美加息在即 反轉金股匯
2015/07/28 10:11:56
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經濟
傳統投資智慧「五窮六絕七翻身」，惟今年「七翻身」的機會較低，因7月初中港股市發生股災，恒指曾一個交易日內跌逾2000點，即使隨後急速反彈，但月內跌幅達4.27%，而且大市成交持續縮減，昨日又再次出現大跌市，本月料難扭轉頹勢。
主因之一，是近日黃金及商品價格插水，金價上周五曾跌至2010年2月以來低位，一度低見每盎司1075美元，反映市場擔心美國加息周期即將開始，短期限制了港股反彈動力。美國聯儲局主席耶倫日前指出，美國經濟出現一些令人鼓舞的跡象，如果情況持續，聯儲局大有機會在今年稍後時間加息。聯儲局會於本周二、三議息，但一般相信今次仍不會加息，經濟學家大多預料，聯儲局最快會於9月中旬下次議息時加息，年內加幅估計為半厘。
再者，中國經濟數據令人失望，由Markit與財新編制的7月中國製造業採購經理指數（PMI）創15個月最低，A股上周五倒跌收場，中美夾擊下，港股上周五全日挫270點，失守10天線（25273），收報25128點，成交降至不足800億元。全個星期計，恒指共跌287點，跌幅1.13%；國指更連跌6周，跌171點，相當於1.44%跌幅。
買貨候基金經理「埋位」
不過，有分析認為，踏入暑假，不少基金經理放假，市場買賣兩閒，投資者反而可趁大市整固期間偷步入市，待9月份基金經理放假回來重新買貨，以及市場消化美國加息因素後，第四季大市向好時食胡。
晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄指出，目前投資者信心仍脆弱，而且之前積了不少蟹貨，故短期對港股較審慎，預期8月大市繼續整固。他補充，有大型證券行指，近日散戶投入不多，反而有大戶開始買貨。然而，林偉雄提醒，新加坡A50期指將於本周四（30日）結算，由於沒有如內地的A股「護盤」，到時可能見真章，加上美國很大機會9月加息，7月底市況會較飄，「七翻身」的機會不高。
上周末內地股市回落，結束之前六連升的大好形勢，同時內地股指期貨有異動，滬深300指數收報4176點，但與此指數相關的股指期貨2015年8月15日到期主力合約收報4053點，較現貨低水123點。A股期指大低水，已預告了昨日的大跌市。
面對當前市況，耀才證券研究部經理植耀輝認為，中短線不妨吼實績優股，如「穩打穩紮」的維達國際（3331），該公司上半年盈利升逾40%，且不太受大環境影響；再者，維達之前向大股東愛生雅（SCA）收購中國、香港及澳門的衞生用品業務，當中包括Tempo產品，業務具防守性，可於17.7元樓下買入，上望20元，16元止蝕。
維達上望20元
金利豐證券研究部執行董事黃德几直言，7月初的大跌市，恒指連23000點也失守，是意料之外，但之後港股及A股反彈幅度驚人，短期內看不到再大升的理由，相信港股及A股年內高低位已經出現。
雖然中國各部委做了很多救市措施，穩定了市場信心，但黃德几指出，滬綜早前曾現大幅反彈，加上中央救市招數盡出，7月可說已經「翻身」，看不到再大升，故不如吼實REITs例如領匯（823）及置富產業信託（778），近日走勢頗硬淨，是短期穩陣之選。
國壽H股博折讓收窄
儘管美國即將加息，但市場預期加息步伐會相對緩慢，而且近日市場避險情緒上升，收息股如REITs年內仍有一定吸引力。花旗發表報告表示，對領匯最新進軍香港以外寫字樓租務市場，持「中性」取態，因投資者關注內地業務風險會較高，並關注項目同區內寫字樓供應或過剩，但維持領匯「買入」投資評級，以及目標價50.4元。
若然走短線，黃德几建議只宜炒波幅，並留意一些A、H股折讓大的股份，例如國壽（2628），至於中資證券商股，由於反彈已多，加上新股上市暫停，因此待折讓進一步擴大才考慮。
國策方面，中共總書記習近平上周一（20日）主持政治局會議，拍板今年10月召開中共第十八屆中央委員會第五次全體會議（五中全會）時，重點議程是研究「十三．五（2016-2020年）規劃」，而目前「十三．五」規劃草案已經完成，將進入到徵求地方、部委和專家等意見的階段。
「十三五」受惠股落鑊
因此，林偉雄建議，不妨留意「十三．五」規劃下可能受惠的股份，包括新能源（如核電）、醫療、基建，以至「中國製造2020」及「互聯網+」概念股等。植耀輝不約而同建議留意受惠國策的股份，如鐵路股中國中車（1766），因為中國鐵路總公司復批招標，料中國中車下半年盈利大幅增長，而且長遠受惠「一帶一路」，可視為進取之選。
摩通發表報告指，中車自復牌後股價已見大幅調整，目前風險回報吸引，預期今明兩年每股盈利年複合增長率達兩成，故上調其目標價至14元，重申「增持」評級。摩通續指，未來2至3年內地高速動車組需求仍然強勁，而於2014至2015年展開的新項目，相信在2017年後會有來貢獻。
另一類值得留意的行業股份是軟件股，植耀輝推介中國軟件國際（354），因可持續受惠「互聯網+」，同時，中軟與華為、騰訊（700）及中移動（941）有合作，中短線可看好。
財金解碼本報記者
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