李秀恒 - 人民幣成主導時機未到｜恒聲集
2022/04/01 04:12:32 網誌分類: 經濟
然而美元的國際地位並非一直無法撼動，上世紀日圓、歐羅都先後對美元發起挑戰，雖然最終因為自身經濟結構的缺陷，或政治決策機制的不完善而無法成功，卻令美元不再如「神話」般難以打破。因2月以來俄烏衝突而引發的原油價格上漲，備受市場關注，《華爾街日報》近日報道指出，沙特阿拉伯正與中國進行積極討論，將部份兩地之間的石油交易，改以人民幣計價，料將削弱美元在全球石油市場的主導地位。
一方面，美國為加強自身能源安全及達到低碳減排的戰略目標，不斷減少進口石油並增加國內的油氣產量，從能源進口大國轉為能源出口國，在產油國眼中已從買家變成競爭對手。作為「世界工廠」的中國，逐漸成為中東地區不少國家石油出口的最大買家。一旦最大石油出口國沙特阿拉伯與中國達成協議，將會推動其他國家效仿，並帶動其他大宗商品的結算貨幣結構變更。
另一方面，自冷戰結束後，美國長期以自身的經濟實力，掌握國際政治話語權，頻頻對北韓、伊朗、中國、俄羅斯等國施加制裁手段，並號召其盟友加入。但正如哈佛大學的經濟學者Jeffery Frankel所指出，雖然美元地位目前尚且穩定，但是美國過度使用制裁手段，長期來看影響到美元地位。例如中國、俄羅斯為「去美元化」，都各自研發本國的國際支付系統，分別是中國的CIPS及俄國的SPFS，而且在外匯儲備中亦減少了美元、美債的佔比。
根據IMF公佈的最新數據顯示，美元作為全球外匯儲備的佔比正逐年下滑，目前已降至59.15%，創26年新低；在近20年來各國外匯儲備所減少的美元中，有約25%轉向人民幣。根據SWIFT的報告，今年1月人民幣佔國際支付的比例為3.2%，創歷史新高，排名亦從2010年10月時的第35名攀升至第4位。
然而人民幣想要進一步提升國際地位，成為主導貨幣，仍有一段較長的路要走。一來，人民幣尚未允許貨幣自由流通及兌換，無法形成完全開放的金融市場；二來，鑒於日圓因出口導向型的經濟結構而最終無法撼動美元的地位，中國仍須進一步改革經濟結構，擴大內需；第三，目前美國仍是世界最大經濟體，或須等到中國經濟體量超越美國之時，才可見分曉。
香港經貿商會會長
李秀恒
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