黃德几 - 奢侈品股投資具潛力｜「頭」「几」主義
2023/05/24 03:20:57 網誌分類: 經濟
本人在13年前出版過一本名為《投資得機》財經著作，其中一篇文章談到，各位男士若果要購買那個「H字頭」著名品牌皮具給女士，又或者各位女士喜愛收藏這個「H字頭」品牌手袋，可謹記我給大家的建議：就是每一次買手袋，都用同樣金額投資Hermes（法國上市代號：RMS）這間殿堂級法國奢侈品品牌股份，以投資和長遠升幅而言，股價表現一定遠超Birkin和Kelly Bag零售價加幅及升值潛力。
歐洲奢侈品公司股份由年初至今大幅上升，加上包括Hermes和LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton等奢侈品股，也是法國CAC指數和MSCI指數主要權重股，若以MSCI法國和MSCI中國指數年初至今回報比較，分別升15%和跌1.7%，前者跑贏後者足足13%。更有趣情況是，市場憧憬內地經濟出現復甦，富有和中產人士的消費持續增長，反而會投資這些法國和瑞士的股份，而並非把資金投資與內地零售商股份。
受惠疫情後零售市場復甦
自從內地疫情後重啟經濟活動，部份行業的景氣已回復疫情前水平，包括內地跨省市個人和餐飲連鎖店消費等。然而，由於護照和簽證等問題，內地遊客出境旅遊，仍未回復至疫情前水平。若大家有機會到內地主要城市旅遊或公幹，不難發現目前內地飛往境外的國際航班，仍遠低於疫情前水平。國內遊則出現爆發性復甦，個別省市針對本地遊客的商店，人流則絡繹不絕。
由於內地中產以上消費者，對著名品牌腕錶和皮具需求仍然熾熱，有別於過往會到其他國家或者來香港消費，他們現在會傾向留在內地消費。還有的是，個別最著名的奢侈品品牌，例如皮具的Hermes及腕錶的Patek PhilippeAudemars Piguet，都有一個不成文規矩，就是把最趨之若鶩的產品，留給本土VIP顧客，而非賣給旅遊人士，因為這些著名品牌會對消費者進行一定盡職審查，務求令這些購物人士並不是所謂的水貨客。因此，很多內地顧客大多會在品牌專門店購買皮具和腕錶，故上述提及的股份，還有瑞士歷峰集團（Richmond）和卡地亞（Cartier）等公司，以及跟名腕錶品牌Omega聯盛Moonwatch的Swatch Group，內地專門店銷售情況都出現爆發性增長。
由於地緣政治風險及各國博弈沒完沒了，部份基金看好內地零售市場復甦，會投資法國、意大利和瑞士著名品牌股份，成為奢侈品股價屢創新高原因。那何不把所有錢投資「H字頭」股票？因為手袋銀包可拿出街，股票不可以。
筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
黃德几 - 奢侈品股投資具潛力｜「頭」「几」主義
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