歐羅中期走勢仍然悲觀
2016/10/24 10:11:40 網誌分類: 經濟
ECB
行長德拉吉在上周四的議息會後表示，自9月初以來，歐羅區經濟維持溫和增長，通脹率亦緩步上升，與ECB之前預期相符。ECB承諾將會維持極為實質性的貨幣寬鬆政策，以確保中期通脹達到目標，為此，ECB在必要時將會採取所有權責範圍內的可行措施。對於經濟表現，德拉吉表示，歐羅區GDP在今年首兩季分別按季增長0.5%及0.3%後，第三季增幅將與第二季接近，ECB預期隨後亦將以溫和及穩定的步伐增長。
歐羅區通脹未呈上升趨勢
另外，德拉吉表示，通脹率由8月份的0.2%升至9月份的0.4%，主要反映能源價格持續上升，但無跡象令人信服整體通脹率呈現上升趨勢。以目前期油表現，通脹率在未來兩個月有可能上升，但這大部份是受到基數效應影響。然而，在ECB的貨幣政策措施及預期經濟復甦，通脹率應會在未來兩年進一步上升。根據第三季銀行貸款調查，非金融機構貸款供求皆有所改善，而商業銀行亦表示，資產購買計劃及負利率措施為貸款提供更為優厚的條件及環境。
對於ECB是否曾討論調整貨幣政策立場，尤其當資產購買計劃在明年3月到期後會否延長的提問，德拉吉表示，ECB在今次會議並無討論相關問題。不過，他表示，12月份貨幣政策會議將會告知市場，ECB在未來數月將會採取甚麼行動。由於ECB未如早前市場揣測，傾向縮減資產購買規模，預示寬鬆貨幣政策仍會持續，令歐羅匯價受壓，兌美元連跌三周，上周最低曾見1.0858，最後雖然反彈，惟僅收報1.0884，是今年1月底上破1.11以來最低一周收市價，1.0840的江恩正方形零度角為重要支持，預料短期有支持，惟一旦失守，匯價傾向下試45度角的1.0440。此外，CFTC數據顯示，截至10月18日止，對沖基金持有的歐羅短倉增加了32,745張至175,376張，反映投資者對歐羅中期走勢悲觀。
加元失守1.3256短線續跌
另外，加拿大上周公佈9月消費者物價指數（CPI），整體CPI按年升幅由1.1%擴大到1.3%，但低於預期的1.5%，核心CPI按年維持1.8%升幅，但8月份零售銷售仍然按月減少0.1%，雖然跌幅較7月的0.2%有所收窄，與預期的增長0.3%比較仍然強差人意。加元匯價受壓，美元兌加元自今年3月15日以來首次收高於1.33，收報1.3334，在周線圖上更以穿頭破腳收高於50周SMA（1.3269），短期內如未返回該線以下收市，則美元兌加元仍有進一步反彈空間，尤其匯價突破了江恩正方形225度角的1.3256收市，短期有機會挑戰1.3556。
大時代投資集團研究部主管
鄭廣復
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