美國南海搞局 朝鮮戰雲密佈 軍工股借勢炒
2016/02/25 08:41:53 網誌分類: 經濟
受累市況波動，基本面整體穩健的軍工股，股價走勢明顯下滑。儘管行業間中有軍改國策利好息傳出，但具體細節遲遲未出爐，特別是市場期待已久的軍民融合、軍工資產證券化未兌現，拖累行業股份普遍偏弱。
國防開支料雙位增長
以3個月計，包括龍頭股中航科工（2357）、中航國際（161）、中航工業（232）、中船防務（317）在內的多隻股份，普遍錄得10%甚至20%以上跌幅，其中軍事味較濃的中船防務，期內跌幅更逾30%，估值跌至歷史新低。
不過，隨着調整過度，軍工股估值重現吸引力，尤其是地區局勢短期戰雲籠罩，軍工股有借勢炒上機會。此外，行業短長線也有利好因素推動。短期來看，下月初的兩會將公佈新一年國防開支預算。市場普遍認為升幅可達雙位數，再創歷史新高。軍費增加有助軍工企業獲得更多財政支持，行業屆時勢有炒作。
長線來看，軍改啟動後的軍工企業軍民融合、資產證券化，兩會後也有加速之勢，利好軍工股估值提升。國泰君安早前就預計，內地目前軍工資產3萬億元，資產證券化水平僅30%，按改革目標70%計算，軍工股未來普遍有1倍以上升幅。廣發證券也看好軍改對軍工股的作用，該行尤為看好軍工股有望迎來新一輪資產注入和重組整合。
中航科工中船防務可試
股份中，行業基本因素最佳的中航科工，後市可視為首選。中航科工是內地最大的軍用直升機和訓練機生產商，主業還包括民用航空產品研發、製造和銷售，是中國商用飛機的主要供應商。內地近年積極加快國防和軍事現代化，中航科工可憑借其在軍用和民用飛機製造方面的主導地位，受惠現行政策。尤其是最新軍改後倡導軍民融合，中航科工產品民用實用性強，未來市場開放，增長前景不俗。
此外，中航科工具潛在併購和資產注入機會，從而帶動業務增長。目前，控股公司在中港股市共有5家上市公司，中航科工是龍頭旗艦股，並直接持有另外4家公司相當比例的股權，重組機會甚大。德銀近日推薦十大中資首選股，當中中航科工榜上有名，給予「買入」評級，目標價8.4元。
另外，原名廣船的中船防務，是另一隻可重點留意的軍工股。該公司核心業務是大型船舶製造，基本面同樣有亮點，且近年屢獲母公司注資，增長空間巨大。匯證最新報告就首次給予該股「買入」評級，並認為其受惠國企改革，預期有更多軍事資產注入。該行予中船防務目標價35.4元。
船舶A股尋寶吼實南北船旗艦
本港軍工題材股一向不太起眼，A股軍工股卻別有洞天，不僅數量多、題材多，不少還屬於大藍籌，備受關注。隨着地區局勢緊張升級，以及A股市況好轉，有意通過滬股通投資A股的投資者，不妨留意軍工A股，尤其是行業龍頭的兩大船舶系，值得看高一線。
內地A股軍工股可分為四大系，包括中航工業系、航天科技系、兵器工業系和船舶系。四大系中，前兩系在本港有不少上市公司，投資者普遍有所了解，A股尋寶空間不大；兵器工業集團的龍頭股在深圳上市，但深港通未開通，香港投資者未能直接投資，故船舶系投資機遇最大。
兩大藍籌基本因素佳
選股可留意行業龍頭的南船旗艦股中國船舶（600150）和北船旗艦股中船重工（601989）。兩股基本因素良好，屬大藍籌。兩股後市還有重組合併機會，後市炒作機遇不小，屬行業首選。
財金解碼本報記者
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