利貞 - 中國電力盈喜可期 | 實力股起底

　　中國電力（2380）上半年業績加速修復，集團早前發盈喜，預期上半年盈利增長5成。集團為全球最大清潔能源發電集團，在國資委鼓勵央企併購重組背景下，往後集團資產證券化有望加速。看好公司「十四五」期間新能源業務快速成長帶來的價值提升和投資機遇。集團今年預測市盈率9.4倍，股息率5.3厘，估值不高，可作伺機吸納，建議可於3.53元買入，中長線目標價4.6元。中國電力上周五收報3.65元，跌2仙，跌幅0.55%。

　　今年6月中國電力合併總售電量1189.86萬兆瓦時，按年增加36.2%。上半年累計合併總售電量6434.42萬兆瓦時，增加33.3%；其中水力、風力、光伏及燃煤發電量分別增加89.9%、57.5%、96.7%及0.4%。

　　早前集團更發盈喜，預計上半年盈利錄26.8至28.7億元人民幣，按年增長45%至55%，主要受惠集團水電廠所在流域雨量偏豐，水力發電量顯著提升；去年第4季起，新收購清潔能源發電項目業績納入至集團合併帳目，大幅提升清潔能源發電利潤；以及受惠煤炭平均銷售價格下降，導致火電板塊燃料成本降低。

　　受惠上游水庫儲存量高，預期集團水力發電量於下半年會進一步提升，令下半年盈利增長得以持續。長遠而言，透過母公司潛在資產注入，相信可再生能源發電量進一步增長，而政策或對可再生能源有更多支持，令集團前景樂觀。

　　集團公布，旗下中平新能源寶豐100MW風電項目全容量併網，進一步助企業綠色發展及地方能源轉型升級。該項目位於平頂山市寶豐縣，是當地最大風電場。項目共安裝20部單機容量5MW的風力發電機組，並新建一座110kV升壓站，同時配套建設10MW/20MWh儲能電站。項目投產後，每年可提供約230613MWh上網電量，平均滿發小時數達2306小時。

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