陳健豪 - 歐羅弱勢未改 續低位整固｜匯市攻略

前星期美國聯儲局議息會議結果維持利率在22年高位不變，加上經濟數據如非農業就業數據和失業率不理想，市場憧憬美國聯儲局12月議息會議亦難以加息，即使仍有委員建議仍有加息機會，但2024年首次議息會議已在2月份，目前再炒加息實在太早，美匯指數未能再創新高，並跌穿支持位105.4，一度拖累美匯指數跌至104.8才技術反彈。

上星期市場預期美匯指數將進一步調整，但直到周四美聯儲主席鮑威爾的言論再次強調有需要就加息，令市場再度鷹鴿難分，美匯指數錄得自8月以來最佳單周表現，但仍未能突破106.0。投資者基本上仍不相信美聯儲今年再次加息，根據美國芝商所利率期貨，12月維持利率不變機會高達91%，到明年1月尾 0.25%的可能性只有21%，而預計到明年年底將減息 0.8%左右。

息差仍落後於美元

展望本周，多位聯儲局官員仍會先後發言，其中芝加哥聯儲主席古爾斯比是一位鴿派代表，紐約聯儲主席威廉斯則是其中一位鷹王，估計會附和鮑威爾上周四所表達的言論。因此這星期的焦點可能會聚焦在周二的美國10月份CPI數據，可能是決定美聯儲12月是否有動作的最後一根稻草。

歐羅方面，歐洲央行行長拉加德周四種周五先後發表講話。她上周就明言未來幾個季度都不會開始減息，明顯想為市場擔心歐羅區脆弱的經濟從而提早減息預期降溫，由於一些經濟學家包括前歐洲央行行長德拉吉都認為第四季度歐羅區經濟可能再次陷入衰退。

目前市場預計歐洲央行明年4月份減息的可能性為75% ，已比10月初的30%提高，當時市場認為2024年將減息近四次，每次0.25%。當時也對歐羅做成沽壓，並一度在下半年由今年高位1.1270跌穿今年低位1.0480，並在1.0450才作出反彈。

一旦市場修正過於悲觀的看法，有助歐羅反彈，但同時歐羅由於息差落後於美元，亦難令歐羅重拾升勢，或令歐羅未來至年底前仍只於1.0450到1.0820之間波動。

資深外匯評論員

陳健豪