恒大系事件帶來的啟示
2021/09/29 04:13:38
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經濟
近日收到為數不少網友讀者致謝電郵，內容不約而同，因為參考了我的建議，壯士斷臂把上述股份止蝕，雖然虧損難免，但最少能保存大部份本金。以恒大汽車為例，股價相對高位暴跌超過96%，若然繼續持有，情況實在不堪設想。
恒大系事件近日持續發酵，其中，中國恒大（3333）已出現技術性違約風險，未能償還個別美元債券利息。恒大汽車表示面對資金嚴重短缺，已無法向供應商付款，同時終止深圳科創版上市計劃。與此同時，深圳市政府亦加入調查集團旗下的理財產品。
恒大系負債累累消息更衝出國際，筆者近日接受海外媒體訪問，幾乎清一色都被問及有關恒大系的事情。諾貝爾經濟學獎得主Paul Krugman（保羅．克魯明），亦在其紐約時報專欄撰文「Working out: These might be China's『Babaru Moment』barberry moment」評論有關事件。
內地沒大到不能倒私企
克魯明強調，恒大事件並非另一個雷曼事件，因為衍生出來的風險都是可控，但並非相安無事，認為目前正在經歷「Babaru」的時刻。Babaru是日文外來語，意思就是英文的泡沫（Bubble），廣東話讀音可能更加傳神，因為就係「拜拜Lu」（因為日文發音沒有「R」音），並把內地目前經濟狀況，跟80年代的日本，例如出生率偏低，投資比例偏高等情況作比較，投資信貸大幅增加或會形成金融危機。
筆者認為，從海航事件，以及其他內地問題企業，反映中央政府眼中，絕對沒有大到不能倒下來的私營企業，要違約的始終要違約，但着眼點當然會保障老百姓資產，例如真金白銀付了首期買樓的業主，投機炒賣債券和股票的人或許不在此列。
筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
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