恒大系事件帶來的啟示（二）
2021/10/06 04:13:51
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經濟
兩日前收到一位路透社的記者朋友來電，被問及能否以視窗形式進行一個直播訪問，討論恒大事件最新的變化，當時討論內容意譯如下：
記者：「Dickie能否約你今日中午收市後，或明天早上進行一個視像直播訪問，講述恒大事件最新發展？」
我：「歡迎之至，恒大物業（6666）和中國恒大（3333）和合生創展（754），三隻股份同時停牌，以及市場傳聞，合生創展有興趣，以高達四成溢價，買入恒大物業控制性股權。我的看法很簡單，就是首先三隻股份，未必能夠翌日復牌，因為磋商細則需時。此外，即使是『國家級』任務，合生創展財政狀況健康，趁佢病攞佢『股』，雖然不無道理，但以傳聞中高溢價入股，感覺卻有點匪夷所思，因為以恒大目前財政狀況而言，根本沒有條件善價而沽，只能夠割價求售。即使恒大物業最終能夠出售控制性股權，對中國恒大而言，能否真正渡過難關，仍然是言之尚早。」
恐愈撈底愈淆底
本欄上周再提警告，強調從海航事件，以及其他內地問題企業，反映在中央政府眼中，絕對沒有大到不能倒下來的私營企業，要違約的始終要違約，着眼點會保障老百姓資產，例如真金白銀付首期買樓，但投機炒賣債券和股票則不在此列。
說時遲那時快，除了恒大系，最新傳來另一個有關內房股的壞消息，花樣年控股（1777）出現技術性違約，未能償還到期美元債權本金，被評級機構惠譽國際下調其評級，至非常高信貸風險，在垃圾級別中，最接近違約風險的CCC-，上述事件拖累全線內房股，股價及債券價格暴跌。
以為愈跌愈撈底，小心愈撈愈淆底。
筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
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