:44
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經濟
多隻內房股包括萬科（2202）、恒大（3333）、富力地產（2777）、花樣年（1777）等，上周陸續公佈9月份銷售數據。除萬科外，其餘表現都未如預期。然而，儘管整體銷情未如人意，但大多仍較8月份為佳，顯示內房復甦持續。中國指數研究院最新數據亦顯示，9月份100個城市新建住宅平均價格較8月份上漲0.28%，惟漲幅較上月收窄0.67%。
萬科藉「金九」率先跑出
內地樓市一直有「金九銀十」的說法。今年「金九」略為失色，市場分析認為，主要是因為適逢假期，及開發商可售貨源較少所致。故進入10月份後，加上新一輪利好政策推動，本月銷情或有驚喜。
自內地今年為保增長谷經濟以來，內地樓市開始回暖。參考上半年數據，多數內房股業績錄得超出預期的表現。因此，9月份數據遜色拖累股價下挫，並非重大利淡因素，反而提供低吸機會。
更重要的是，政策對內房支持持續加碼，增強市場對行業後市信心。尤其是國慶假前下調沒有限購令城市的首套房首付比例，明顯有助帶動需求上升。大行普遍看好政策對內房推動作用。如花旗報告就稱，該行預計內地政府未來會推出更多樓市寬鬆政策，如進一步下調首付比例，由25%降至20%、減免契稅及印花稅等。該行還預料內房股銷售明年將整體回穩。
美銀美林更直言，今年是內房復甦年。該行預計內地樓市下半年將量價齊升，內房股今年合約銷售及盈利可增長10%至15%。
選股上，9月銷售數據亮麗的萬科，可留意。萬科9月銷售額和銷售面積均較8月上升，是行業中少見的優質股。受惠績優，該股短期料續有勢。除了萬科，龍頭股中海外（688）亦是各大行的心頭好。中海外上半年業績理想，純利上升20%至163億元人民幣，並領行業之先，上調全年銷售目標至1800億元，顯示對前景信心十足。
中海外分拆重組先兆
同時，該股作為大型國企，還有國企改革重組注資概念。該股上周五公佈建議以實物分派方式分拆旗下中海物業上市，就是業務重組的一大訊號。展望後市，該股預料會有進一步行動，包括獲母公司注資等，估值提升空間較大。
高盛最新報告就上調該股評級，由「中性」升至「買入」，目標價也由32.6元升至37.6元。德銀也予「買入」評級，花旗更將其列為行業首選。
此外，低估值股份也有較大追落後空間。此類股中，世茂（813）頗具代表性。該股目前估值較低，今年預測市盈率約4倍左右，遠較同業恒大、萬達商業（3699）等為低。高盛最新報告就上調其評級，由「中性」升至「買入」，目標價也由23.6元升至23.7元。
海螺金隅利好概念多
內房受國策力撐，與之相關的水泥股同樣蓄勢待發，尤其是行業內具國企改革概念的安徽海螺（914）和金隅股份（2009），後市值得留意。
受累經濟放緩及建屋減少，基建核心材料的水泥市場，上半年表現不濟。全國水泥總產量期內下降5.3%，反映市場需求疲弱，一度拖累水泥股下跌。然而，隨着9月份行業步入傳統旺季，加上內房逐步回穩，水泥股有望轉勢。
食正國企改革
數據顯示，9月上旬以來，水泥價格開始回升，上漲區域集中在華東及華南地區，且全國範圍內無下跌區域。行業回暖，明顯有助水泥股回升。
選股上，利好概念較多的股份，炒作空間較大，如食正國企改革利好的安徽海螺和金隅股份。前者是地方國企改革先鋒；後者則有京津冀概念，上升潛力不俗。
財金解碼本報記者
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