客流量達高峰 春運概念股財源滾滾
2016/02/11 10:11:41 網誌分類: 經濟
本港上市春運概念股中，航空、公路、鐵路均不乏重磅龍頭。如航空股中，三大個股國航（753）、東航（670）、南航（1055）均在其列；公路股則集中了滬杭甬（576）、寧滬高速（177）、深圳高速（548）等；鐵路股以全國最繁忙的綫路之一廣深鐵路（525）為代表。另外，內地最大的機場首都機場（694），也屬春運受惠股。
德銀首選國航
交通運輸部預測，今年40天春運，內地旅客總量將高達29.1億人次，按年增長3.6%。龐大客流將直接令眾交通股受惠。公路春節期間實行零收費，公司旺丁不旺財，不如鐵路航空股般直接受惠。
受累人民幣貶值、外匯損失大增的航空股，股價近期普遍大幅下挫，三股自去年7月至今已累跌40％至50％左右。不過，公司營運情況仍然理想，南航、國航日前還發出年度盈喜，加上春運持續增長客流，及油價難升，航空股有機會追落後。
德銀看好航空股前景，認為航空業可受惠供求平衡、燃料價格低迷及有效的成本控制。又認為航空公司將逐漸將債務由美元轉至人民幣，人民幣借貸利率可控，有助紓緩匯兌損失，首選國航（753）。
除了國航，短期進行多項融資，並具上海迪士尼概念的東航，未來也有上升空間。該股上月兩次發行人民幣超短期融資券，分別集資25億和20億元人民幣，短期或有作為。加上上海迪士尼開幕時間確定，該股作為直接受益股，股價有上升動力。
大和資本最新報告就將東航上調至「持有」，並認為現價已反映人民幣下跌不利因素，上海迪士尼開幕，將每年為東航帶來37.5萬名旅客。
至於港股中稀缺的鐵路股廣深鐵路，日前發出的盈喜效應。公司預計截至去年12月底，純利按年升45%至65%，盈利明顯改善，市場憧憬今年火車票價有上調空間。
中長線而言，公路股可看高一線。大市方向未明，未有轉勢之象，息高、績優的公路股，不失為避險佳選。目前，公路股股息率普遍有5厘以上，雖不如內銀股高，但基本因素卻較內銀股穩定。
首都機場低殘現價買入
農曆新年前最後一個交易日，恒指穩守萬九關，理應受惠春運效應的首都機場（694）卻表現弱勢，上周五創下6.4元52周新低，全日跌3.13%，收報6.49元，上周累跌則高達7.81%，遠遠跑輸大市。
該股自去年12月初8.95元高位一直回落，以上周五收市計，累計跌幅為28.5%，目前市盈率亦創歷史新低，僅15.38倍，估值有一定吸引力。加上首都機場累計飛機起降次數及客運量持續上升，而該股又是本港上市唯一一隻機場營運股，現水平有趁低部署買入的條件。
首都機場早前公佈了去年營運數據，累計飛機起降次數增長1.4%，至59萬次；旅客吞吐量4.4%，至8993.8萬人次，相信有關數據可反映在去年業績上。此外，該股亦具有京津冀一體化概念，未來政策動向可成為其股價向上催化劑。高盛指出，該股去年處理了近9000萬乘客流量，是全球除亞特蘭大以外最繁忙的國際機場。該行預期，首都機場在2016至2019年有良好的增長前景，維持買入評級，目標價下調8%至9.8元。
銀行股炒起首選中銀恒生
美資基金促使東亞（023）賣盤，並提出價格60元，觸發東亞股價大升，本地銀行股買少見少，賣盤將繼續是市場炒作話題，不過，本地樓市轉弱，對本地銀行構成壓力，投行建議，若要投資本地銀行股，以恒生（011）、中銀香港（2388）為較佳選擇。
摩通看淡行業
美資基金建議賣盤的60元價格，較現價高1倍半，難怪東亞股價大升，推動本地銀行股亦靠穩，在此之前，大新保險業務，也獲多家內地金融機構洽購。
不過，本地樓市轉弱，對銀行或構成衝擊，摩通就最嚴峻的情況進行壓力測試︰若樓價大跌70%，將首先對銀行帶來投資物業重估損失，對盈利的影響大於對信貸風險的影響，由於重估不影響資本充足率，即使盈利下跌，資本狀況仍良好。
然而，摩通認為，市況低迷之下，本地銀行股股價潛在下跌幅度高達91%，本地銀行中看好中銀香港，但建議迴避東亞。另外，摩通又預測，匯控（005）及渣打（2888）由於調整過度，股價有望回升。
巴克萊亦看好中銀香港，指其核心一級資本比率逾17%，資本強勁，法巴及美銀美林看好恒生，認為受惠強大存款基礎，法巴指，每加息100點子，其純利提升19%，美銀美林指其受中國經濟放緩影響較小。
財金解碼本報記者
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