天能超威逢低吸 電動車銷情旺 電池股鬥上位
2015/12/01 08:41:39
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經濟
| 內地積極倡導新能源車，行業發展一日千里，10月份銷量再升近3倍。產業鏈核心的電池股，也迎來千載難逢的發展機遇，天能動力（819）、超威動力（951）等重磅電池股近期表現出色。展望後市，電池股目前仍面臨供應缺口巨大、產能不足等問題，市場潛力巨大，前景向好，可逢回收集。 本港上市的新能源車電池股中，主要分兩類：一類是專注電池業務的電池股，如天能、超威，還有理士國際（842）、泰坦能源（2188）等。 另一類則是兼具新能源車，且擁電池技術的電池股，五龍電動車（729）、中國動力控股（476）就是代表。 新能源車五年達500萬輛 無論哪一類，新能源車出現爆發式增長後，特別是內地制訂宏偉的發展目標後，電池行業的巨大供應缺口、產能不足，為行業帶來無限憧憬。按照規劃，內地計劃到2020年新能源車保有量達到500萬輛。對比目前，新能源車產銷總量不足50萬輛，未來增長空間巨大。 行業前景樂觀，目前較具規模的天能和超威，憑其先發優勢，可看高一線。天能和超威作為電動車電池兩大主要供應商，最受惠行業發展。 兩公司去年業績受累惡性競爭，表現較落後，分別蝕3億和2895萬元人民幣。然而，今年惡性競爭結束，兩公司步入快速發展期。以中期業績來看，兩公司均明顯改善。天能半年純利2.7億元人民幣，勁升4.7倍；超威同期也升10%，至1.37億元人民幣。 惡鬥告終屆高增長 業績改善的同時，兩公司也加碼發展新能源車鋰電池業務。兩公司電池服務對象過往主要覆蓋電動自行車鉛酸電池，毛利率相對較低，增加鋰電池投入和產能後，盈利有望進一步提升。今年上半年，天能和超威電動車電池業務比重，分別達7%和15%，未來勢將繼續上升。再者，政策對鋰電池行業準入有嚴格限制，鋰電池價格在需求旺盛下有條件上升。 選股方面，盈利能力較強、增長潛力較大的天能較可取。該公司最新宣佈，計劃分拆鋰電池業務在內地新三板上市。鋰電池業務單獨上市後，該公司估值短期有望提升。 天能股價今年8月下旬起動，當時股價2.4元左右，以上周收市價6.15元計算，累升逾1.5倍。雖然如此，但今年預測市盈率僅10倍，較超威的逾11倍為低。天能近日隨大市回落，周末前大跌近7%，跌穿6元可分注收集。 除了純電池股，具自主電池技術且兼營新能源車的五龍電動車和中國動力控股，中長線也看好。兩公司均有技術優勢，但所生產的電池短期主要供應自主研發的新能源車，盈利貢獻較小。新能源車又因為研發生產時間較長，短期盈利能力仍較弱。如中國動力控股最新公佈的中期虧損便擴大，但現時對兩公司而言仍屬投資期，後市潛力不可小覷。 五龍有誠哥撐腰 兩公司又各有獨特優勢，如中國動力控股參建的「香港品牌」電動巴士將於下季試運行，若表現理想，有望為該公司贏得更多定單，且成為股價催化劑。 至於五龍電動車，有李嘉誠入股，後市潛力也看俏。 銳意轉型搶食吉利不宜小覷 新能源車股前景佳，股價水漲船高，如龍頭比亞迪（1211），過去3個月升幅逾40%。除了比亞迪，剛剛發布首款新能源車的吉利汽車（175），作為行業新秀，未來發展空間巨大。該股近日跟隨大市回軟，可趁低吸納。 藍色行動問鼎龍頭 民企車股龍頭之一的吉利汽車，近期亮點頗多。銷情向好、新車面世，均明顯利好股價。10月份數據就顯示，吉利總銷量4.95萬輛，按年上升12%，按月則上升17%，連續3個月錄得按月升幅。 此外，該公司轉戰新能源領域的「藍色吉利行動」，是估值提升的另一關鍵。吉利全力轉型電動車領域，計劃5年後新能源車佔總銷量比重達90%。匯證最新報告稱，吉利新策略進取，相信若發展計畫成功執行，吉利將成為新能源車市場的龍頭。該行重申其「買入」評級，目標價4.5元。 財金解碼本報記者 |
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