首選安踏特步 國家重金催谷體育股動起來
2015/11/24 08:41:31
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經濟
花旗：未來兩年銷售勁
盈利復甦的同時，體育用品行業前景也好轉。綜合明年定單數據，增長普遍好過預期。特步明年首季定單金額上升10%，高於預期的中單位數；361度（1361）明年夏季訂貨總額上升15%，連續7季上升；安踏也連續10季錄得定單增長。
定單數目的明顯上升，一方面加強了行業庫存改善預期，另一方面對股價帶來正面支持。過去一個月，體育用品股走勢回勇，安踏、特步、匹克（1968）及李寧升幅均逾一成，跑贏大市。
不過，勿以為體育股利好因素至此已盡。內地近年積極推動體育產業發展，國策再給行業帶來新動力。內地去年已提出，2025年體育產業規模將超過5萬億元。今年以來，30個省市已陸續出台支持體育事業發展規劃。上周國家體育總局正式下發文件，具體指引未來發展方向，行業前景更值得憧憬。瑞銀早前發表報告看好體育股反彈，並認為是最早走出谷底的消費股。花旗報告也稱，預計體育用品股未來12個月至24個月可錄得強勁銷售增長。
策略上，由於體育用品股上周已炒起，不建議短期急追，可待調整再分段吸納。復甦勢頭強勁的安踏和特步，可作為首選。
安踏「踢」出新天地
安踏後市有兩大利好因素：一是銷售數據佳，二是進軍足球市場。安踏早前公佈了「只管去踢」足球戰略，預計3至5年足球業務將達到整體收入8%以上。雖然足球業務短期未必會帶來強大盈利貢獻，但鑑於足球獲國家領導人支持，且行業潛力巨大，未來有望成為該公司新的增長亮點。
巴克萊報告就稱，安踏未來將受惠中國足球運動發展，其優勢在於售價便宜、政府支持，以及產品設計較國際品牌更多元化。該行予其「增持」評級，目標價21.5元。
特步定單連升11季
至於特步，明年夏季定單金額升10%，連續11個季度改善。摩通最新報告看好特步前景，並認為體育總局下發通知作用正面，建議「增持」。
另外，除上述傳統體育用品股，還有專注體育賽事的相關股份。最知名的就是主辦內地馬拉松賽事的智美集團（1661）。該公司轉型進入體育賽事產業後，擴張步伐加快，目前已在全國14個省市擁有獨家馬拉松經營權，潛在廣告收益巨大。國泰君安看好智美作為純正賽事股的增長前景，故給予「增持」評級，目標價10.26元。
「二孩」有得炒好孩子快高長大
「十三‧五」規劃公布全面開放二孩政策後，港股中的概念股如乳品股、嬰兒用品股一度炒起。二孩概念股中長線潛力大，值得留意。
二孩概念股中，除乳品股，主要還包括嬰兒護膚股中國兒童護理（1259）、嬰兒車股好孩子（1086）及童裝股米格國際（1247）等。這些股份均受惠未來嬰兒潮，前景可看高一線。
好孩子業績向好，可視為龍頭受惠股。今年上半年，該公司純利增長近40%，未來在嬰兒潮助力下，增長空間更大。同時，該公司市佔率較高，在世界各地都擁有工廠和銷售中心，有明顯品牌優勢。
大和早前出報告看好該股前景，並看好其未來數年增長潛力，給予「買入」評級，目標價4.1元。
財金解碼本報記者
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