「保七」關鍵還看內需 黃金周將至 旅遊股乘勢炒上
2015/09/17 08:41:35
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經濟
本港上市的內地旅遊概念股數量不多，亮點股份卻不少。如旅遊概念最直接的中旅（308）作為行業龍頭，當屬首選。除了中旅，內地唯一的樂園上市公司海昌海洋公園（2255）也因其概念稀缺，值得留意。
至於酒店類，有錦江酒店（2006）、朸濬國際（1355）和香格里拉（069）。航空股更不必說，國航（753）、南航（1055）和東航（670）均在其列。
海昌海洋公園直接受惠
不過，無奈市況不就，近月上述股份多數顯著下挫。如中旅，3個月跌幅達17%，海昌海洋公園和錦江酒店也分別跌19%和26%。三大航空股跌幅更挫逾30%。股價重挫，除跌市拖累，內地經濟滑坡是另一主因。不過，內地決心保增長不減，加上最新通脹數據改善，反映內需有好轉跡象。「十．一」黃金周臨近，旅遊勢成熱話，旅遊概念股有望重拾動力。
儘管旅遊概念股迎來反彈機會，但由於構成複雜，投資策略上也有異。首先，黃金周到來，旅遊市場暢旺，直接受惠的股份可率先布局。這類股份主要包括中旅和海昌海洋公園。前者是行業最大的旅遊集團，後者是內地最大的主題公園運營商，都屬旅遊旺季中得益的股份。兩股基本面也不俗，中旅上半年撇除非經常性項目純利上升27%；海昌海洋公園則陸續見新建項目落成，股價料有支持。
中旅還有國企改革概念，上升潛力更大。美銀美林最新報告就看好中旅前景，主因是看好其國企改革、業務重組，估值有望提升，該行上調其目標價，由2.6元升至3.2元。
花旗看好錦江酒店
其次，有明顯利好因素的股份，也有較大上升可能。這類股中，食正上海迪士尼概念和國企改革的錦江酒店，最值得期待。該股業績提升空間巨大，而且系內國企改革重組已啟動，有潛在收購注資等行動。
花旗報告就看好該股，指其現價淨資產折讓率接近50%，加上旗下錦江股份（600754）正因收購項目停牌，該行相信潛在收購，將協助錦江酒店鞏固其在中國酒店市場的地位。
最後，估值明顯吸引的股份，也有短炒機會，值得留意。這類股份以航空股最為典型。
事實上，航空股目前食正多項利好因素，如油價低企、業績飆升，惟受累人民幣貶值預期，持有大量美債的航空股早前曾大幅下挫。不過，隨着近日總理李克強表態人民幣不會大幅貶值，航空股投資價值重現。
股份選擇上，三大航空股中，東航估值最低，上升潛力最值得看好。摩通最新報告就上調該股評級，由「中性」升至「增持」，目標價6.8元；國航和南航則維持「增持」看法。
旅遊+醫療股宜低吸迎崛起
除一眾旅遊股外，近年悄然冒起的冷門概念「旅遊+醫療」股，也可趁低吸納。
內地人口老化加劇，中產人口增加，醫療保健服務需求不斷上升，為旅遊醫療崛起提供良機。近年來，已有企業陸續轉型進軍旅遊醫療領域，先施錶行（444）就是一例。
先施錶行自年初宣布進軍旅遊醫療市場後，就成為市場焦點。該公司還邀得前醫管局局長胡定旭為聯席主席，可見對前景寄予厚望。
然而，入股博鰲項目最終告吹，拖累先施錶行股價一度受壓。該公司近日易手，內地大型資產管理公司嘉寶基金入主，該公司未來將可利用其脈絡和專業知識，繼續物色內地其他醫療保健及醫療旅遊行業投資機會。
除了先施錶行，內地大型民企復星集團，也是進軍旅遊醫療行業的領軍企業。該集團近年來在海外收購了多個旅遊醫療項目，未來或成為新的業務增長點。該系在本港兩家上市公司復星國際（656）和復星醫藥（2196），後市均值得趁低吸納。
財金解碼本報記者
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