龍頭股膽拖潛力股 醫療設備股逆市突圍
2015/06/24 08:41:38
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經濟
港股不明朗因素陸續釋放，題材股重新活躍，其中最新熱門概念中國製造股，有條件跑出，不少醫藥股上周五就抽高。除傳統醫藥股外，中國製造概念中的醫療設備股是另一大領域，但因規模小、市值低，不太起眼，表現較落後。
本港上市的醫療設備股中，主要包括主力銷售即棄醫療器械的威高股份（1066）、專治血管疾病的微創產品股微創醫療（853）、高級輸液器及骨科植入物生產商普華和順（1358）和春立醫療（1858）、心血管微創器械的先健科技（1302）、毒品測試試劑股中生北控（8247）等。
藥股受制價格受壓
但上述股份股價普遍表現不濟，較為知名的威高股份、普華和順及微創醫療等，股價過去一年均跌逾20%，大幅跑輸大市。雖然如此，但這些股份基本面普遍俱佳，同時受惠醫改和醫藥行業前景，並具中國製造國策概念。高盛高華此前發表的內地醫藥行業報告表示，醫療設備股因定位較佳且受惠利好政策，後市表現料優於醫藥股，因醫藥股受制地方政府支出收緊及招標過程影響，藥品價格持續受壓。
該行又指，醫院設備股在中低端市場競爭激烈，短期股價上升潛力或有限。不過，該行相信具多樣化產品組合、差異化或獨家產品，以及有高研發能力的公司，可維持強勁增長。
普華和順執牛耳
投資策略上，投資者可從龍頭股和概念潛力股兩個角度入手。前者最明顯的例子是普華和順。該股主業骨科植入物、高端輸液器和再生醫用生物科技，三項業務均居全國前列，有行業龍頭優勢。去年還收購了專注生產人工硬腦膜的生產商，該公司在內地市佔率36.7%，管理層預計新業務可實現雙位數增長。銀河國際認為，該股可通過其地方上的區域優勢，實現高於行業水平的增長，預計該公司今年純利增長30%。
該股自上月下旬挑戰250天線未果後，股價隨即大幅下滑，近日於100天線爭持，有見底跡象。投資者不妨現價分注買入，短期上望250天線即3.74元。
中生北控後台夠硬
概念潛力股方面，半新股春立醫療和中生北控最值得留意。春立醫療今年3月上市，基本面不俗，去年純利升13%，目前股價較招股價高出不多，後市有較大上升潛力。同時，該股主營骨科植入物器械，是行業第二大供應商，具市場領先地位。該股目前估值較低，市盈率只有約16倍，較行業平均的25倍大幅落後，目標價上望上市以來最高位19.6元。
除了春立醫療，創業板上市的中生北控是第二隻概念潛力股。該股是中國科學院和北京國企北京控股（392）合資設立的醫療製造股，主業是醫用食品和毒品測試試劑，兩業務均具行業龍頭地位，發展潛力不俗。
此外，該股屬創業板，且是國企背景，有明顯受惠深港通因素，加上母公司北京控股目前正大規模啟動國企改革，同系的子公司北控水務（371）、北控醫療（2389）等陸續獲注資，該股後市亦有注資憧憬。
醫院股勿小覷鳳凰見底回升
中國製造要求加強醫藥器械發展，醫藥設備股迎來政策春天，與其密切相關、概念又稀缺的醫院股不應忘卻。醫院股作為醫療器械的主要使用者，受惠上游產業有政策支持、技術提升，業績有上升動力。
本港上市的內地醫院股，主要以主營私立醫院的鳳凰醫療（1515）為代表。該公司主業在北京從事綜合醫院服務，目前共管理及營運11間合資醫院、2間專科醫院和28間社區診所。
有望參與公立醫院改革
受惠內地對私立醫院需求上升，該公司業績表現不俗，去年純利大增1.5倍，賺2.3億元人民幣。隨着內地醫改的推進，該公司今年有望參與公立醫院改革。該公司年初與本港聯合醫務保健集團簽訂框架協議，成立合資，計畫未來3年在北京最少增設10間診所。該公司股價自上月初由高位17.2元，下滑至目前的15元水平，近日有觸底反彈跡象。
財金解碼本報記者
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