黃德几 - 內地設限反制 稀土股炒起｜「頭」「几」主義
2023/07/05 03:23:38 網誌分類: 經濟
經歷過氣球事件後，正當兩國重新恢復高層官員對話，帶來改善關係機會之際；美國總統拜登批評國家主席習近平的言論，美國商務部接二連三推出的制裁行動，以及內地政府採取反制措施，導致兩國關係再次進入冰點。現任美國財長、前聯儲局主席耶倫訪華，又會否帶來契機呢？
耶倫訪華 盼尋理性合作空間
美國財政部日前正式宣佈，財長耶倫將於7月6至9日到中國進行訪問，並與內地政府官員見面。耶倫此行正值中美博弈關係處於緊張局面，美國政府過去一年，持續不斷把無數內地企業，放在不同名稱的制裁名單，甚麼實體清單，不確定清單等。美國政府近月以來，據悉一直準備行政命令，目的就是要切斷美國企業和中國企業，就有關人工智能和半導體相關行業的投資，藉此限制中國發展半導體和人工智能發展。內地政府亦推出一系列反制措施，包括早前限制內地企業購買美國最大儲存晶片製造商Micron的產品。
商務部周一宣佈，由8月1日起對多種半導體和電訊工業經常會使用的稀土，包括鎵和鍺及30多種相關材料實施出口管制，雖然未有公佈有關詳情，但強調內地企業未來要出口這些資源，需要得到國務院批准。面對其他國家的針對性制裁行為，內地政府打「稀土牌」亦不是新鮮事，原因是中國一直以來是全球其中一個最大的稀土出口國。
兩國博弈關係持續，雙方都不斷推出目標是保護國家安全的制裁和反制措施。然而，由於半導體產業鏈的複雜性，兩國持續制裁和博弈關係，某程度上對全球半導體行業都帶來不確定性。個人估計耶倫此行，最低程度有機會做到，在商言商尋求理性的合作空間，估計未來一兩星期，在中美博弈關係有機會改善的情況下，將有利整體投資市場氣氛。
然而，投資市場總是一個「炒咗先」的地方。昨日很多稀土行業股份都出現炒風，包括內地上市雲南鍺業（002428）和馳宏鋅鍺（600497），雙雙升停板。然而，客觀事實是，若真的推出對個別稀土材料實施出口管制，其實只會削弱這些公司出口業務發展，雖然國與國之間博弈下，推出反制措施是可以理解。然而因為限制出口，投機炒賣這概念好像有點站不住腳。個人估計這股炒風，或者只會是一日起兩日止。
筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
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