美圖公司
2016/08/30 10:41:03 網誌分類: 經濟
上市集資，投資者需要考量的，當然是公司前景和未來價值。互聯網公司的基本價值，就是用戶規模。美圖公司董事長蔡文勝先生跟我說過，互聯網公司的盈利模式，最後不離廣告、遊戲和電商，不過無論要做任何其中一項，前提就是必須具備用戶規模。看國內的阿里巴巴、騰訊、百度、微博如是；看國外的Google、facebook也如是。互聯網公司有足夠多的忠實用戶，遲早能夠獲利，屢試不爽。
那麼美圖究竟有多少用戶呢？按招股書資料，美圖公司的六款核心應用：美圖秀秀、美拍、美顏相機、BeautyPlus（美顏相機海外版）、潮自拍和美妝相機，月度活躍用戶MAU達一點四一億，總MAU則達四點四六億，這都是截至今年六月底之數字。
對比一下其他成功的互聯網公司，微博MAU已達二點八二億，市值為一百億美元左右，陌陌MAU雖只有七千四百八十萬，但市值已達三十億美元。美圖的市值應該是多少才合理，大家可以參考這些數據，自行判斷。如果有朋友說，美圖App的工具屬性比較重，不應該按社交網絡作估值的話，他們可能忘了美圖公司旗下的美拍，其實就是一款具社交屬性的短視頻App。營收方面，美圖公司從二○一三年的八千五百九十萬人民幣，二○一四及二○一五年分別增長至四點八八億及七點四一八億元人民幣，據說預計二○一七年實現盈虧平衡。
不過所謂樹大招風，有些報道為吸引眼球，大字標題說美圖累計虧損六十三億元。
其實這不過是採用IFRS國際財務報告準則，而包括了可轉換可贖回優先股的公允價值虧損。
扣除這部份，美圖自創業以來，業務經營上實際虧損，實際只有十一點三八億元。
如果大家了解其他互聯網大公司，是燒了多少錢才達到現今用戶規模，就明白美圖公司其實非常有效率。
視覺科技CEO
盧健生
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