紙黃金值博 金價未升完 金礦股發圍
2016/03/02 08:41:48 網誌分類: 經濟
受多項利好因素支持，金價年初以來持續攀升，由去年底的每盎司1046美元，升穿1200美元關，創11個月以來新高。金價大升帶動黃金及相關股份造上。過去一個月，金礦股龍頭招金礦業（1818）和紫金礦業（2899）升幅在三成以上，大幅跑贏大市。黃金ETF（交易所交易基金）SPDR金ETF（2840）和價值黃金（3081）同期累計升幅逾10%，扭轉之前的頹勢。
世界黃金協會早前報告稱，自去年第四季起，全球對黃金需求明顯上升。當季黃金全球總需求按年上升4%至1117.7公噸，為連續10個季度以來最高。各央行同期也大幅買入黃金，期內買入量為167公噸，較2014年同期的134公噸大幅上升25%。
紫金招金最吸金
另外，有證券商唱好金價走勢。廣發證券認為，黃金因其避險功能而受市場追捧之餘，各國央行持續購金，及中國和印度黃金市場需求強勁，均促使黃金市場回暖。該行對黃金行業予「看好」評級。
金礦股中，可揀黃金業務比重較大、受金價上升影響較明顯的大型股紫金和招金。紫金最明顯優勢是黃金儲量最多，該公司截至去年中黃金儲量達1321噸，遠高於同業。同時，該公司業績快報顯示，去年營收745.56億元人民幣，上升26.9%；期內受累金價下跌整體少賺28%至16.88億元人民幣，但撇除資產減值和股票變動損失，去年淨利潤仍有所增長，表現勝預期。
展望今年，紫金去年完成收購非洲兩個金銅礦後，進一步提高黃金產量，今年隨着金價上升，盈利有明顯改善空間。紫金估值吸引，今年預測市盈率不足20倍，較同業招金的約35倍落後。未來隨着產能增長，前景正面。
至於招金，該公司因黃金業務比重逾90%，對金價變化最敏感。大摩最新報告就看好該股，認為金價上升，利好黃金生產商，而招金礦業是該行最喜愛的中資黃金股，因其產量增長可以預見，成本控制方面亦屬正面。該行予招金「增持」評級，目標價5.6元。
除了金礦股，本港上市的黃金ETF，如SPDR金或價值黃金，亦可留意。有意見甚至認為，黃金ETF較金礦股更值博，因金礦股除跟隨金價走之外，還會受大市走勢影響。如市場氣氛轉差，即使金價升，金礦股也會跟大市跌，加上現時金礦股已炒高，投資者短期要藉金股炒金價上落，可考慮買黃金ETF。
銷售淡靜金飾股宜走避
金價回升，金飾股照理一同上升。不過，受累本地零售市道轉弱，特別是內地遊客「跌跌不休」，金飾消費股基本因素仍偏淡，暫宜觀望。
匯豐：珠寶業市道惡化
農曆迎新年期間，內地多省市知名金銀珠寶企業銷售額增長逾兩成，本港金飾消費股卻是一片慘淡景象。六福（590）主席兼行政總裁黃偉常透露，本港各大分店生意額下跌逾10%；周大福（1929）也表示春節期間銷售錄得倒退，主因是訪港內地客減少。
受銷售數據減少拖累，即使金價持續上升，金飾消費股短期也難明顯得益，股價亦難以看好。
匯豐銀行報告就稱，對本港零售商新春期間生意淡靜不感意外，亦不認為旅遊業或零售業收入跌幅出現回穩跡象。
瑞銀也表示，預料本港今年零售持續惡化，該行更大幅下調金飾股周大福和周生生（116）目標價，分別由4.9元降至3.5元及16.5元降至11.5元。
財金解碼本報記者
回應 (0)
我要發表