李秀恒 - 高息持續港企維艱｜恒聲集

聯儲局上周一如預期加息0.25厘。由於香港奉行聯繫匯率制度，美國貨幣政策對於香港經濟影響尤為深遠，港元在一定程度上需要與美國利率政策保持相若水平。由於市場對美國加息幅度早有預期，本港多間主要銀行亦跟隨調高最優惠利率（P）0.125厘，雖然再一次未有加足，但目前港企的確面臨空前營商壓力。

首先，高息環境意味借貸成本增加及物業按揭負擔增加。高昂利率對於依賴借貸來融資或擴大業務的企業而言，投資項目回報率下降、利潤下跌幾乎是必然，更甚者資金周轉或會出現困難，若需要以高成本資金償還到期的低成本債務，企業經營可能面臨危機。而對於物業持有者，按揭成本上漲、租金回報率下滑及樓價連續下跌，不斷擠壓資產增值空間，或面臨負資產危機。

其次，加息帶來的匯率波動使與美元掛鈎的港元對比內其他貨幣相對堅挺，對進出口貿易、跨境投資和外匯儲備產生影響，變相讓香港的商品及服務對海外消費者、投資者而言成本更高，競爭力下降。根據政府統計處最新公布的6月貿易數字，整體出口按年下降11.4%，連跌14個月。對於有海外業務的港企而言，在加息周期正式結束之前，持續經營可謂舉步維艱。

此外，環球緊縮貨幣政策讓消費及投資減少，無論是來港旅客的消費，或是海外投資項目，都顯著少於採取寬鬆政策的時期。以內地遊客為例，雖然訪港旅客人數尚未恢復至疫情前，但業界已經切實體會到他們消費模式的轉變，不再以奢侈品、高消費為主，而是更深入體驗香港本地文化與特色。零售業及本地旅遊業在面對這種轉變的初期，銷售業績將顯著下降，須尋求更貼合旅客需求的商品及服務。

港企除了自身需要靈活應對和適應市場變化之外，亦須積極尋求政府支持。在環球貨幣政策尚未重新步入寬鬆通道前，港府應該為合資格本地企業提供更寬鬆的貸款擔保、減稅政策或其他刺激措施，幫助企業渡過難關，讓已經「苦加息久矣」港企免於「死於黎明前」。

香港經貿商會會長

李秀恒