固收產品作穩健投資
2021/05/04 04:14:28 網誌分類: 經濟
一般透過投資於政府或企業所發出附帶固定利息（稱為「票息」）的固定期限「借據」，主要有兩種可預期回報：第一種就是由發債人所支付的定期票息收入；第二種是在債券到期前，若然能以高過買入價格，成功於二級市場上售出相關債券，則能為投資者帶來相關資本回報。
由於債券的票息支付屬發債人與持債人之法律協議，不像浮動的股票股息般，取決於公司董事會決定，對於追求穩定利息收益的投資者而言十分吸引；加上發債人在債券合約上同意於到期時償還本金，在發債人不違約前提下資本承擔風險相對較低，債價亦因此相對較股市穩定。
按自身風險評估需要
了解完固收資產回報，那風險又如何呢？投資債券可理解為與發債人定立合約，借貸予發債人並獲取利息回報。因此投資債券其中一個最大風險，就是發債人未能向投資者償還或支付款項，包括本金及利息，構成債務違約。這種風險因發債人的信貸狀況而異，市場上亦有三大評級機構（標準普爾、穆迪和惠譽），負責釐定債券風險水平反映信貸評級，並按其風險劃分為「投資級別」和「非投資級別/高收益類別」，方便投資者按自己的風險偏好評估投資需要。除了信貸評級，投資者亦要留意利率風險，因為債券價格通常會與利率走勢成反比，當利率上升時，債價可能下跌。
正如筆者在早前專欄中多次強調，投資從來沒有所謂百分百勝率，而只有做好資產配置，才能將風險降至最可控範圍。固收資產相較於股票的低風險，能於波動市況發揮優秀的穩健性，建議初入門投資者部署入場門檻較低、風險較可控的投資級別債券型基金，以抵銷高波動股票對持倉帶來的衝擊，同時平穩渡過通脹危機。
筆者為證監會持牌人，並沒持有上述投資產品及相關衍生產品之權益。以上內容僅供參考，並不代表陸國際（香港）有限公司立場，亦不構成任何投資建議、招攬或推薦。
陸金所香港行政總裁
蔡華
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