新興市場前景黯淡

著投資者為最壞結果作打算﹐紛紛逃離風險資產﹐週一新興市場股票、債券和貨幣全線走低。

這些市場近期的低迷表現反映了市場認為全球經濟增長放緩可能會給這些國家帶來沉重打擊。

儘管許多新興市場的增長前景比美國或歐洲要好﹐但和幾個月前相比﹐它們目前面臨的環境已經明顯不同。

大宗商品是許多發展中國家的主要出口產品﹐但近來商品價格大幅下挫。與此同時﹐受全球信貸緊縮影響﹐企業的貸款成本也水漲船高﹐資本來源受到限制。

瑞信(Credit Suisse)駐倫敦的主權策略主管兼經濟部門聯席主管巴托爾迪(Kasper Bartholdy)表示﹐全球每個國家看上去都每況愈下。

俄羅斯和巴西股市週一多次停盤﹐當日分別下跌了19%和5.4%。巴西股市盤中一度下挫了15%。

新興市場的美元計價債券價格暴跌﹐收益率隨之飆升。摩根大通(J.P. Morgan)新興市場外債基準指數的風險溢價週一後市觸及了較美國國債高出5.22個百分點的年度新高。

隨著投資者拋售新興市場資產﹐各國貨幣也因此承受重壓。巴西雷亞爾、韓圓、南非蘭特和土耳其里拉兌美元均下挫了超過3%。紐約匯市週一尾盤﹐墨西哥比索兌美元觸及了歷史低點﹐創下1995年該國金融危機以來的最大單日降幅。

分析師們認為﹐這種拋售勢頭緩解的可能性不大。RBC Dominion Securities的新興市場研究主管查米(Nick Chamie)說﹐我認為這種狀況會一直持續﹐直到全球央行協調減息等類似消息推動市場走高。他說﹐現在我們正處在一個自我強化的惡性循環中。

摩根士丹利(Morgan Stanley)週一將明年發展中經濟體的國內生產總值(GDP)增長預期從6.2%下調至5.5%。此外﹐該行還預計墨西哥經濟增長可能會陷入停滯﹐此前預期為增長3%。國際貨幣基金組織(IMF)定於週三公佈最新數據﹐預計屆時也會下調預期。

高盛集團(Goldman Sachs)高級拉美經濟學家拉莫斯(Alberto Ramos)表示﹐從拉美地區已經公佈的數據來看﹐該行認為拉美地區經濟增長出現了顯著放緩。但拉莫斯表示﹐高盛正在對預期進行調整﹐以計入華爾街最近崩潰的影響。

總體來說﹐與十年前相比﹐新興市場應對此類危機的準備好了很多。許多國家擁有大量的外匯儲備﹐這為應對金融危機提供了某種保險機制。這些國家還降低了外匯負債水平。此外﹐許多國家出口也超過了進口。