黃俊能 - 日央行干預匯率不可期｜大行晨報
2022/09/23 04:12:36
網誌分類:
經濟
至於日本央行亦剛完成9月議息會議，一如預期維持利率、孳息率曲線操作，以及前瞻性指引不變，同時強調在必要時將毫不猶豫地進一步放鬆措施。而巿場原先希望在官員的言論中找尋央行將干預圓匯弱勢的可能，但事實上，筆者對此一直並不抱有任何期望。早於會議前，日央行官員們均不約而同表示現時並不是時候改變政策。而行長黑田東彥於全球央行年會中更一再強調，令工資及通脹保持穩定的方法是維持現時的貨幣政策。由此可見，日本央行官員對圓匯偏弱的情況並不太擔憂。縱使早前實施了向巿場詢問的匯率檢查措施，但始終未有確實方案出台，所以不能斷言央行將會干預匯巿。
日央行公佈議息結果後，美元兌日圓已突破145關口，為1998年8月以來首次。技術上已經出現超買，而14天相對強弱指數出現頂背馳的回調訊號，但在貨幣政策差異下，相信回調幅度不會太強，預期後巿或將有機會測試147的1998年高位。而要日圓轉回強勢，最有機會就是對經濟衰退的憂慮進一步發酵，資金或會流入日圓避險，世界銀行早前警告，全球經濟將可能因進取加息而於2023年面臨衰退。現時經濟數據確實出現回軟徵兆，但似乎距離衰退尚遠，所以買入日圓作避險似乎未是時候。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能
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