英今年或再減息 鎊匯料尋底
2016/09/19 08:41:46 網誌分類: 經濟
上周五美國勞工部公佈，8月份消費者物價指數（CPI）整體按年上升1.1%，升幅大過市場預期的1%，核心CPI按年亦升2.3%，升幅同樣較預期的2.2%大。FOMC委員費希爾早前表示，通脹及就業情況已接近當局目標，明顯向市場暗示聯儲局準備加息。
美八月通脹升溫
雖然有分析指出，2%通脹率應以平均值計算，而非費希爾所指的1.6%個人消費開支（PCE）升幅。然而，聯儲局的加息決定並非取決於現行通脹率，而是通脹預期，正如當局在會議聲明一直強調，只要有信心認為中期通脹率將繼續向2%目標進發，就會採取加息行動！
上周四英倫銀行（BOE）議息後一如市場預期，9名貨幣決策委員一致通過維持貨幣政策不變，包括將指標利率維持在0.25厘、4350億英鎊的國債購買額度，以及最多100億英鎊的企業債券購買計劃。BOE預期CPI通脹率將於明年上半年回升至接近2%，與8月份通脹報告觀點一致，而決策委員對於英國脫歐後的經濟前景看法亦無改變。
跌穿脫歐後上落區機會增
然而，BOE在議息聲明中指出，委員會將於11月份的預測中評估最新訊息及其他指標，若在全面評估後，經濟前景的判斷與8月份通脹報告一致，則大多數決策委員均會支持在今年餘下的其中一次議息會議進一步將利率下調至有效下限，目前MPC判斷的有效下限是接近但略高於零。看來，今年將再有一個主要經濟體，而且是歐洲第二大經濟體採取「零息政策」，令全球低利率更趨白熱化，這或會進一步影響畏首畏尾的聯儲局貨幣政策取態。
在英國偏鴿的貨幣政策前景，以及美國8月份通脹升溫的情況下，英鎊兌美元受到沉重沽壓，上周五自高位1.3247大跌逾250點，最終收低於1.30。BOE下次議息時間是11月3日，同日亦將公佈最新通脹報告，相信英鎊兌美元在11月初之前將維持在1.2800至1.3500之間上落，即使本周聯儲局維持利率不變，英鎊兌美元亦未必可以突破上周五的高位，而在BOE很大可能進一步減息的情況下，英鎊兌美元跌穿脫歐後的上落區可能性增加，支持位則是位於江恩正方形零度的1.2660。
大時代投資集團研究部主管
鄭廣復
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