潛力半新股 尋寶有路捉 創板種殼炒歸邊
2016/04/26 08:41:45 網誌分類: 經濟
今年以來，共有10隻新股在創業板上市，首日掛牌升幅介乎1.17至14.38倍。主要在本港提供財經印刷服務的優越集團（8251），於上周二掛牌當日股價顯著波動，最高曾升至5.2元，較配售價0.3元高出16.33倍，但其後大幅插水，收報0.65元，較高位回落87.5%，亦僅較配售價高出1.16倍。
舞高弄低散戶易中招
另一創板半新股HYPEBEAST（8359）主要經營潮流網站，首日升7.07倍。不過，該股連升兩日後無以為繼，其後連續7個交易日下挫，現價0.19元，僅較配售價0.13元高出46.2%，較上市以來高位2.8元低93.2%。該股主席馬柏榮目前持股約75%，以該股最高位2.8元計，他的身家一度高達42億元，但以上周五收市計，則大幅縮水至2.85億元。
凱基證券投資顧問部副總裁麥嘉嘉認為，由於不少創業板新股通過配售形式上市，股權大多集中於少數股東手上，貨源歸邊，容易夾上。再者，創業板上市只要求兩個財政年度的營業記錄，並無盈利要求（即連續兩年虧損亦可上市），於欠缺基本因素支撐下，投資者跟炒風險頗高。
聯旺喪炒遠超所值
最為矚目的莫過於由藝人黃翠如之父黃永華控制的聯旺集團，該股主要在本港從事土木建築工程，於本月12日以配售價0.26元上市，首日即急升14.3倍。若以12至14日計，該股炒高43.6倍，最高曾見14.2元，一手入場費高達14.2萬元。不過，聯旺於15日以12元開市後持續回落，並於當日低見5元，其後「V」形反彈，最終收報8.6元，若散戶在5元低位撈底，不計手續費，每手大賺3.6萬元。聯旺上周走勢則以窄幅上落為主，惟市值仍高達112.2億元。
智易東方證券行政總裁藺常念指出，聯旺以0.26元全配售上市給122位投資者，甫上市即熱炒，市值一度達到170億元，對一家只有600萬盈利的公司來說，股價是完全不合理。他又指，創業板淪為「啤殼」工場，只益了財技專家及大莊家，散戶往往不能參與。港交所應改革創業板上市規則，一定要公開招股，防止「圍飛」的不健康情況出現。
創板成殼股養殖場
事實上，一般散戶難以用配售價購入股份，令貨源更加集中。由於大部創板股街貨比例僅約25%，散戶持貨不多，反映背後莊家托價成本低，股價容易大上大落。另外，近年有南下資金熱衷於「買殼」，一些業務單一、業績連年虧損的公司，股價卻不時炒高，其「種殼」的可能性相當高。由於現時主板殼價不低，相信未來創板股仍會是殼股養殖場。
對於有關投資建議，時富證券聯席董事鄧建初認為，股價容易飆升的股份，風險承受能力極高的投資者可以短炒。據創業板上市規則，高持股量股東不得上市在6個月內出售股權，故當禁售期過後，走勢往往會無以為繼，保守投資者則宜避開。
近期在主板上市的半新股亦頗受矚目，宏安地產就屬當中的佼佼者。該股由宏安集團（1222）分拆上市，並於12日掛牌。首日雖僅升14.13%，但以該周計算，累升82.6%。上周鑊氣更濃，上周五最高見3.4元，較招股價0.92元高出3.7倍，全周累升89.3%。該股招股反應不算熱烈，僅超額認購2.9倍。
宏安地產主要在本港發展中小型住宅單位，業績表現不算突出，截至去年9月底止半年度，純利倒退44%，至1.09億元。不過，宏安早前成功以7億元投得馬鞍山用地，料可建640伙單位。
麥嘉嘉指，主板當炒半新股，市值通常較細，往往較容易推動股價上升。雖然主板上市要求較創業板嚴謹，但上市時間甚短，缺乏往績支持，部分半新股盈利更突然轉差，盈利前景持續性受質疑。
因此，保守投資者宜避開此類股份，而進取投資者買入這類熱炒半新股亦應控制注碼及嚴守止蝕位。
中海物業合中長線
信誠證券有限公司基金經理王海翔指，公開發售的股份之中，集資金額細、獲大幅超額認購的股份上市首日一般都有不俗升幅，但據過往經驗，股價長遠表現不一定跟超購倍數有關，如早前便有一家兩年前上市錄得超購逾千倍的公司，因未能如期於3月底前公佈業績而停牌。他又指，新股長遠表現仍看基本因素，如去年10月由中海外（688）分拆上市，主要從事物業管理的中海物業（2669）業務穩健，在母公司支持下長遠亦具增長空間，可中長線持有。
雲南水務食正「水十條」
鄧建初又認為，於主板上市的新股，集資額愈細愈好炒，但禁售期過後走勢會趨向平淡。
相反，發行股數或集資額龐大的新股，一般炒作空間不大。若揸中長綫，雲南水務（6839）值得留意，其業務食正「水十條」概念，加上環保為國策大方向，未來收入應可保持穩健增長。
財金解碼本報記者
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