李克強力谷出口 大行唱好 航運碼頭股扭頹勢
2015/07/23 08:41:40
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經濟
受惠今年以來政策護航，加上國際油價大幅下滑，去年以來業績大幅下跌的航運碼頭股漸見起色。如中海發展（1138）上周發盈喜，預計上半年純利達2.5億元（人民幣，下同），較去年同期的4260萬元顯著上升。受盈喜消息刺激，航運碼頭股近期呈現升勢，過去一周，中海發展和碼頭股天津港發展（3382）均升約6%，跑贏大市。
受惠各區自貿區
德銀最新報告認為，航運業供應面好轉，而且第四季為傳統旺季，盈利有望復甦，加上估值低企，故全線上調航運股目標價及評級。
除了大行唱好，國策對外貿支持不斷，亦為航運碼頭股注入動力。如上周公布半年經濟數據後，國務院迅速推出通關一體化、推廣自貿區、財政支援等6項措施，進一步推動進出口穩定增長。受此推動，航運碼頭股下半年營運情況料優於上半年。
航運碼頭股還受不同區域自貿區發展支持。碼頭股中，如廈門港務（3378）明顯受惠福建自貿區建設，天津港發展有天津自貿區。
國企改革帶來的合併重組憧憬，是左右航運股後市表現的另一大因素。儘管航運股多次澄清重組傳聞，但包括大行在內的多方分析均認為，內地四大航運央企有強烈整合、合併重組需要。
德銀認為，航運股是時候整合。興業證券認為，從基本因素看，航運業運量過剩，未來幾年供需關係難有明顯改善。而四大航運央企業務多有重複，在國際市場上存在競爭。國企改革背景下，不排除互相整合的可能。
中海發展最值博
揀股方面，以績優且受惠國策明顯的股份值得看高一線。碼頭股中，同時受惠天津自貿區及京津冀一體化兩大國策的天津港發展，股價看升空間最大。該股作為區內最大的海運碼頭，是自貿區和交通一體化的明顯受惠者。另招商局（144）除明顯受惠行業整合外，還具母公司國企改革等多重利好概念。瑞銀最新報告，大幅上調招商局目標價，由34元升至41元。
航運股中，受惠重組的中海發展最值博。中海發展剛剛發布盈喜，還有炒重組。巴克萊視其為最受惠早前航運企業聯合購船交易的股份。該行指中海發展作為超大型礦石運輸船先行者，新交易有利維持其在市場的領導地位，重申對「增持」平級，目標價8.6元。
油價看淡油股後市堪憂
與航運業息息相關的油公司，後市並不樂觀，因油股受累油價低企，加上近期國家隊入市托價因素已逐漸消退。
國際油價過去一年暴跌，拖累油股去年業績大幅下滑，股價明顯落後。以一年計，三大油股中石油（857）、中石化（386）和中海油（883）跌逾15%。近日內地穩A股增持中石油等中資巨企A股，以及有油股預報中期業績勝預期，油股有支持。
然而，伊朗石油出口解禁，標誌着低油價會維持，油股後市走勢難見改善，探底行情料未完結，暫宜走避。
財金解碼本報記者
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