A股跌夠未？
2011/05/30 09:49:24
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經濟
由於H股佔有港股極重要的比例，假若內地股市持續弱勢的話，港股走勢也會受影響。到底A股跌夠未呢？
A股走勢看調控力度
要預測內地股市走勢，就要問內地的專家。據內地中信證券研究部的最新報告，認為A股第二季度走勢會略為謹慎，但進入第三季度後，將可看高一線。預期在未來的日子，A股的底部信號將會出現；因為很多經濟指標已接近低位，例如未來兩個月的PMI將或接近五十一、產成品與原材料去庫存化接近四十八和四十五、季度GDP增長跌至百分之九，工業增加值回落到百分之十二等；再加上非食品價格漲幅放緩、石油價格保持穩定的因素，通脹的壓力也會略為消除，對A股也會產生正面的影響。
未來A股的走勢，重點在看中央的調控力度。在第二季度的行情中，貨幣政策以穩健為主，存款準備金率愈加愈高，控制通脹和遏房價的政策繼續推進，房地產政策再起波瀾，銀行收緊對地產開發企業的信貸供給，國家督查組亦赴各地考察地產政策落實情況，部份地區之前公佈「較高」的房價增長目標，亦已開始被修正，地方政府的壓力因此有所增加。
在內地房地產市場的博弈中，政府最希望看到的次序是一、價格下跌；二、開工不停；三、推盤量上升，而過去政府主要的招數，就是限制需求及緊縮資金鏈，這可使房企因填補資金缺口而加快賣樓速度，短期達到第一和第三個目的，但長遠卻會令房企開工量減少，最後降低推盤量而引起樓價上升。由於這場博弈已進行了一年多，所以政府必須快令樓價下跌，否則時間拖得愈長的話，控制就會變得愈難成功。
總括來說，雖然現在仍未知A股是否見底，但估計已離底不遠，有機會在第三季度之後轉好。若A股跌夠的話，相信對港股可產生向上的推動力量，雖然未必有能力可以突破牛二，但起碼也不會向下暴跌。
林一鳴
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