盈富停買制裁股影響微
2021/01/13 04:15:07
網誌分類:
經濟
盈富基金是本港最歷史悠久的交易所買賣基金ETF，以管理資產規模計，更是排名全港所有上市ETF第二位，金額高達1054億元。要注意的是，上述聲明只強調未來不可再增持名單中股份，並未有說要全面減持，有別個別美資投資銀行，要立刻終止跟相關公司有關係的衍生工具發行和買賣。
未有計劃減持股份
由於絕大部份本港上市備兌認股證、牛熊證和界內證，都是歐式結算，並不涉及行使相關資產，基本上只是提早贖回產品，影響並不大。
禁制令名單中三大中資電訊股，雖然中國移動（941）和中國聯通（762）都是恒生指數成份股，但後者比重偏低，前者則超過4%，相對恒生指數個股上限10%，即使未來有機會下調至8%，仍有一段距離。換言之，除非上述股份持股超過5%的控股股東或大股東減持，導致相關股份流通系數上升，否則不存在上述股份增加比重可能。
再者，恒生指數公司早前已宣佈即將進行大型改革，恒生指數成份股數目，未來將只會有增無減，對上一季增至52隻，在改革建議下，成份股上限更可達到80隻。隨着成份股數目不斷增加，現有成份股佔指數比例只會下降。當然個別指數成份股股價顯著跑贏大市，好像過去騰訊（700）和友邦保險（1299）則另作別論。
藍籌勢增權重趨降
因此，即使盈富基金管理人道富環球，不可以增持在名單中的中資股，對盈富基金追蹤差距Tracking Difference（長期模擬相關指數表現差距）和追蹤誤差會否構成嚴重負面影響？筆者認為，其影響未必如想像般大，如想選擇代替投資工具，可考慮其他追蹤恒指的ETF，包括恒生投資管理推出的恒指ETF（2833）等投資工具，兩者管理年費都是0.1%，長遠計追蹤誤差可能更低，並更有效追蹤恒生指數表現。
筆者為證監會持牌人，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
回應
(0)
我要發表