王建興 - 儲局偏鴿美元續弱｜投資不求人

近期美國經濟出現放緩跡象，當中美國通脹率已從高位回落，就業需求也逐漸維持平衡，證明聯儲局大幅收緊貨幣政策後開始見效，成功令經濟擴張速度降溫，但據悉市場也因此開始擔憂經濟將面臨衰退風險。因此筆者預計12月聯儲局將會維持利率不變，以免持續收緊貨幣政策令經濟出現滯後反應，事實上有些企業或難免在高息環境下存活。筆者判斷美匯指數短時間未有起色，而貴金屬產品價格則相對受提振。

上周五美國聯儲局主席鮑威爾宣稱持謹慎立場看待未來加息，然而他再一次強調目前並不會考慮減息，亦表示緊縮和過度緊縮風險正在維持平衡，該言論被外界視為發出暫停加息信號。市場解讀鮑威爾講話偏鴿，因此預期聯儲局可能暫時結束加息，拖累美匯指數急跌。根據芝商所（CME）FedWatch工具顯示，當鮑威爾發表講話後，市場對明年3月減息預期機率上升至64%，明顯高於上周四的43%。同樣對於明年5月聯儲局減息機率，也由上周四的約76%迅速飆升至90%。

從10年期美國國債孳息率顯示，市場普遍預計聯儲局將結束收緊貨幣政策，並在短時間維持高息，因此筆者預計美元缺乏動力向上。從技術分析可顯示，美匯指數已跌穿105支持區域，並開始進行N型下跌形態。目前價格接近104.50阻力區域，同時也是EMA89及EMA144阻力區域，另外也觸及RSI的70超買區域，筆者認為未來美元未見上漲空間，建議可布局沽空美元相關產品。

Vantage亞太區分析師

王建興