通脹掛鈎債券值得關注
2021/05/18 04:13:37 網誌分類: 經濟
一般而言，溫和通脹使能流入股市的流通貨幣增多，利好股市發展。然而如果任由通脹升溫，同樣會對股市構成壓力，甚至令市場恐慌。由於通脹會使公司經營成本不斷增加，甚至導致公司經營困難情況出現，使股價產生波動。情況持續更可能導致「滯脹」出現，即物價上升，但經濟卻停滯不前。滯脹會使社會購買力下降，商品嚴重滯銷，企業利潤大幅下降，最壞情況是引發股票拋售潮，拖冧環球股市。
市場對於各國央行如何處理通脹風險極為敏感，由於美國距離通脹目標仍有一定距離，整體市場預期流動性相信會延續偏寬鬆趨勢，短暫或能消除大家對量化寬鬆政策突然中斷隱憂。但隨市場對通脹預期持續發酵，筆者預料近日大宗商品的大升浪，將會繼續推動通脹，是投資者必須關注的重要走勢。 大宗商品如工業原材料、能源以及農產品價格近月紛紛破頂。長遠來看，大宗商品是實體經濟復甦根基，在拜登政府的大規模刺激法案主導下，美國將大力提振工業生產及基礎建設，原油等大宗商品將預期錄得強勁增長。加上聯儲局承諾在未來幾年將維持極低利率，預料美元會繼續偏軟，有利大宗商品價格上漲。
短線東南亞、南美主要大宗商品出口國的新冠疫情有再度失控跡象，直接影響短線全球大宗商品供給能力價格，因而被推至新高。
考慮到大宗商品目前仍有上行空間，市場難以預料通脹將持續攀升多久，加上難以捕捉各國央行政策，面對瞬息萬變的後疫情經濟環境，投資者宜調整心態和審慎持倉。相比高風險、高波動性的投資策略，建議投資者將風險調整至最可控範圍，例如吸納一些短期債券基金，或留意政府即將推出的新一輪通脹掛鈎債券。 筆者為證監會持牌人，於本文刊登當日前並沒持有上述投資產品及相關衍生產品之權益。以上內容僅供參考，並不代表陸國際（香港）有限公司立場，亦不構成任何投資建議、招攬或推薦。
陸金所香港行政總裁
蔡華
回應 (0)
我要發表