人民幣還會再貶值嗎?
老實說,對於人行的話,我就抱着懷疑的態度。
最主要的原因,就是「中國出口不錯」這個論點,好像跟事實不符。中國海關於8月8日公佈7月進出口數據,數字出乎預期地差勁,按人民幣計算之7月份出口值為1.19萬億人民幣,較去年同期大跌8.9%;進口為9302億元,按年跌8.6%。這樣的數字,應該不算是「中國出口不錯」。
「暴力貶值」推動出口
筆者早前已經說過N次,對中國今年的經濟感到悲觀;現在看見「暴力救市」後又來多一個「暴力貶值」,擔心目前的情況,可能比我最差的想像還要差。其實中國經濟在2015年會急速轉壞,相信政府早在去年底已經知道,於是就定下「保七」任務,想辦法保住中國經濟︰在GDP的三頭馬車中,加大政府開支來撐起經濟,應該是最快的方法,但害怕像金融海嘯的四萬億救市措施,會出現產能過剩的後遺症;於是製造了一個「人造A股牛市」,讓股民先富起來,那麼就可以造成財富效應,讓股民豪爽購物來推高內需,但可惜在A股牛市爆煲之後,這方法已走不通了。所以在無計可施之下,加上7月份出口數字大跌,就用了「暴力貶值」這一招,來推動出口這頭GDP的馬車。
要預測人民幣是否還會貶值,重點是經過上周的貶值後,是否已經可以救到出口?我擔心答案應該是No。中國目前遇到的經濟困境,就是過去三十年的成功方法,即是以低廉成本在中低端技術取得優勢,現在已經行不通了;目前印度和很多東南亞國家,製造業工人的每月工資,只有一千元人民幣或以下,中國平均要兩三千元;但如果要轉型到高增值和服務業,中國卻又未達到歐美的水平。由於工資差距達到三倍,中國政府要打通這個困局,並不是將匯率下跌數個巴仙,就可以解決問題。
中國經濟專家
林一鳴博士