黃德几 - 內地最新經濟數據啟示｜「頭」「几」主義
2023/07/19 02:54:31 網誌分類: 經濟
與此同時，周一亦是內地公佈重磅經濟數據的日子。國家統計局公佈，內地第2季度國內生產總值（GDP）按年增長6.3%，增長幅度按年雖然高於首季，但遠不及市場預期7%增長。國家統計局公佈，內地上半年經濟增長率5.5%。若按季比較，第2季經濟增長率只有0.8%，增長幅度比首季按季增長率2.2%不足一半。主要原因是社會消費品零售銷售增長放慢，民營企業投資低迷，加上各國央行接二連三加息，外部需求疲弱影響出口表現。去年第2季上海受到疫情影響於4月份封城，內地經濟仍未復常基數較低。
料推更多撐平台經濟措施
要準確判斷目前內地經濟情況，要從一個較宏觀的角度，分析近期公佈的所有經濟數據。國家統計局官員接二連三派定心丸，強調即使內地生產物價指數持續下跌，但從消費物價角度，內地並未進入技術性通縮。
內地6月社會消費品零售總額僅增長0.2%，反映內地民眾對工作穩定信心不足，導致消費轉趨保守。然而，城鎮失業率6月維持於5.2%。6月青年失業率再次上升，16至24歲青年失業率，由5月的20.8%進一步升至21.3%。6月份包括建築和機械等在內的不含農戶固定資產投資，按月增長只有0.4%。6月規模以上工業增加值環比增長0.7%。
內地工廠出口創新冠疫情爆發初期以來最大按年跌幅。年輕人失業問題嚴重，每5名16至24歲青年人就有1人失業。由於民營企業投資一直是創造內地就業職位主要動力，惟內地民企投資卻出現多年來罕見的負增長。
房地產市場表現疲弱，今年6月內地百強房地產企業銷售金額按年下跌28%。國際貨幣基金組織（IMF）曾作預測，估計內地經濟增長佔今年全球經濟增長貢獻高達三分之一。
從正面樂觀積極角度來看，內地人民幣新增貸款有所增長，最主要原因就是內地的利率環境，跟歐美各國不同，後者面對高通脹唯有大幅加息；內地反過來早前下調了貸款市場利率，雖然對人民幣會構成貶值壓力，但此舉亦有助改善出口，以及提升內地貨品吸引力。更重要的是，國務院總理李強早前言論，肯定平台經濟對內地就業市場和創新貢獻，估計將會有更多支持平台經濟的措施在未來推出。
人行今季仍具降準空間
此外，人民銀行在第3季仍然有空間下調存款準備金率，藉此增加內地金融機構貸款的誘因，相信第3季內地經濟表現有機會慢慢改善起來。
筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
■筆者認為，人民銀行在第3季仍然有空間下調存款準備金率。資料圖片
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