英鎊反彈可重開淡倉
2016/12/06 08:41:40 網誌分類: 經濟
從大方向看,美匯指數自2002年至2008金融海嘯後見底,而自2008至2014年則於70至80左右橫行整固,而自2014年向上突破後,不知不覺在兩年間已升值超過20%,對美國企業出口競爭力已開始出現影響,其中在環球經濟未同步復甦前,美元過強對美國跨國企業未來的企業盈利定打折扣。這對特朗普政府希望吸引製造業回流、鼓勵企業加大投資可能事倍功半。事實上,過去數星期市場過份憧憬美國經濟在減稅、大搞基建下的欣欣向榮,但同時將美國政府財政赤字急升的負面影響就無人提及,令美元向上的動力受到限制。筆者認為市場對聯儲局加息速度亦有點過份反應,一方面聯儲局主席耶倫「高壓經濟」立場未改,即容易稍高的通脹而不用過早加息,另一方面特朗普要鼓勵商界投資息口亦難以即時大幅提高,令美元急升的機會亦稍低。
英國在脫歐公投後已接近半年,經濟數據繼續表現出色,加上貨幣已大幅貶值並跌至31年低位,令未來通脹預期上升,連英倫銀行行長卡尼亦早已警告要提防未來通脹急升的風險,並令英倫銀行進一步放水的機會。不過另一方面,由於英國脫歐仍有相當大的政治風險,加上經濟下行壓力仍大,央行亦不可能跟聯儲局一樣講加息,即極可能貨幣政策按兵不動機會高。早前英國法院就裁定脫歐必須經過議會決議,下周就會知道上訴結果,一旦令英國啟動脫歐程序延遲,將直接影響外資投資意欲,令英鎊前景仍然未能明朗。
技術上,早在英鎊閃崩後,筆者曾指反令英鎊短線支持位浮現,英鎊有條件回升至脫歐公投後、閃崩前的低位1.2790,此位乃從前支持,現已成為重要阻力,因此一旦有機會回升至1.2790及1.2880,可考慮分注重開淡倉,以升穿10月高位1.2950止蝕,首站目標1.2500,最終目標在1.2300。
ADSSecurities零售市場銷售總監
陳健豪
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