全球邁向綠色經濟 力勁表現一枝獨秀 壓鑄機股穩步向上可吼
2021/08/12 04:16:08 網誌分類: 經濟
根據中汽協數據，今年上半年中國汽車銷量1,289.1萬輛，按年增長25.6%，當中新能源汽車銷量120.6萬輛，按年增長2倍，預計汽車行業的快速復甦帶動相關零部件行業增長。
力勁科技主要是設計、製造及銷售壓鑄機、注塑機和數控加工中心（CNC），在全球有8個生產基地，中國內地佔6個，中國台灣和意大利各佔1個。自2008年收購意德拉後，力勁科技成為全球最大的壓鑄機生產商。
汽車製造一直穩居壓鑄工業的最大市場。當Tesla的Model3/Y生產線於2019年落戶上海，作為Tesla車身壓鑄機Giga Press的獨家供應商力勁科技率先飲頭啖湯，3月底止年度收入40.21億元，按年增加46.4%，純利3.44億元，增長近104倍，當中壓鑄機收入為26.57億元，佔營收比重66%，其次是注塑機，營收比重為31%。
力勁一哥地位穩固
今年來力勁科技股價已累升逾13倍，股價暴升與市場憧憬Giga Press將獲其他車廠青睞有關，令其在全球壓鑄機一哥地位更穩固。
大和報告首予力勁科技「買入」評級，目標價26元，直指其車身壓鑄機Giga Press有力成為美國車廠製造創新的核心夥伴，基於該項技術可節省每架車的生產成本20%，大和料其他車廠如寶馬、大眾汽車及蔚來汽車或採用有關技術，特別是新能源車的製造。去年特斯拉從力勁科技獲得14台大型車身壓鑄機，在Tesla擴大上海生產線規模一倍的前提下，料至2023年特斯拉將從力勁科技增購67台，為2022至2024的財年帶來12億至24億元收入貢獻。
滙豐環研報告則稱，力勁科技公佈新的車身壓鑄機Giga Press具備6,000至9,000噸壓力，並進入兩家當地汽車零件生產商中，預期至年底Giga Press全球產能可倍增。集團已將Giga Press提價3%至5%，以抵銷年初至今原材料價格上升的壓力。考慮到力勁科技市值不斷上攀升，股份很大可能被納入深港通，該行將目標價由14元升至19.5元，評級維持「買入」。
力勁科技至今年3月底止持有現金約5.9億元，未償還債務11.7億元，當中93.4%屬短債，負債與股東權益比率高踞49倍，遠高於內地第二大壓鑄製造商伊之密（300415.SZ）的2倍。由於壓鑄製造是資金密集型行業，預計力勁科技未來資本需求巨大，近期股價炒上或成為股本融資的誘因，一旦配股集資，或成為股價回調的藉口。
伊之密中期增59%
汽車行業持續復甦，同樣為伊之密的壓鑄機和注塑機業務提供支撐。伊之密剛公佈中期營收16.99億元人民幣，按年增加59%，純利2.64億元人民幣，按年增長1.61倍。
為挑戰力勁科技於內地市場份額，公司已經投入力量進行8500噸壓鑄機的研製，惟要留意的是，高端科技產品投入巨大，一旦銷量增長不如預期，盈利水平所受影響將非常明顯。去年度伊之密毛利率達35.42%，高於力勁科技2021年3月底止年度的27.7%，與力勁科技高投入有關，隨着伊之密攻堅高端產品時，其短線毛利率或表現波動。
伊之密截至3月底止首季度財報顯示，公司手頭定單達13.3億元人民幣，光證預測公司今年盈利5.07億元人民幣，按預期市盈率18倍計，相當於目標價20.93元人民幣。光證預計伊之密最新手頭定單較首季度繼續上升，新接定單交付期長達半年以上，全年產能利用率都將維持飽和狀態，令下半年業績增長有充分保障。
伊之密反覆整固
公司動向：新產品半固態鎂合金注射成型機UN650MGII獲中外客戶不錯反應。
最近業績：6月底止中期營收16.99億元人民幣，按年增加59%。
股價走勢：7月中高見23.64元，目前處於20至22元區間反覆整固。
大行評估：光證評級「跑贏行業」，目標價20.93元人民幣。
海天國際再破高位
公司動向：向同系海天智聯悉數出售非核心業務附屬杭州科強66.5%權益。
最近業績：6月底止中期營收82.26億元人民幣，純利15.84億元人民幣。
股價走勢：今年於32.6元遇上極大阻力而止升，近日股價借中期績優再度破高位，若穿33元可高追。
大行評估：花旗評級「買入」，目標價37元。
聯想績佳可追入
美國參議院通過3.5萬億美元的預算計畫，美股無大反應，港股繼續彈。恒指早段曾跌151點低見26454點，之倒升高見26822點，最終微升54點收報26660點；國指升0.5%，恒生科技指數跌9點收報6820點，成交1535億元。
內房股領漲，昨日叫博反彈的潤地（1109）收報30.15元，升7%。中海（688）升8%。恒大（3333）收報6.33元，升7.8%，擬出售恒大汽車（708）及恒大物業（6666）部分股權，恒大汽車及恒大物業各升4.7%及9%。內銀股亦升，郵儲行（1658）升5.9%，建行（939）升2.4%，招行（3968）升3.1%。
小米（1810）發佈MIX4手機及平板5等產品，股價收報26.85元，跌2.2%，其餘科技股普遍跌，騰訊（700）收報484元，跌0.5%，百度（9888）跌1.3%，嗶哩嗶哩（9626）跌4.8%，軟件股升，金山軟件（3888）升2.9%，鴻蒙概念的中軟（354）收報15.9元，升3.9%，創歷史新高！中芯（981）股東GIC減持280萬股境內股，股價跌2.1%。中電信（728.HK）A股上市公布抽籤結果，股價升6.2%。
小米發佈新產品
醫藥、醫療保健設備、生物技術等板塊同見獲利回吐，康希諾生物（6185）A股跌逾7%，A股將迎超230億市值股份解禁，股價跌近13%，復星醫藥（2196）跌8%。
內需股統一企業中國（220）半年少賺21%遭大行下調目標價，股價跌7.8%。維他奶（345）收報19.94元，回升3.3%，有貨宜反彈沽出。其餘藍籌中移動（941）升1.1%，申洲（2313）則跌4%。三桶油中石油（857）升3.4%，中海油（883）升0.8%。
統一少賺21%
個人電腦股聯想（992）股價升7.5%收報8.02元，自3月底12元水平下跌至7元水平後，借好業績反彈。聯想公佈截至今年6月底止首財季業績，收入169.29億美元（下同），按年升26.8%。純利4.66億元，按年升118.99%；每股盈利4.02仙。期內集團毛利增長38%，毛利率按年增長1.4個百分點至16.7%。
非個人電腦銷售是智能設備業務集團中增長最強勁的領域，按年增長57%，佔該業務集團收入的18%。野村上調聯想目標價至10元，評級買入，應可再彈，可追入。
財金解碼 本報記者
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