Omicron或進一步推高通脹
2021/11/30 04:13:23 網誌分類: 經濟
當前的通脹形成原因是多重、複雜的。最重要的原因當然是各國央行自疫情以來都採取「超級放水」，例如在美國，截至本月初，聯儲局總資產增至8.57萬億美元，與去年2月15日放水前相比，擴張了106.2%。美國金融資產大幅增值，而作為世界最大經濟體，亦帶動了以美元計價的石油、煤炭、金屬等大宗商品價格上漲，從而導致生產成比及終端售價水漲船高。
其次是紓困金的發放，一方面推動需求，另一方面降低了就業意欲。同樣以美國為例，疫情之初前總統特朗普向大部份民眾發放每人1200美元紓困金、拜登上台後又追加1400美元，加上各州都有自己的補貼政策，讓居民的消費能力顯著提升，拉動需求，進一步推高物價水平；而美國前後兩屆政府都不停發放失業救助金，致使在家領取救濟與參與就業所得之間的差距並不大，導致碼頭、運輸等行業缺工嚴重，亦變相影響貨物供應。
產能未完全恢復
第三是疫情的處理未如人意。無論是東南亞、日韓、印度、歐美，都尚未完全恢復因為疫情而停擺的產能，早幾個月東南亞曾一度恢復七成左右的產能，但因為Delta病毒生產又再次受挫。相對而言，疫情控制較佳的中國成為不少商品生產的重要基地；然而，中國亦須兼顧大宗商品漲價導致的成本上升，以及響應全球的減碳承諾，進行一定的限產減產、甚至停產，導致貨物供應減少，供需失衡進一步使通脹上升。
針對以上幾項成因，各國都在積極尋求穩定通脹的措施。長期來講，加息是必然手段，但即使聯儲局已經開始TAPER減少買債，亦需時八個月才能停止增加購債規模，未來至明年6月，資產負債表仍將擴張5400億美元。短期內，中美日印英等石油消費大國考慮協同釋放各自的部份石油戰略儲備，給油價降溫以穩定各自國內通脹趨勢。但Omicron病毒若失控，加息的腳步將會被進一步推遲，而對石油的價格控制亦會變得徒勞。
香港經貿商會會長
李秀恒
■新型變種病毒或會激發新一波大規模疫情肆虐，進一步推高已經在全球明顯高企的通脹。 資料圖片
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